【概述】近日鋼廠焦炭采購價第三輪降價落地，累計下跌150元/噸。山西及河南焦化廠順勢提出焦炭首輪上漲50元/噸的訴求。雙方進入激烈博弈階段，隨著河北、山東地區焦企提漲范圍的增加，鋼廠提降范圍同步擴大，鋼廠焦化博弈激烈。焦炭市場漲跌兩難，暫維持前期合同持穩運行。由于焦化廠提漲訴求高，鋼廠降價要求被駁回，疊加山西個別地區有限產通知的消息，上漲趨勢略顯清晰。焦炭供應變化截止目前國內焦化廠產能利用率平均76.65%，同比去年回落4個百分點。當前焦化廠產能利用率79.8%，較前期仍呈小幅拉漲態勢，產量略有釋放，焦炭供應穩中增加。自一季度末焦化廠開工逐步恢復以來，國內焦化廠開工水平維持穩中增長趨勢，焦炭供應保持增長態勢。圖1：國內焦炭產能利用率走勢圖download_img("", "file:///C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/ksohtml10260/wps5.jpg", "http://www.custeel.com/shouye/common/viewArticle.jsp?group=&articleID=6281621&cat=1007014&topic=0", "Array")焦炭庫存變化國內焦炭總庫存自二季度初開始呈下降趨勢，導致焦炭價格持續連續六連漲行情。在焦炭產量不斷釋放的影響下，鋼廠、焦化廠及港口庫存均呈不同幅度的增長，焦炭庫存觸底開始有所累庫。同時，焦炭價格呈下跌趨勢運行。主要是鋼廠焦炭庫存穩中增加，焦化廠焦炭庫存累庫明顯，造成焦炭三連跌。當前貿易商有采購計劃，焦化廠焦炭銷售有所好轉，庫存再次回落，焦企重新提漲。但鋼廠庫存尚未消耗，仍有庫存積壓，鋼廠第四輪已提上日程，鋼廠與焦化廠博弈激烈。焦炭市場進入上漲有阻力下跌有支撐兩難局面。圖2：國內焦炭總庫存變化趨勢圖download_img("", "file:///C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/ksohtml10260/wps6.jpg", "http://www.custeel.com/shouye/common/viewArticle.jsp?group=&articleID=6281621&cat=1007014&topic=0", "Array")下游需求變化1-6月焦炭產量2.3億噸，同比下降2.5%。1-6月生鐵產量同比增長2.2%。焦炭產量下降與生鐵的正增長形成明顯反差。在高利潤的支撐下，鋼廠生產積極，高爐保持較高的開工水平，對焦炭需求仍較強勁，鋼廠焦炭庫存維持穩中略高的水平。目前國內樣本鋼廠焦炭平均庫存13.3天，較年初14.8天的庫存略顯低位，較之前11.5天的庫存仍有小幅增加。鋼廠采購仍較謹慎，暫不接受焦化廠的提漲要求，部分高位庫存的鋼廠仍繼續控制訂單及提貨量，仍有降價意向。圖3：鋼廠利潤及鐵水產量對比圖download_img("", "file:///C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/ksohtml10260/wps7.jpg", "http://www.custeel.com/shouye/common/viewArticle.jsp?group=&articleID=6281621&cat=1007014&topic=0", "Array")鋼廠原料價格變化今年以來，鋼廠的原料價格持續高位拉漲，焦炭價格先跌后漲；礦石價格則持續盤整上行，7月份以來，焦炭價格持續下行，礦石仍盤整上行，鋼廠持續打壓焦炭價格。在焦炭產量持續增加、供應略有寬松的影響下，鋼廠焦炭庫存增加，仍有一定的話語權，仍繼續降價采購。圖4：鋼廠礦石及焦炭價格對比圖download_img("", "file:///C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/ksohtml10260/wps8.png", "http://www.custeel.com/shouye/common/viewArticle.jsp?group=&articleID=6281621&cat=1007014&topic=0", "Array")綜上所述，在焦化廠利潤仍較客觀的影響下，焦炭供應逐步釋放；同時鋼廠高爐維持較高的開工水平，整體供需雙旺。近日鋼廠采購焦炭保持按需采購，庫存高位的鋼廠有控制到貨的行為，繼續壓價；但鋼廠提出降價訴求焦化廠尚未接受，同時焦化廠頻頻發布漲價消息。今山西個別地區焦化廠發布因環保而有所小幅限產的消息，華東區域焦化廠后期仍有限產預期，疊加鋼廠高位的高爐開工，焦化廠攀漲心態加劇。鋼廠降價訴求或撲空，焦化廠或率先漲價；但由于焦炭尚未有明顯短缺，此輪漲勢或有限。（劉鳳霞 15010177915）