鋼鐵動態本月鋼廠在嚴格執行環保限產、以及去產能政策的影響下，資源供應呈現偏緊現象。敬業和普陽各有一座、晉鋼和唐銀各兩座高爐關停，涉及生鐵產能1.28萬噸/日。另外，出口市場整體情況一般，國內行情較好，鋼材資源內銷量增加，鋼鐵進口繼續增長。然而，原料價格略有下降，市場價格拉漲，鋼廠利潤略有上升。據調研，鋼材生產尚有利潤，高爐和軋線等設備開工率較高。本月在下游需求持續增加的情況下，鋼價呈現震蕩上漲勢頭。鋼價綜合指數4116.54，環比上漲1.47%。一、鋼鐵產量保持增長。據****統計局數據，1-9月全國生鐵、粗鋼、鋼材產量分別為78159萬噸、66548萬噸和96424萬噸，同比分別增長4.5%、3.8%和5.6%。二、鋼材出口下降，進口增長。據海關總署數據，1-9月全國累計出口鋼材4038.5萬噸，同比下降19.6%，降幅較1-8月擴大1個百分點；1-9月累計進口鋼材1507.3萬噸，同比增長72.2%，增幅較1-8月擴大12.6個百分點，超過上年全年鋼材進口量（1230萬噸）。三、鋼材價格恢復性上漲。據中國鋼鐵工業協會數據，中國鋼材價格指數從1月的106.10點，降至4月末的96.62點，之后持續上漲，9月末升至105.99點，與上年同期基本持平。1-9月，中國鋼材價格指數平均值102.44點，同比下降5.7%。四、企業效益逐步好轉。1-9月中國鋼鐵工業協會重點統計鋼鐵企業實現銷售收入3.4萬億元，同比增長5.4%；實現利潤1375億元，同比下降9.5%，降幅較1-8月收窄9.1個百分點；銷售利潤率4.05%，比1-8月升高0.27個百分點，比去年同期降低0.66個百分點。五、鋼材庫存繼續下降。據中國鋼鐵工業協會數據，截至9月末，全國主要城市五種鋼材（螺紋鋼、線材、熱軋卷、冷軋卷、中厚板）社會庫存量1223萬噸，環比下降1%，與今年3月上旬峰值相比下降39.5%。六、進口礦價大幅上漲。據海關總署數據，1-9月全國累計進口鐵礦砂及其精礦86846.2萬噸，同比增長10.8%。據中國鋼鐵工業協會數據，截至9月末，進口粉礦（62%品位）價格為119.96美元/噸，比上年同期上漲30.01美元/噸，漲幅33.4%。綜合來看，進入11月份以后，基建、房地產、家電、汽車、工程機械等行業全面進入趕工期、趕訂單的氛圍中，鋼材需求量再度增多。未來倆月，去產能任務依然嚴峻，疊加采暖季限產，鋼鐵供應勢必有所減少。建材進入10月份以后，在施工企業有趕工期需求的情況下，建材銷售市場情況轉好，市場價格呈現震蕩拉漲行情。尤其是雙節期間，環保限產力度加嚴，資源供應存減少預期，帶動市場看漲情緒，促使市價出現大幅拉漲。節后，實際限產不足預期，原料價格出現松動，使得市價缺乏進一步上漲動力，市價整體走勢多以高位調整為主。螺紋鋼綜合指數3864.41，環比上漲2.45%；線材綜合指數4140.93，環比上漲2.39%。盤線資源需求量大，市場價格高企。建材軋線開工率上升據調研，10月全國建材軋線平均開工率在81.60%，環比增加3.66%；其中，高爐鋼軋線開工率較高，在83.43%，環比增加0.87%。****統計局數據顯示，9月份，我國鋼筋產量2342.2萬噸，同比增長9.9%；1-9月累計產量19504.1萬噸，同比增長4.5%。9月份，我國線材(盤條)產量1508.5萬噸，同比增長11.5%；1-9月累計產量12178.7噸，同比增長4.3%。建材行業主要產品產量增加。****統計局數據顯示，9月，全國單月水泥產量2.33億噸，同比增長6.4%。1-9月份，全國累計水泥產量16.76億噸，同比下降1.1%。9月份平板玻璃產量8123萬重箱，同比增加1.6%；1-9月份累計產量69952萬重箱，同比增加0.4%。建材加速去庫存據調研，目前建材庫存總量1121.54萬噸，環比減少14.35%，同比增加38.23%。其中，社會庫存786.18萬噸，環比減少14.26%，同比增加53.88%。固定資產投資平穩增長****統計局**新數據顯示，1—9月份，全國固定資產投資(不含農戶)436530億元，同比增長0.8%， 1—8月份為下降0.3%。其中，民間固定資產投資243998億元，下降1.5%，降幅比1—8月份收窄1.3個百分點。從環比速度看，9月份固定資產投資(不含農戶)增長3.37%。房地產開發投資增加****統計局**新數據顯示，1—9月份，全國房地產開發投資103484億元，同比增長5.6%，增速比1—8月份提高1.0個百分點。其中，住宅投資76562億元，增長6.1%，增速提高0.8個百分點。房地產投資增速正在逐漸回暖，開發投資同比增速連續四個月維持正值，但增速自7月起開始放緩，目前仍未恢復至去年10%左右的增速水平11月份市場情況調控房地產市場和收緊房地產企業融資8月20日，中國住房城鄉建設部、中國人民銀行在北京召開重點房地產企業座談會，會議指出，為進一步落實房地產長效機制，實施好房地產金融審慎管理制度，增強房地產企業融資的市場化、規則化和透明度，人民銀行、住房城鄉建設部會同相關部門在前期廣泛征求意見的基礎上，形成了重點房地產企業資金監測和融資管理規則。會議上，明確了重點房地產企業資金監測和融資管理規則，也就是此前業內多次傳聞的“三條紅線”。具體內容如下：1、房企剔除預收款后的資產負債率不得大于70%；2、房企的凈負債率不得大于100%；3、房企的“現金短債比”小于1。此外，拿地銷售比是否過高、經營性現金流情況兩個方面也將作為監管機構考察的重要指標。新開工面積上升****統計局**新數據顯示，1—9月份，房地產開發企業房屋新開工面積160090萬平方米，下降3.4%，降幅收窄0.2個百分點。其中，住宅新開工面積117193萬平方米，下降4.2%。房屋竣工面積41338萬平方米，下降11.6%，降幅擴大0.8個百分點。其中，住宅竣工面積29597萬平方米，下降10.5%。受網傳“三條紅線”影響，銀行對房企的放款將愈加謹慎，房企投資也將更加慎重，因此未來短期內房地產開發投資增速或將持續放緩。雖然從數據來看，到位資金有一定增長，但從短期償債壓力來看依然沒有明顯減緩，并且市場上已經出現有房企無法償還到期債務事項，從“三道紅線”，到近期政府各部門的表態來看，對于重點房企的負債水平進行監控已成為長效調控的重要工作，四季度調控收緊的力度依然會持續。挖掘機市場銷售繼續火爆據中國工程機械工業協會統計，2020年9月納入統計的25家挖掘機制造企業共銷售各類挖掘機26034臺，同比增長64.8%；其中國內22598臺，同比增長71.4%；出口3436臺，同比增長31.3%。此前5個月，挖掘機銷量同比增速均超過50%。9月納入統計的23家裝載機制造企業共銷售各類裝載機11442臺，同比增長16.3%。其中：3噸及以上裝載機銷售10619臺，同比增長15%。總銷售量中國內市場銷量9041臺，同比增長18.8%；出口銷量2401臺，同比增長7.91%。施工企業開工積極據調研，目前建筑施工企業開工率92.18%，環比上升4.03%，同比上升9.56%。下游趕工期需求強烈，建材銷售市場火爆；在環保限產力度加嚴的情況下，資源供給勢必有所減少；另外，廢鋼價格高企，電爐鋼企業開工率不足，建材資源供應相對偏緊。預計11月份建材市場價格將會繼續拉漲。一、趕工期需求增多。隨著天氣狀況轉好，施工企業加快工程進度，帶動工地開工量明顯增多。二、環保限產力度大。即將進入采暖季限產政策實施階段，各地環保部門正加大檢查力度，限產范圍和強度不低于去年同期。但鋼市也面臨其他的不確定影響：一、資金壓力仍存。資金偏緊現象不斷現象，近期因資金暴露的問題不斷增多，嚴重制約需求釋放。尤其三條紅線，抑制房地產新開工。二、北方施工放緩。隨著氣溫下降，北方地區施工將會逐漸減少，預計西北和東北地區將會陸續停工；使得本地建材資源南下，社會庫存量由此出現增加。由此可以看出， 11月份在趕工期需求增加，以及采暖季限產共同作用下，市價主要以拉漲為主，但因氣溫下降，需求減弱，下旬市價回落，市價以沖高回落，整體以上漲為主，漲幅在100元/噸左右。12月份天氣寒冷，需求減弱，資源庫存增加較快，市價以下跌為主，跌幅在150元/噸左右。明年1月份在電爐廠春節放假、下游企業節前備貨、商家冬儲的影響下，建材市價先弱后強，市價拉漲50元/噸左右。熱軋：熱軋現貨震蕩上漲10月份熱軋現貨價格整體震蕩上漲運行。從熱軋價格指數來看，截至10月29日錄得3910點較9月30日的3863點累計上漲47點，累計漲幅1.21%。主要城市來看，上海現貨月內較上月末累計上漲110元漲幅超過2.9%；樂從現貨較9月末累漲110元漲幅2.9%。庫存方面：社會庫存節后從高點持續下降10月份熱軋庫存先增后降。目前社會庫存接近280萬噸，比去年同期高出30%；從庫存變化曲線上來看， 國慶節期間因過節的原因庫存出現較明顯的累積，其后兩周連續下降，庫存走勢符合甚至超出市場的預期，表明下游企業對于資源消化較好，市場給出了正面和偏多的評價，對于短期市場現貨價格行情形成支撐。后期繼續重點關注庫存消化的速度，是影響行情重要因素。需求端：從10月以來的中觀高頻數據來看：終端需求好壞參半，去年同期高基數使得地產銷量增速轉負，乘用車批發銷量增速也有回落，但零售增速顯著改善；工業生產邊際轉弱，重點電廠發電耗煤增速轉負，樣本鋼企鋼材產量增速也在持續回落。近期國常會要求進一步抓好財政資金直達機制落實，更好發揮積極財政政策效能。會議提出，要研究建立常態化的財政資金直達機制，擴大直達資金范圍。財政資金更多直達基層，將使得財政政策更加積極精準有為，也在很大程度上緩解央地財權事權不相匹配的矛盾，對經濟復蘇提供有力保障。需求：下游地產、家電轉弱，乘用車零售強、批發弱，上游煤炭、有色走強。交運走強。后期預測從成本端來看，目前礦石現貨價格有所回落。11月份礦石供應將會維持高位并有所增加，所以后期礦價上行的壓力不大；焦炭經過5輪上漲后累計漲幅已達250元整，目前價格處于高位，后期仍有上漲的可能但是幅度有限。總體上成本可能偏強支撐。供應端來看到11月份熱軋產線的檢修有所增加，產量將會環比減少；熱卷進口量將會減少出口數量有增加，有利于國內資源消化；同時天氣較早變冷，環保限產的政策可能更早執行而影響產量；目前庫存****數量較高，但是下降速度基本正常樂觀； 需求端來看機電產品出口持續增加，刺激工業需求增長。消費類汽車刺激政策將繼續落地，雙11和兩節家電類消費增加，基建和房地產投資可能限速短期對板材影響較小；綜合看后期價格將會小幅反彈走勢。中厚板：市場：10月，全國中厚板市場價格呈窄幅震蕩整理走勢。月初，雙節歸來現貨市場整體交投氛圍較節前火爆，利好提振較多，黑色系集體拉漲帶動價格高走。雙節效應過后，受期鋼震蕩影響，中板市場高位成交乏力，商家心態承壓，中板市場價格一直弱穩整理。整個十月份旺季表現不及預期。目前上海地區20mm主流規格新鋼3970元/噸，環比上月降40元/噸，天津天鋼3800-3810元/噸，月環比下降10元/噸，樂從柳鋼4050元/噸，環比下降60元/噸，全國均價3961元/噸，較上月環比下降30元/噸。產出：全國31家中厚板鋼廠開工率是84.62%，月環比下降1.53%。產能利用率為84.33%，月環比上漲0.48%。周產量為137.13萬噸，月環比上漲0.78萬噸。庫存：全國31個城市的社會庫存為115.52萬噸，月環比增加4.47萬噸。相關行業：四季度政策催促基建發力的意圖比較明顯，工程機械行業有望持續受益。三季度GDP增速為4.9%，盡管在邊際改善，但仍略低于市場預期，尤其是基建投資增速從5月迎來接近11%的階段性單月增長高點后，到9月單月增速始終處于逐月回落中。一方面，經濟增長仍未恢復到疫情前的潛在增速水平，另一方面，前期政策層面密集催促專項債發行使用進度加速的意圖明顯。因此預計后續基建單月增速下行態勢有望止住并回復回升之勢，累計同比增速繼續上行，工程機械行業尤其是龍頭企業有望持續收益。總結：整個十月份旺季表現不及預期，整體市場信心不足，后期隨著北方停工以及北材南下等原因，疊加秋冬環保限產政策的影響，市場需求比較難有大動作的釋放。目前來看，需求近期在逐漸減少，庫存窄幅累積，庫存壓力窄幅增加，月底部分鋼廠結算政策出臺，商家資金壓力面也不得不考慮，就中板自身產品而言，下游的行業銷售數據一直表現良好，終端的采買量可以算是正常水平，華北地區環保限產因素出現頻率增多，原料端鋼坯仍存上升空間，所以中板的價格比較不容易很快的進入下行通道。綜合考慮，短期市場價格仍將堅挺，在市場依舊維持不溫不火成交的前提下，漲跌幅度不會過大，窄幅震蕩調整，幅度在10-100元/噸左右。冷軋：10月冷軋市場價格偏強運行，國內重點城市冷軋板日均價4797元/噸，較上月漲51元/噸，其中****點在4761元/噸，****點在4812元/噸，相差51元/噸。冷軋市場價格由月初上海地區鞍鋼1.0mm冷卷4750元/噸，月末4890元/噸；漲幅 140元/噸；天津1.0mm天鐵冷軋卷4550元/噸，月末4570元/噸，漲幅20元/噸；樂從柳鋼1.0mm冷卷4760元/噸，月末4770元/噸，漲幅10元/噸。十一節后，市場總體到貨量較少，庫存增長有限，而終端需求集中釋放，排產積極，補庫行為，加快庫存消化，價格拉漲。截止目前市場庫存壓力不大，價格支撐強。據調研數據顯示，19家冷軋鋼廠10月份冷軋生產計劃總量為287萬噸，環比增量24.05萬噸，環比增幅為9.15%；同比增量26.8萬噸，同比增幅為10.3%。日均產量為9.26萬噸，環比增量0.5萬噸，環比增幅為5.7%。12家主要冷軋鋼廠10月份出口計劃為7.9萬噸，環比增量1萬噸，環比增幅為14.5%。25家冷軋鋼廠出口計劃總量為8.3萬噸，環比增量0.4萬噸；冷硬出口總量為1.3萬噸，環比增量0.3萬噸。目前國內主流鋼廠出口FOB報價605美金左右，較上月同期增長22美金。截止到10月30日統計，冷軋庫存為109.9萬噸，較上周減少0.5萬噸，較上月減少0.9萬噸,環比減幅0.8%；同比減少1.3萬噸，同比減幅1.17%。全國主要樣本倉庫中，其中，華南、華東、華北地區小幅下降，華中、東北、西南個別地區市場有小幅增長。截止10月29日，上海市場1.0冷卷市場價格在4890元/噸，5.5普卷主流維持在3960元/噸，冷熱產品差價在930元/噸左右，月比擴大10元/噸。當前鋼廠C料結算價格在3880元/噸左右，月比漲30元/噸，短流程存在利潤空間尚可。供應方面：10月檢修計劃或設備改造減少，鋼廠有備貨或者交叉供應，總體供給量增加。短流程鋼廠生產相對積極，投放到十一月份的資源量將有所增加。需求方面：截止市場交投氛圍較清淡，整體需求趨弱。家電出口訂單仍供不應求。經過下游終端積極排產，當前成品材庫存累計增長，預期重點關注，市場消費能力，對于補庫需求的體現。家電出口訂單仍供不應求，需求表現仍存。總結：從市場了解到商家，當前市場到貨資源偏少，總體庫存壓力不大，加上高價訂貨成本支撐，價格較為堅挺。考慮到市場陸續到貨，部分存在區域性增長。十一月份經過集中生產之后，下游采購心理偏謹慎。預計十一月份冷軋前強后弱，窄幅震蕩調整運行。無縫管：一、市場回顧：管坯方面：本月管坯市場售價呈現先強后弱的態勢，成交一般。10月上半月國慶期間因普碳方坯市場拉漲幅度較大，受此帶動管坯市場售價呈現穩中上行的態勢，漲價范圍不大，主要是接單尚可的管坯廠報價有所上調，其余管坯廠多保持平穩觀望。本月大直徑圓鋼接單尚可，小直徑圓鋼接單仍有一定壓力，主要是因為目前無縫管生產企業虧損較嚴重，以致部分民營小管廠減產較多，采購受到明顯的制約。而大型鋼管廠主要采購大直徑連鑄管坯，雖有虧損但仍會繼續生產，故采購管坯暫影響不大，也就造成了目前大口徑連鑄管坯表現尚可。10月底統計10家連鑄管坯生產企業11月管坯計劃產量為51萬噸，較上月增長9.8%。現山東熱軋管坯市場售價在3700元/噸左右，連鑄管坯市場售價3600-3650元/噸；江蘇熱軋管坯成交價格4000-4100元/噸，連鑄管坯出廠3750元/噸；華北連鑄管坯3650元/噸集港，以上現款價格。無縫管方面：本月無縫管市場呈現先強后弱的態勢，成交清淡。本月部分城市無縫管售價有50元/噸的下調，下調后成交仍顯一般。現全國24個城市108*4.5無縫管平均價格為4497元/噸，較上月同期漲0.22%，較去年同期降5.83%。本月山東無縫管出廠掛牌價格先漲后降，現山東臨沂熱軋管出廠掛牌4150-4200元/噸，臨沂市場上同規格資源售價在4100-4150元/噸，較月初基本持平。山東磐石中小口徑累計降30-140元/噸，而大口徑無縫管漲30元/噸。無縫管市場在進入下半年，油管訂單減少明顯，部分管廠轉產生產普管，以致普管市場壓力倍顯。目前無縫管廠虧損嚴重，致使開工率持續低位，市場售價維持低運行。截至10月23日統計33家無縫管廠開工率83.5%，較月初降0.2%，成品庫存為61.01萬噸，較月初降3.60%。28個城市無縫管社會庫存為77.67萬噸，較去年同期增長13.25%。二：市場預測:管坯方面：本月原材料支撐力度仍較大，帶動普碳方坯呈現震蕩上揚的態勢，從而間接影響到管坯售價，管坯整體呈現堅挺態勢。冬季環保限產文件公布，對管坯產量或有影響，但影響量或低于去年同期，市場對環保政策反應鈍化，并未對管坯產量形成明顯的沖擊。考慮到大宗原材料售價堅挺影響，鋼廠低利潤的情況，后期管坯生產企業或有改產其它棒材的可能。由10月份管坯廠接單來看，11月份管坯廠接單壓力漸顯，管坯接單量較前期減少近半成，尤其是小直徑熱軋圓鋼接單更顯乏力，管坯廠多降價刺激成交。預計下月管坯市場或維持弱勢盤整態勢，但礙于成本高以及資源減少因素影響，下降幅度或在50元/噸左右。無縫管方面：10月份管坯售價下降幅度有限，而管廠售價持續低位，以致無縫管生產企業虧損明顯，從而影響到管廠的開工率下降，無縫管市場供應量或有減少的趨勢。進入10月份建材成交下滑，工地開工強度進入快速下滑期，雖然降幅有限，但對需求頹勢已有所顯露，按秋冬季開工規律開看11月份建材市場需求或有明顯收窄。受此影響無縫管市場需求或有明顯的制約，加上近期原油價格情況也不明朗，后期油田需求也面臨下降。雖市場供應量有下降，但總體無縫管供需矛盾仍較嚴峻，貿易商補貨消極避險意識上升，。預計11月無縫管售價保持弱勢下行的可能性較大，但11月份大宗鋼材價格售價相對堅挺，無縫管大幅下跌的幅度或有限。涂鍍：截至10月30日，全國主要城市1.0mm鍍鋅均價4904元/噸，較上月末漲89元/噸，0.3mm鍍鋅均價4735元/噸，較上月末漲66元/噸，全國主要城市0.47mm彩涂均價5925元/噸，較上月末漲4元/噸。本月回顧：國慶節后市場開始拉漲，后隨著黑色系期貨盤面走弱，涂鍍板材進入小幅震蕩調整行情，臨近月底略有反彈。整體市場需求仍未見明顯改善，僅個別地區有趕工需求，成交尚可，同時供應壓力不大，大廠仍有貨少現象普遍，部分地區常用規格短缺，使價格得到支撐。“銀十”行情低于預期，部分廠商暗降出貨現象普遍，民營彩涂廠低于廠家指導價二三百元出貨，東北地區甚至高達四五百元。據調研顯示：全國擁有熱軋—冷軋—鍍鋅全流程的 19 家鍍鋅鋼廠 10月鍍鋅計劃產量176.75萬噸，環比減少2.43%，同比增加3.12%；日均生產量5.7萬噸，環比減少5.63%。19家鍍鋅鋼廠出口計劃總量15.15萬噸，環比減少9.28%，同比減少47.4%。其中9家主要鍍鋅鋼廠出口計劃總量10.55萬噸，環比減少0.47%，同比減少55.67%。截至10月30日，上海梅鋼熱軋SPHC梅鋼3.0報價4110元，月環比漲130元，天津熱軋SPHC本鋼3.0報價4010元，月環比漲20元。邯邢地區報價3860-3870元，基本比上月漲10元。上游原料價格下跌成品上漲，據測算，目前民營廠家利潤空間擴大，鍍鋅板利潤在100-150元，彩涂板超200元。汽車行業：中國汽車工業協會根據行業內11家重點企業上報的數據統計顯示，10月上中旬，11家重點企業汽車產銷分別完成121.5萬輛和102.7萬輛，產量同比增長6.9%，銷量同比下降3.9%。乘聯會**新數據顯示，除****周國慶雙節期間的零售表現平穩，其余周度表現均相對較強，這也使得10月前四周乘用車市場整體表現較強。數據顯示，10月前四周乘聯會主要廠商日均零售量達45,381輛，與上月基本持平，且同比增長17%，表現可觀。下月預測供應方面：民營廠商利潤空間繼續增加，生產積極性提高，后期供應壓力增加；大廠資源訂貨價持續走高，代理商訂貨意愿減弱，供應壓力相對較小。需求方面：進入11月份，隨著氣溫降低，需求由北向南逐漸轉弱，但部分工程仍存在趕工需求，將刺激建筑類涂鍍板材需求；此外，下游汽車、家電等行業預期良好。成本方面：鋼廠挺價意愿強，11月份訂貨價格繼續走高，漲幅100-200元，市場成本支撐仍在。總結：需求遲遲未見明顯改觀，市場缺乏利好支撐，價格上漲動力不足，同時在貨少和成本支撐下，價格下跌空間也不大，預計11月份涂鍍板材市場小幅調整行情為主。中長期：進入到本季度末，廠商資金壓力逐漸增加，加之進入需求淡季，市場價格將面臨下跌風險，尤其是疫情反復也將使終端需求受損，價格易跌難漲。鋼坯：本月國內鋼坯市價呈現震蕩上行的走勢，成交表現一般偏可。進入10月份后，鋼坯自身基本面表現持續較可，在部分主流地區環保政策背景下，供需多數時間呈現緊平衡狀態，成交多無壓力，在此背景下，庫存呈現下降局面。另外受市價上行等因素帶動，廠商心態交前期改善，堅挺意愿在本月占據主導。基本面情況：價格方面：10月份，主導地區—唐山鋼坯價格自雙節期間解除鎖價之后，價格呈現震蕩上行的行情，從3300元/噸一路漲至目前的3450元/噸，累計拉漲150元/噸。江陰地區：雖價格亦較月初呈現漲勢，由于當前南北價差較小，流入本地資源繼續以進口鋼坯資源為主，加之下游軋鋼廠方面多按需采購為主，故漲幅相對有限。截止目前，報3510元/噸，月比累漲100元/噸。武安地區：中上旬，因當地可流通資源有限，廠商報價明顯高于國內其他地區；下旬隨著本地新增鋼坯外銷，供應得到有效緩解，價格回歸理性。截止目前，鋼坯報3600元/噸，月比累漲150元/噸開工方面：截至10月30日統計唐山165座高爐中共69座高爐檢修，容積為50620立方米占總容積的32.27%,開工率67.73%周比降2.24%月比降1.73%。下游軋鋼企業：唐山型鋼開工率為12.77%，周比降55.32%，月比降72.34%。帶鋼開工率為37.18%，周比降7.69%，月比降7.69%。供需方面：截止10月29日唐山地區鋼坯日投放量在4.53W噸，周比降0.41萬噸，月比略增0.04萬噸。下游日均需求量為5.47萬噸，周比減少1.82萬噸，月比降4.59萬噸。本周唐山多數調坯軋鋼廠執行環保限產，開工率及產能利用率大幅下降，對坯需求減量明顯，供應缺口有所收窄。庫存方面：據本網10月30日粗略統計，全國四大城市主流倉儲鋼坯庫存約79.88萬噸周比降8.48萬噸。其中唐山地區鋼坯庫存31.33萬噸周比降3.37萬噸，月比降19.56萬噸，江陰港庫存為46.6萬噸周比降5.4萬噸，月比增3.3萬噸.下游軋材廠內庫存方面：目前唐山軋鋼企業廠內鋼坯庫存為51.08萬噸，周比增3.32萬噸，月比增12.57萬噸。成品庫存為52.75萬噸，周比降5.74萬噸，月比降24.93萬噸。進口方面：據海關總署統計，9月進口鋼坯量為279.25萬噸，月比降13.38%。分品種來看，9月份進口普方坯為135.71萬噸，月比降22.14%，普板坯為106.08萬噸月比降18.48%。成本方面：截止10月30日唐山地區樣本鋼廠鐵水不含稅成本為2430-2480元/噸，與當前普方坯價格3450元/噸相比，鋼廠毛利潤約230-304元/噸。總結：對于即將到來11月份，從以下幾點分析：利好因素：1、目前鋼坯供需關系仍處于緊平衡狀態，11月初主導地區--唐山市場下游軋鋼企業存復產預期，屆時供應缺口或加大。2、進入11月份后，部分城市趕工期預期仍存，市場需求尚存，屆時庫存繼續呈現下降趨勢。3、從環保消息層面來看，目前北方部分地區已出臺秋冬季限產文件，因為十三五收官年，部分城市限產壓力較大，后期有加嚴預期。利空因素：1、國外疫情第二波反彈增加，部分****陸續實施限制措施，勢必對經濟造成沖擊，影響外盤走勢，間接影響國內黑色盤面走勢。另外也對國內出口造成一些不利影響。2、天氣漸漸轉冷，需求逐日減少，后期銷售壓力或隨之增加。3、目前國內南北價差相對有限，跨區域聯動性有所減弱。綜合以上：預計11月份國內鋼坯市場或呈現窄幅震蕩調整的走勢。進口礦：本月進口鐵礦石市場呈現先漲后跌態勢；月初，市場需求存在預期，隨著雙節期間鐵礦石資源的使用消耗，市場迎來一波補貨行情，市場交投情況尚可，市場呈現走高態勢。進入月中，由于鋼材需求的不及預期以及秋冬限產政策的趨嚴，導致現貨市場交投情緒偏低，補貨意愿不強，整體成交不理想，市場觀望情緒較濃，市場心態略有分化，部分商家為獲利加緊出貨，價格可議空間較大，市場價格較為混亂。月下旬，在鋼廠利潤未見改善的情況下，鋼廠詢盤情況較為一般，采購積極性不高，整體按需采購為主，補貨意愿仍較低；再加上唐山等地環保限產持續，導致鐵礦石需求偏弱；導致整個價格重心有所下移。截止10月29日，現貨價格指數，即CSI指數，62%遠期現貨指數月均值為119.57美元/噸，環比下降4.01美元/噸；CSI 62%港口現貨指數月均值為887元/噸，環比下降48元/噸。港口持續累庫。本月港口壓港情況有所緩解，隨著資源到港的增多，再加上需求的相對趨弱，導致港口庫存出現持續累庫態勢，目前全國42個港口庫存接近1.25億噸，處于今年以來的高位水平。唐山港口有封港情況，加上需求的低迷，導致港口庫存增長，且后期仍將繼續根據天氣情況實施封港。累庫品種主要集中在主流粉礦，由于環保限產影響，導致球團需求有所好轉，而塊礦由于焦炭價格的高企，整體需求有限。發貨量增長，后期資源得到補充進入10月份，據統計，澳洲鐵礦石周度發貨量在1700-1800萬噸，發至中國的量約在1400-1500萬噸的相對高位水平；巴西鐵礦石至中國發貨量在600萬噸左右的水平。整體發貨情況尚可，臨近年底，礦山保持較高的發貨水平，預計后期資源到港量仍將相對充裕。需求仍保持強勁海關總署統計數據，2020年9月我國進口鐵礦石10854.7萬噸，環比增加818.7萬噸，同比增長9.2%；1-9月累計進口鐵礦石86846.2萬噸，同比增長10.8%。據中國鋼鐵工業協會統計，2020年10月上旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼2170.32萬噸、生鐵1922.45萬噸、鋼材2036.83萬噸。本旬平均日產，粗鋼217.03萬噸，環比下降0.84%、同比增長14.90%；生鐵192.25萬噸，環比增長1.08%、同比增長12.31%；鋼材203.68萬噸，環比下降8.05%、同比增長14.51%。據中國鋼鐵工業協會統計，2020年10月中旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼2173.28萬噸、生鐵1927.84萬噸、鋼材2076.56萬噸。本旬平均日產，粗鋼217.33萬噸，環比增長0.14%、同比增長11.24%；生鐵192.78萬噸，環比增長0.28%、同比增長10.56%；鋼材207.66萬噸，環比增長1.95%、同比增長10.21%。整體對鐵礦石保持強勁的需求。后期預測：大氣污染的防控仍將持續以及采暖季限產，后期將對鐵礦石市場及情緒產生影響。隨著礦山發貨的穩定，后期資源將陸續到港，港口資源相對充裕。鋼材庫存消耗緩慢，市場需求或不及預期，隨著鋼材銷售淡季的即將到來，后期走勢預期仍偏弱；目前鋼廠利潤仍無改善，考慮到成本，性價比相對較高的礦種或將受睞，另外，限產影響，“環保礦”的用量或將增多，資源價格將有分化的可能。綜合來看，預計11月份進口鐵礦石市場或將博弈加劇，市場價格弱勢震蕩。進入12月份隨著鋼材需求淡季的到來，市場不確定性將增加，礦價或遭到打壓，預計將呈現震蕩回調態勢。國產礦：10月國內鐵精粉市場整體呈現漲跌互現的特點，月初國慶假期結束后稍有上漲，隨后受利空消息影響下跌。價格方面。遼寧地區精粉價格漲跌互現，朝陽、北票精粉價格漲10元，建平、本溪、鞍山、撫順減6-23元；吉林通化減10元；河北精粉價格漲跌互現，遷安、沙河漲9-16元，遵化、遷西跌5-12元；山西漲跌互現，代縣漲20元，繁峙減10元；山東萊蕪漲14元，淄博、臨沂漲20元；安徽漲2-25元；湖北大冶減10元，江蘇徐州減10元，內蒙古減10-20元。本月62%國產礦指數（CSI）從月初的790元上漲到月中的800元，再下跌到月末的790元，振幅僅10元。從圖中可以看到10月不論上漲的動能還是下跌的動能都明顯不足。9月國內原礦和精粉產量雙降。國統局數據顯示，9月國內鐵礦石原礦產量為7348萬噸，環比減少352萬噸，跌幅4.57%，同比減少399萬噸，跌幅5.15%。產量減少的原因主要是9月下半月鐵精粉價格下調幅度較大，影響礦山生產積極性。2020年9月精粉產量為2205.21萬噸，比8月份的2262.05萬噸減少了56.84萬噸，減幅為2.51%。9月份日均產量為73.51萬噸，環比增加0.54萬噸，增幅為0.74%。9月份全國鐵精粉產量同比增加151.71萬噸，增幅為7.39%。9月累計同比增加515.36萬噸，同比增長率為2.83%。9月鋼廠需求持續下跌，期間反彈力度不大，進口礦供應充足，礦石價格仍面臨壓力，下跌趨勢處于早期。10月國內高爐開工率總體呈現下跌趨勢，29日唐山165座高爐中共69座高爐檢修，其中剔除去產能和長期停產后的高爐容積開工率為80.56%周比降2.37%。預計下月國產礦價格將追隨進口主流礦粉價格繼續下跌，價格下跌趨勢預計明年1月初結束。明年預計需求穩中有增。焦炭：回顧：10月焦炭市場在供需失衡的支撐下延續上漲行情，漲幅100元/噸，自上漲開始累計上漲250元/噸。漲后山西準一級出廠含稅1950元/噸，唐山準一級到廠含稅2100-2120元/噸。國慶節后，鋼廠焦炭庫存下降明顯，鋼廠高爐維持高位生產，對焦炭需求仍較旺盛。焦化廠在利潤高位支撐下生產積極，出貨順暢，廠區庫存維持低位，焦企提出第四輪漲價訴求，鋼廠考慮焦炭去產能焦炭供應預期緊張接受漲價。隨著山西焦炭產能淘汰執行，焦炭供應持續緊張，中下旬完成焦炭第五輪漲價。10月份確定關停5家焦化企業共計440萬噸產能，仍有部分焦企已停止裝煤，后期陸續退出；新建產能僅有200多萬噸。山西局部地區焦炭供需錯配、供不應求格局短期難改，價格易漲難跌。供應：本月月初焦化廠受高利潤支撐生產較積極，山西地區淘汰產能尚不明顯，國內整體開工保持高位水平，中下旬，隨著山西地區環保及去產能的執行，淘汰企業關停焦爐，部分有停裝焦煤行為，整體開工水平有所回落。華東地區焦企生產相對穩定,開工正常。中南地區略有限產，東北及西南地區相對穩定。月末焦化廠平均開工81.3%較上周下降0.5%，較月初下降1.09%。焦企庫存維持低位。焦炭庫存20.6萬噸，較月初減少1.6萬噸。港口庫存繼續下降，貿易商報價上漲，港口可售資源緊張。庫存231噸，較上周減少8萬噸，較月初減少16萬噸。需求：國內高爐開工率高企，10月高爐容積平均開工率為84.31%，較上月略減0.4%，高爐開工仍保持高位，對焦炭仍有一定需求。10月中旬生鐵平均日產192.78萬噸，環比增長0.28%、同比增長10.56%；生鐵產量增加，焦炭需求增加。鋼廠焦炭庫存略增，可用天數12.4天，較上周略增，較月初降0.15天，同比去年減少1天，鋼廠采購積極。 盈利：焦炭銷售價格持穩運行，主焦煤價格繼續小幅上漲20元/噸不等，生產成本增加5-10元/噸左右，化產價格漲跌互現，回收平穩。目前國內樣本焦化廠平均利潤430元/噸左右，較上周減少5元/噸左右。山西地區470元/噸左右，較上周減少5元/噸。下月預判：展望11月份，山西地區去產能政策仍嚴格實施，按文件要求仍有1400萬噸的焦化產能淘汰，但新增焦炭產能投產出焦相對較少，整體供應仍將有所壓減。國內其他地區焦化廠在利潤較為客觀的支撐下生產或保持中高位水平，庫存相對低位，焦企提漲訴求強烈。鋼廠方面，高爐維持高位生產，對焦炭需求旺盛，疊加鋼廠焦炭庫存穩中略低水平，采購需求增加。鋼價穩中上漲，鋼廠利潤恢復，生產積極。焦炭供需處于緊平衡狀態，支撐焦炭價格穩中上漲。煉焦煤價格穩中上漲，成本支撐明顯。在焦炭供需失衡、成本增加的影響下，焦炭價格仍有繼續上漲的可能，考慮煤焦鋼產業鏈利潤分配，焦炭上漲幅度收窄，50-100元/噸左右。焦煤：價格：本月國內煉焦煤價格繼續上漲，主產地煤企生產穩定，出貨順暢，廠內庫存明顯下降。煉焦煤價格拉漲，現山西臨汾安澤地區低硫主焦煤出廠價1380-1400元/噸累計上漲80-100元/噸，柳林低硫主焦煤1320元/噸，累漲60元/噸；陜西子長氣精煤累漲60元/噸；棗莊地區1/3焦煤、肥煤及氣煤上調50元。焦企開工高位，多以積極補庫為主，對優質煤種采購積極性較高，多有鎖單鎖量現象。整體來看，預計短期內焦煤市場仍繼續穩中偏強運行。供應：本周樣本洗煤廠開工有所回落，焦化洗煤廠相對較穩；獨立洗煤廠因洗選原煤資源緊張、原煤價格上漲導致開工率回落；煤礦洗煤廠因安全檢查導致原煤產量回落，洗煤廠開工降低。本周樣本洗煤廠開工率75.93%較上周降1.68%，較月初降2.83%。庫存：原煤方面，原煤價格上漲且資源減少，采購難度增加，洗煤廠原煤消耗，庫存下降。原煤庫存400.77萬噸減0.61萬噸，較月初減16.9萬噸。精煤方面，焦炭市場上漲，下游采購量繼續提升，洗煤廠精煤庫存繼續減少。精煤庫存227.21萬噸增1.45萬噸，較月初減23.9萬噸。需求：焦企生產積極，采購焦煤補庫增加，需求有所釋放。焦煤庫存較上周略增，可用天數略有增加。本周焦化廠精煤庫存可用天數15.5，較上周增加0.4天，較月初增加0.9天。進口煤：由于限制澳煤進口，進口蒙煤需求增加，價格繼續小幅攀升。今日甘其毛都口岸蒙5原煤報850，蒙5精煤1100元/噸左右。下月預判：供應方面：臨近年底，安全檢查力度增加，部分完成年度指標煤礦有減產計劃，整體產量將收窄；冬季取暖多以保動力煤為主，煉焦煤供應減少；進口煤方面，停止進口澳洲煤炭之后，進口量萎縮，整體供應呈減少趨勢。需求方面：焦炭價格上漲，焦企開工高位，對煉焦煤需求仍存；山西地區去產能，部分企業淘汰停產，需求減縮。總結：煉焦煤供需面繼續改善，疊加下游焦炭價格高位及需求支撐，煉焦煤價格堅挺上漲為主。廢鋼：本月廢鋼市場震蕩偏強運行。截止10月30日，華東地區市場重廢不含稅2340-2540元/噸較上月同期上漲60元/噸，唐山地區主流重A2730-2800元/噸較上月同期上漲80元/噸，華南地區市場重廢不含稅2440-2510元/噸較上月同期上漲30元/噸。具體來看，月初是雙節長假，廢鋼供貨商多放假休息，再加上交通運輸受限，市場活躍度明顯下降，鋼廠到貨量驟減多以消耗庫存為主。為吸引貨源，鋼廠多有提漲操作。其中華東主流鋼廠沙鋼節日期間價格持穩，節后大幅拉漲80元/噸，日照鋼鐵三次上調累漲100-110元/噸，掀起一輪漲價潮，華東地區中小鋼廠普遍跟漲30-130元/噸不等；華北地區鋼廠也多上調廢鋼采購價格，主流漲幅多在30-100元/噸之間；中西南地區鋼廠也多次拉漲吸貨，累計漲幅20-100元/噸不等。月中受成材弱勢下調影響，鋼廠生產承壓，打壓廢鋼價格心態漸起，華南地區部分鋼廠率先下調20-30元/噸試水。隨后在10月第三周周末華東主流鋼廠小幅下調30元/噸，周邊多家鋼廠也小幅跟跌20-40元/噸，但是因廢鋼市場資源緊張，鋼廠跌價后并未明顯刺激出貨，鋼廠到貨量由高位逐漸回落。廢鋼供貨商挺價心態漸起，放緩出貨節奏，南方部分電爐廠為吸引貨源回漲20-30元/噸，華東主流鋼廠也再次提漲30-50元/噸，但整體上調的鋼廠并不是很多。月末成材市場走勢震蕩，鋼廠多持觀望態度，廢鋼市場處于小幅波動狀態。廢鋼供應端來看，近期廢鋼市場為規避風險多采取快進快出操作，廢鋼場地庫存基本出清或處于低庫存狀態。目前市場上毛料難收的現象一直存在，場地基地之間搶貨較激烈，再加上部分場地因環保仍然處于停收狀態，影響廢鋼加工量小幅下降。另外隨著天氣逐漸變冷，冬季的大霧天氣、雨雪天氣等都將對廢鋼運輸加工產生限制，預計11月份廢鋼供給端難以改善，將呈收縮態勢。從庫存來看，根據我網調研統計，截止2020年10月30日調研統計的31家大中型鋼廠廢鋼庫存為149.45萬噸，較上周五減少2.24萬噸降幅1.48%，較上月同期減少17.86萬噸降幅10.67%；平均可用天數9.78天較上周五減少0.17天，較上月同期減少1.54天。近期廢鋼市場觀望情緒漸起，供貨商出貨速度有所放緩，鋼廠到貨量也呈小幅回落趨勢。目前部分鋼廠日到貨量難以滿足日耗，存在補庫需求。再加上為避免冬儲集中采貨行情，部分鋼廠已提前進入備庫階段。鋼廠有補庫和冬儲需求，對廢鋼價格有一定支撐。從需求端來看，根據調研統計，截止10月30日，31家大中型鋼廠日耗在12.21萬噸，較上周減少0.06萬噸，較上月同期增加0.3萬噸。目前長流程鋼廠利潤尚可，再加上鐵礦石價格較高，廢鋼與鐵水成本相比仍有一定優勢，長流程鋼廠用廢旺盛。11月份北方市場將進入供暖季，鋼廠在限產期間為提產增效多會積極添加廢鋼。而且為避免出現集中冬儲廢鋼難搶價格上漲的情況，部分鋼廠已經著手開始進行冬儲計劃，存在冬儲備庫需求。電爐廠方面因成材走勢震蕩，部分電爐廠處于微利或盈虧邊緣線上，鋼廠生產長期承壓，在此情況下，對廢鋼需求難有明顯提升。整體來說短期內廢鋼需求較旺盛，后期終端需求淡季將要到來，電爐廠利潤若進一步收縮，不排除有減產或停產操作。而且隨著鋼廠冬儲計劃的完成，廢鋼需求或將有所回落。綜合來看，目前鋼廠生產積極性較高，廢鋼消耗量仍處于高位。隨著天氣轉冷，鋼廠也開始提前準備進行冬儲。而且廢鋼價格與鐵水成本持續倒掛，廢鋼性價比優勢尚可。隨著冬季到來，廢鋼供給端將進一步收窄，廢鋼供需仍將延續偏緊態勢。短期在成材市場較堅挺的情況下，廢鋼價格仍有上漲可能。但需要注意的是，目前廢鋼價格處于高位，而且電爐廠長期生產承壓，抑制廢鋼上漲空間。一旦成材呈現跌落態勢，電爐廠將率先打壓廢鋼價格。所以綜合預計11月份廢鋼市場震蕩偏強運行，中下旬有回落風險。國際動態：鋼材進出口：海關總署**新數據顯示，2020年9月我國出口鋼材382.8萬噸，較上月增加15.0萬噸，同比下降30.8%；1-9月我國累計出口鋼材4038.5萬噸，同比下降19.6%。9月我國進口鋼材288.5萬噸，較上月增加64.5萬噸，同比增長159.9%；1-9月我國累計進口鋼材1507.3萬噸，同比增長72.2%。出口價格：中國內貿現貨和期貨表現穩中趨強，人民幣兌美元匯率持續走強， 中國鋼廠大基本將出口報價小幅提高。實際成交上漲有限，主流價格基本平穩運行。全球鋼材價格：全球鋼材價格表現為上行的態勢，市場資源依舊趨緊，主導鋼廠接連大幅提價。歐洲和獨聯體等地的許多大型鋼廠也在本周進一步加大了供應力度，市場正處于從疫情打擊中，更加全面的恢復當中。亞洲市場則從上周的調整中恢復了上漲態勢，但漲幅有限，市場交易活躍度仍然較低。受到今年早些時候新冠狀病毒疫情， 導致歐美各大鋼廠停工的影響，從今年三季度， 一些歐美大型鋼廠陸續出現了一定程度的鋼廠復工復產甚至趕工增加鋼材產量的現象，以美國Cleveland-Cliffs（克利夫蘭-克里夫 ）為例， 其第三季度的板材出貨量比第二季度環比增長了80%，其第三季度板材的發貨量為110萬噸，而第二季度為61.9萬噸。據悉，繼5月份美國汽車生產****重啟后，近幾個月來，美國消費者推動的汽車銷量有所上升。該公司預計第三季度晚些時候看到的更有利的條件將持續到第四季度。此外， 韓國浦項也出現了今年第三季度盈利由負轉正的情況。預計該公司第四季度將繼續保持穩定的業績。隨著全球各行業恢復運營，韓國汽車需求自7月以來有所回升，此外，中國鋼鐵需求的激增，導致全球第三季度鋼價比第二季度環比上漲40%至50%，這也是韓國鋼鐵制造商利潤的另一個促成因素。POSCO預計，其主要鋼鐵企業將在第四季度實現穩定業績。季節性因素將推高鋼鐵價格，而許多****擴大支出以從COVID-19中復蘇，也將導致鋼材價格和需求的增長。不銹鋼原料：不銹鋼市場簡要回顧10月份鎳系不銹鋼價格沖高后向下盤整，但整體還是保持在年內較高水平,。鉻系不銹鋼價格繼續上行，但漲幅較9月份有所回落。月末無錫市場太鋼產304冷卷基價約為15350元/噸，較9月末上漲250元/噸，漲幅約為1.66%。月末無錫市場太鋼產430卷基價約為8500元/噸，較9月末價格漲400元/噸，漲幅約為4.94%。LME鎳價強勢上行，不僅收復9月份跌幅，還在下半月幾次創下年內高點。月末（10月29日）價格在為15555美元/噸，較上月末收盤價漲1085美元/噸，漲幅為7.5%。高鎳鐵10月末均價約為1235元/鎳，較上月末均價漲35元/鎳，漲幅為2.92%。滬鎳現貨10月末均價約為12.25萬元/噸，較上月末均價漲0.86萬元/噸，漲幅約為7.55%。1.8%高鎳礦月末均價（CIF）約為103美元/噸，基本于上月持平。鎳礦價格連漲，給鎳價上漲提供了較大動能。 高碳鉻鐵價格保持平穩，10月末內蒙烏海高碳鉻鐵均價約為5900元/噸。鉬鐵價格微幅回升，10月末鉬鐵均價約為9.65萬元/噸，較上月末均價漲0.05萬元/噸，漲幅約為0.52%。電解錳價格穩中走低，在10.2萬元/噸附近。304不銹廢鋼，月末均價為9800元/噸，較上月末均價小漲100元/噸，漲幅為1.03%。成本推動依然是本月部分不銹鋼價格上漲的主動力。宏觀與部分下游概況中美歐三大經濟體的PMI繼續在榮枯線（50）上方運行；特別是是中國，**近六個月都是在榮枯線（50）上方運行。1-9月中國的規模工業企業增加值同比增速及固定資產投資同比增速“雙雙為正”。這為前三季度中國GDP轉正并超預期增長奠定了堅實基礎。工業鍋爐產量萎縮近五分之一，汽車產量萎縮幅度收窄。發電設備產量保持高速增長，家用電冰箱、家用洗衣機的產量已經恢復正增長。不銹鋼產業概況出廠價格：以太鋼無錫市場日結算價為例。304冷卷基價15700元/噸，同比跌1.88%,環比漲2.95%。304熱卷基價15250元/噸，同比跌2.87%，環比漲0.99%。316L冷卷基價20800元/噸，同比跌11.11%，環比跌0.24%。430冷卷基價8350元/噸，同比漲3.09%；環比漲4.38%。鋼廠產量：10月份30家主要不銹鋼廠計劃產量約為290萬噸，繼續保持在高位運行。1-10月份不銹粗鋼產量約為2473萬噸，預計較去年同期增4.2%左右，呈現加速增長態勢。鋼廠動態：江蘇德龍二期項目公示。主體工程為一個熔煉車間、一個煉鋼連鑄車間，車間設置 2臺 85 噸超高功率電弧爐、4 套 35 噸中頻爐、3 臺 120 噸 AOD 精煉爐、2 臺 120噸 LF 鋼包精煉爐、1 臺 R9m 板坯連鑄機和 1 臺 R12m 板坯連鑄機。產品方案：新增 135 萬噸/年不銹鋼產品。 該項目建成后，江蘇德龍不銹鋼連鑄坯設計能力將由此前的112萬噸/年增加至總設計能力247萬噸/年。結合寶武重組太鋼，青山擴充廣青產能。可以看出不銹鋼產業的集中度在進一步提升，鋼廠間的競爭程度也進一步加劇。目前要提升全行業的整體質量，還要擴大鋼廠對對鎳鉻等礦產資源的把控力度。11-12月份鎳系不銹鋼價格或在盤整中小幅走低供應方面：11-12月份主流不銹鋼鋼廠的不銹粗鋼產量會在280萬噸上方，產量明顯縮減的情況暫時還不會發生。需求方面：11-12月不銹鋼主要的下游終端行業會繼續呈現恢復性增長態勢，為**終完成全年目標而做**后沖刺。但整體盈利能力受限，對不銹鋼的價格變動更為敏感，對不銹鋼材料的采購決策會更加謹慎。原料方面：11-12月鎳系原料價格或出現一定幅度回調，主要還源于鎳礦價格的“理性回歸”。總結：鋼廠挺價意愿依然濃厚，但鎳系原料價格回落的預期會減弱鋼廠挺價的力度。同時，不銹鋼下端對價格的敏感度增加，及鋼廠產量高位運行抑制不銹鋼社會庫存的回落速度，這些會抑制價格重新大幅上漲。預計10-11月鎳系不銹鋼價格在盤整中小幅走低，回吐部分此前特別是8月份的過大漲幅。