本期觀點:炒作升溫 價格推高時間：2020-12-21—2020-12-25預警色標：紫色●市場回顧：多方因素共振，鋼價再攀新高；●成本分析：原料維持強勢，成本支撐強勁；●供需分析：供需雙雙走弱，庫存降速稍緩；●宏觀分析：經濟復蘇強筋，資金延續寬松。●綜合觀點：本周國內建筑鋼材呈先抑后揚走勢：受需求季節性下降拖累，周初大部分地區建筑鋼價格回調，隨后在黑色系期貨集體反彈提振下，市場樂觀情緒釋放，加上原料價格再漲，生產成本大幅抬高，廠商攜手推動市場價格上行，不同區域漲幅差異化明顯。國內建筑鋼價格淡季拉漲，既有基本面的因素，也有資金炒作的助力，需求的決定作用一定程度上被弱化。隨著國內經濟的強勁復蘇，海外經濟也在逐步好轉，鋼材銷售情況明顯好于預期，其它鋼材品種的漲價對建筑鋼價格形成了托舉。另外，在環保限產政策下，供給端壓力有所下降，現貨市場供需兩弱的格局還會延續，本周國內建材庫存繼續下降，但降幅環比收窄。對于后期行情走勢，市場仍有期待：一方面，原料高位運行，成本支撐明顯，廠家難改強勢；另一方面，需求保持韌性，資金面尚未收緊，炒作并未降溫。基于各種因素，我們對下周市場行情持積極評價——紫色預警：炒作升溫，價格推高。具體來說，鋼材指數下周將在4550-4700元區間運行。一、行情回顧1、鋼材指數download_img("", "http://pic.96369.net/o_1epqe24o21hfd7kik5ju191t6e9.png", "http://www.96369.net/news/541/541985.html", "Array")2、本周上海螺紋鋼價格情況download_img("", "http://pic.96369.net/o_1epqe2vep1u211195gmf1almduu9.png", "http://www.96369.net/news/541/541985.html", "Array")本周申城建材價格先抑后揚，截至12月18日，指數報在4560，較上周末上調150；而滬上優質盤螺代表規格報價4700元/噸，較上周末上調130元/噸。周初開市，本地主流資源小幅回調；周二起，隨著期螺反彈，商家情緒好轉，現貨價格止跌反彈；隨后幾日，期貨市場表現搶眼，市場價格加速上漲。本周建材庫存繼續下降，降幅略有收窄，但螺紋鋼規格缺貨現象明顯，經銷商惜售拉漲比較普遍。3、全國市場方面download_img("", "http://pic.96369.net/o_1epqe3t571nqr125l6jo121a1c8j9.png", "http://www.96369.net/news/541/541985.html", "Array")根據監控的數據顯示，本周全國大部分地區建材震蕩上漲，不同區域漲幅有所差異，具體來看各地表現：北京市場：本周北京市場現貨價格累計上漲60-80元/噸。現河北鋼鐵HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋4050-4100元/噸，HRB400EФ16mm螺紋4080元/噸左右，HRB400EФ18-22mm大螺紋3930-3950元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報價4070-4110元/噸。周初，市場情緒偏弱，代理商急于出貨，現貨價格表現較為混亂，主流報價整體下調10-20元/噸。隨后期貨、鋼坯開始大幅反彈，市場信心有所提振，投機需求開始增量，現貨價格穩步累漲70-80元/噸。庫存方面，本周北京市場建材庫存32萬左右，較上周下降約2萬噸。考慮到當前本地市場供需相對平衡，庫存壓力不大，本地鋼企推漲意愿較強，預計下周本地市場高位運行。杭州市場：本周杭州建材價格大幅沖高，目前沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在4430元/噸，永鋼、中天、申特等同規格資源4380-4400元/噸；永鋼、中天、沙鋼等盤螺價格4750元/噸左右；合格品螺紋售價在4300-4360元/噸，盤螺4300-4450元/噸。周初，期螺震蕩收跌，用戶按需采購，市場報價略有松動；周中，周邊鋼廠紛紛挺價，黑色期貨全線走強，市場報價連續調漲；周五，周邊鋼廠大幅漲價，黑色期貨繼續上揚，市場情緒亢奮，報價創年內新高。庫存方面，杭州螺紋鋼庫存量在24.2萬噸，周環比下降3.5萬噸。當前杭州市場需求不錯，資源補充緩慢，預計下周杭州市場高位震蕩。廣州市場：本周廣州市場建材價格先抑后揚，現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在4520元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在4470-4520元/噸；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格4660-4720元/噸；廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價4570-4620元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4570-4620元/噸。本前半周，受黑色系期貨回調影響，本地商家心態趨弱，市場價格小幅調低；期螺大漲，廠商情緒激昂，市場價格止跌上揚。庫存方面，本周廣州樣本倉庫建材存量為77.94萬噸，較上周（83.27萬噸）減少5.33萬噸，較上年同期（70.59萬噸）增加7.35萬噸。其中，螺紋鋼庫存55.72萬噸，較上周（58.79萬噸）減少3.07萬噸，線材和盤螺庫存22.22萬噸，較上周（24.48萬噸）減少2.26萬噸。對比來看，庫存降幅環比下滑。目前，廣州地區施工正常，但經銷商多為后期冬儲作打算，市場價格更多依賴主導鋼廠助推，預計后期上行動力減弱。二、成本分析1、本周鋼廠調價download_img("", "http://pic.96369.net/o_1epqe4vdr9841dfl1o451iqe1vg19.png", "http://www.96369.net/news/541/541985.html", "Array")本周國內各地區主導鋼廠出廠價格以上調為主，其中華東地區漲幅較為明顯。鑒于原料價格居高不下，鋼廠紛紛拉高出廠價。此外，部分北方鋼廠出臺冬儲政策，市場接受度不高。2、原材料download_img("", "http://pic.96369.net/o_1epqe61bk14hq12k63v9471jag9.png", "http://www.96369.net/news/541/541985.html", "Array")本周國內原料價格繼續走高，其中焦炭第九輪提漲全面落實、鐵礦石價格高位震蕩，具體來看：鋼坯市場：本周黑色期貨持續走強，帶動成品材市場上漲，但坯料成本及軋制費用大幅提高，調坯軋材企業生產積極性不高。另外，近期唐山等地環保措施加嚴，，部分企業停產檢修，采購需求減緩，鋼坯市場呈現小幅累庫。目前礦石及焦炭等原料漲勢未盡，天然氣價格飆升，成本支撐強勁，預計下周鋼坯價格還有上行動力。焦炭市場：本周國內焦炭市場落實第九輪提漲，漲幅50元/噸，累計漲幅450元/噸。當前山西、河北、河南焦企環保壓力較大，焦炭供應端收縮明顯，雖然部分焦企新增產能陸續出焦，但增量有限。同時鋼廠高爐開工率沒有下降，焦炭需求保持旺盛，外加部分鋼企提前備貨，焦炭市場供需持續緊張，焦炭廠內幾無庫存。考慮到焦炭供應偏緊狀況難以改觀，預計下周焦炭企業將開啟新一輪漲價。廢鋼市場：本周國內成材價格繼續上漲，帶動廢鋼市場高位趨強運行。具體表現為華東地區主要鋼廠廢鋼收購價持穩為主，部分中小鋼企及電爐鋼企繼續拉漲20-30元/噸吸貨。隨著年底臨近，鋼企對廢鋼備貨需求漸增，紛紛拉高收廢價格，但本周廢鋼到貨量大幅下滑；另外，廢鋼貿易商收廢難度加大，庫存偏低，送貨積極性下降，盼漲意愿較強。目前，華東地區廢鋼市場再次醞釀新一輪上漲。考慮到當前廢鋼資源偏緊，另外鐵水成本持續走高，預計下周廢鋼市場整體維持偏強運行。鐵礦石市場：本周進口礦市場延續上漲行情，截止12月17日，普氏62%鐵礦石指數為158.75美元/噸，周環比上漲0.45美元/噸。近期計劃復產的高爐有所增加，鐵水產量止降轉增。本周247家鋼廠高爐開工率85.29%，環比上周增0.52%，同比去年同期增0.78%。現港口**受青睞的資源主要還是PB粉、塊礦等資源。不過，國產鐵精粉性價比存在優勢，以及環保限產嚴格，鋼廠為維持穩定生產，增加對國產精粉采購儲備。總體來看，鐵礦缺乏利空因素，市場情緒亢奮，需求支撐較為明顯，鐵礦期現表現瘋狂，預計下周鐵礦石行情或將趨強為主。海運市場：12月17日，波羅的海干散貨運價指數（BDI）收報1301點，較上周同期上調140點，漲幅12.06%。12月11日，上海航運交易所發布的中國沿海（散貨）綜合運價指數報收1290.54點，較12月4日上調7.7%。12月17日，上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收1301.75點；秦皇島-上海（4-5萬dwt）航線運價為53.1元/噸；秦皇島-廣州（6-7萬dwt）航線運價為61.9元/噸。12月11日，沿海金屬礦石貨種運價指數報收1136.52點。預計下周BDI指數將震蕩上行。三、供給和需求分析跟蹤的數據顯示，本周國內終端需求小幅走弱，全國表觀消費量環比下降，其中北方地區停工范圍逐步擴大，需求趨弱；南方地區需求強弱互現，整體成交表現尚可。總體來看，目前需求呈季節性走弱，后期或對現貨價格有一定負面影響。download_img("", "http://pic.96369.net/o_1epqe7nd4k8sc7erub5o6me09.png", "http://www.96369.net/news/541/541985.html", "Array")從庫存情況來看，本周滬市螺紋鋼庫存20.71萬噸，環比上周下降3.15萬噸；從全國庫存統計來看，主要城市螺紋鋼庫存環比下降23.75萬噸，線材庫存環比上周下降2.73萬噸。本周國內建材庫存延續下降態勢，但降幅有所收窄。根據數據顯示，供需兩端皆有一定幅度的下滑，隨著趕工期需求釋放，庫存累積延期，對現貨價格形成提振。download_img("", "http://pic.96369.net/o_1epqe85n3klu1u9k1701l17161o9.png", "http://www.96369.net/news/541/541985.html", "Array")四、宏觀方面1. ****能源局：多措并舉應對南方部分地區電力供應偏緊近日，南方多地出現“拉閘限電”的現象，從****發改委了解到，多地出現限電的主要原因，一是工業生產快速恢復拉動用電增長；二是極寒天氣增加了用電負荷；三是外受電能力有限和機組故障增加了電力保供的困難。****發改委表示，總的來看，全國電力供應能力總體充足，能夠保障用電平穩。下一步將加強多渠道電煤供應，及時協調解決電煤運力，對一些確實存在短期電力供應缺口的地區，科學合理調度，確保居民生活用電不受影響。2. 11月份規模以上工業增加值增長7.0%****統計局數據顯示，11月份，規模以上工業增加值同比實際增長7.0%（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率），增速較10月份加快0.1個百分點。從環比看，11月份，規模以上工業增加值比上月增長1.03%。1—11月份，規模以上工業增加值同比增長2.3%。3. 工信部：擬規定大氣污染防治重點區域鋼鐵產能置換比例不低于1.5:1工信部就修訂鋼鐵行業產能置換實施辦法征求意見，要求大氣污染防治重點區域鋼鐵產能置換比例不低于1.5:1，其他地區置換比例不低于1.25:1。對完成實質性兼并重組后取得的合規產能用于項目建設時，大氣污染防治重點區域的置換比例可以不低于1.25:1，其他地區的置換可以不低于1.1:1。長江經濟帶地區禁止在合規園區外新建、擴建鋼鐵冶煉項目。五、綜合觀點本周國內建筑鋼材呈先抑后揚走勢：受需求季節性下降拖累，周初大部分地區建筑鋼價格回調，隨后在黑色系期貨集體反彈提振下，市場樂觀情緒釋放，加上原料價格再漲，生產成本大幅抬高，廠商攜手推動市場價格上行，不同區域漲幅差異化明顯。國內建筑鋼價格淡季拉漲，既有基本面的因素，也有資金炒作的助力，需求的決定作用一定程度上被弱化。隨著國內經濟的強勁復蘇，海外經濟也在逐步好轉，鋼材銷售情況明顯好于預期，其它鋼材品種的漲價對建筑鋼價格形成了托舉。另外，在環保限產政策下，供給端壓力有所下降，現貨市場供需兩弱的格局還會延續，本周國內建材庫存繼續下降，但降幅環比收窄。對于后期行情走勢，市場仍有期待：一方面，原料高位運行，成本支撐明顯，廠家難改強勢；另一方面，需求保持韌性，資金面尚未收緊，炒作并未降溫。基于各種因素，我們對下周市場行情持積極評價——紫色預警：炒作升溫，價格推高。具體來說，鋼材指數下周將在4550-4700元區間運行。[文]特邀撰稿人2020/12/18