鋼鐵動態本月環保限產使得部分鋼廠停產檢修增多，但較去年同期，鋼廠高爐和設備開工率仍較高，粗鋼產量不斷增加。在下游需求相對較好，且資金面較為寬裕的情況下，看漲氣氛較濃。尤其原燃料價格異動，對鋼價進一步上漲提供動力。然而鋼價上漲過快，抑制部分需求釋放，月末鋼價出現些許松動。本月下游需求強勁，資金面寬裕，鋼價大幅拉漲。鋼價綜合指數4916.76，環比上漲13.33%。一、鋼鐵產量持續增長。據****統計局數據，1-11月全國生鐵、粗鋼、鋼材產量分別為81290萬噸、96116萬噸和120203萬噸，同比分別增長4.2%、5.5%和7.0%。二、鋼材出口下降，進口增長。據海關總署數據，1-11月全國累計出口鋼材4882.6萬噸，同比下降18.1%；1-11月累計進口鋼材1885.9萬噸，同比增長74.3%；超過上年全年鋼材進口量（1230萬噸）。三、鋼材價格恢復性上漲。據中國鋼鐵工業協會數據，中國鋼材價格指數從1月的106.10點，降至4月末的96.62點，之后持續上漲，11月末升至113.06點，與上年同期高8.72點。1-11月，中國鋼材價格指數平均值103.85點，同比下降3.98。四、企業效益逐步好轉。10月，中國鋼鐵工業協會重點統計鋼鐵企業實現銷售收入4307億元，同比增長22.7%；實現利潤206.5億元，同比增長67.6%。1－10月，中國鋼鐵工業協會重點統計鋼鐵企業實現銷售收入3.8萬億元，同比增長7.2%；實現利潤1585億元，同比下降4.5%，降幅較1－9月收窄4.9個百分點。五、鋼材庫存繼續下降。據中國鋼鐵工業協會數據，截至11月末，全國主要城市五種鋼材（螺紋鋼、線材、熱軋卷、冷軋卷、中厚板）社會庫存量837萬噸，環比下降4.3%，與今年3月上旬峰值相比下降58.58%。六、進口礦價大幅上漲。據海關總署數據，1-11月份累計，中國共進口鐵礦石10.73億噸，同比增加1.06億噸，增幅11%；累計進口額為1072.02億美元，同比增加149.15億美元，增幅16.16%。據此測算，1-11月份中國鐵礦石進口均價為99.88美元/噸。綜合來看，進入1月份以后，建材冬儲行情將會再重啟，如果市價不能回調合適價位，冬儲進展勢必有所影響，對鋼廠后續生產將會有所抑制。制造業年前備貨也將加快，受當前板材市價高企，下游備貨意愿不強，雙方陷入僵持階段。受此影響，預計1月份鋼價將呈現先弱后強行情。建材12月份建材市價先弱后強，市價全面拉漲，創近年新高。在趕工期需求的帶動下，建材市價呈現漲勢；央行資金投放量大，助推市價屢創新高。月底，隨著下游施工企業進入收工階段，以及建材鋼廠開工率高企，建材供需失衡，導致市場觀望氣氛漸起。1月份施工企業多進入假期，建材需求銳減，市場前景不容樂觀。螺紋鋼綜合指數4527.42，環比上漲9.19%；線材綜合指數4676.35，環比上漲6.49%。盤螺資源供應充裕，市價漲勢相對趨緩。建材軋線開工率上升據調研，12月全國建材軋線平均開工率在82.54%，環比增加0.5%。****統計局數據顯示，2020年11月份，我國鋼筋產量為2327.1萬噸，同比增長2.8%；1-11月累計產量為24267.3萬噸，同比增長4.9%。11月份，我國線材（盤條）產量為1478.5萬噸，同比增長10.0%；1-11月累計產量為15171.8噸，同比增長5.8%。建材行業主要產品產量增加。****統計局數據顯示，2020年11月份，全國單月水泥產量2.43億噸，同比大幅增長7.7%，環比增長1%，延續強勢運行。1-11月份，全國累計水泥產量21.63億噸，同比增長1.2%。11月份，多地工程開始進入趕工期，單月水泥產量再創歷史同期峰值。建材加速去庫存據調研，目前建材庫存總量706.16萬噸，環比減少10.57%。其中，社會庫存436.87萬噸，環比減少16.83%。固定資產投資平穩增長****統計局**新數據顯示，1—11月份，全國固定資產投資（不含農戶）499560億元，同比增長2.6%，增速比1—10月份提高0.8個百分點。其中，民間固定資產投資278088億元，增長0.2%，1-10月份為下降0.7%。從環比速度看，11月份固定資產投資（不含農戶）增長2.80%。房地產開發投資增加1—11月份，全國房地產開發投資129492億元，同比增長6.8%，增速比1—10月份提高0.5個百分點。其中，住宅投資95837億元，增長7.4%，增速提高0.4個百分點。1月份市場情況調控房地產市場和收緊房地產企業融資8月20日，中國住房城鄉建設部、中國人民銀行在北京召開重點房地產企業座談會，會議指出，為進一步落實房地產長效機制，實施好房地產金融審慎管理制度，增強房地產企業融資的市場化、規則化和透明度，人民銀行、住房城鄉建設部會同相關部門在前期廣泛征求意見的基礎上，形成了重點房地產企業資金監測和融資管理規則。會議上，明確了重點房地產企業資金監測和融資管理規則，也就是此前業內多次傳聞的“三條紅線”。具體內容如下：1、房企剔除預收款后的資產負債率不得大于70%；2、房企的凈負債率不得大于100%；3、房企的“現金短債比”小于1。此外，拿地銷售比是否過高、經營性現金流情況兩個方面也將作為監管機構考察的重要指標。新開工面積上升****統計局**新數據顯示，1—11月份，房地產開發企業房屋施工面積902425萬平方米，同比增長3.2%，增速比1—10月份提高0.2個百分點。其中，住宅施工面積637903萬平方米，增長4.0%。房屋新開工面積201085萬平方米，下降2.0%，降幅收窄0.6個百分點。其中，住宅新開工面積147344萬平方米，下降2.7%。房屋竣工面積59173萬平方米，下降7.3%，降幅收窄1.9個百分點。其中，住宅竣工面積42655萬平方米，下降5.8%。受網傳“三條紅線”影響，銀行對房企的放款將愈加謹慎，房企投資也將更加慎重，因此未來短期內房地產開發投資增速或將持續放緩。挖掘機市場銷售繼續火爆據中國工程機械工業協會統計，2020年11月納入統計的25家挖掘機制造企業共銷售各類挖掘機32236臺，同比增長66.9%；其中國內28833臺，同比增長68%；出口3403臺，同比增長57.8%。1-11月，共銷售挖掘機296075臺，同比增長37.4%；其中國內265545臺，同比增長38.4%；出口30530臺，同比增長28.8%。施工企業開工積極據調研，目前建筑施工企業開工率87.24%，環比下降6.24%。受月初建材市價大幅拉漲影響，導致下游施工企業成本上升較快，部分企業被迫減少采購，將施工時間推遲。商家也因當前市場價格過高，出廠價格高企，采購意愿不強，冬儲動作遲緩。受此影響，建材市場相對冷清，預計1月份建材市價繼續弱勢為主。一、資源到貨成本高企。在鋼價大幅拉漲的情況下，鋼廠調高建材出廠價格，以至于當前市場到貨資源成本較高。二、原料價格易漲難跌。焦炭去產能力度加大，焦炭資源供應較為偏緊；礦石資源炒作風氣日盛，市價屢創新高。但鋼市也面臨其他的不確定影響：一、施工企業開工率下降。隨著趕工期結束，以及春節將至，施工企業陸續進入放假周期，施工企業開工率加速下降。二、鋼廠軋線開工率上升。當前鋼材生產利潤尚可，鋼廠加大生產力度；為春節放假做準備，電爐企業存在趕生產需要。由此可以看出， 1月份建材在市價居高，需求減弱的影響下，市價呈現下跌勢頭；因冬儲需求，以及下游為節后開工備貨需要，1月下半月市價將呈現拉漲勢頭。熱軋：熱軋現貨沖高回落。12月份熱軋現貨價格沖高回落的態勢。從熱軋價格指數來看，截至12月24日錄得4841點較11月30日的4154點累計上漲687點，累計漲幅16.5%，比上月擴大10.5個百分點。主要城市來看，上海現貨4810元/噸較上月末累計上漲600元漲幅超過14.3%；樂從現貨4950元/噸較11月末累漲710元漲幅16.7%。以上海市場現貨價格為例，12月份從月初至中旬之間，除了14-15日略有回落之外，整體上保持一路狂奔（漲）的態勢。****超出5000元整 數關口，較年內****點上漲超過1800元，比前期8月份近期高點再漲900元整。近三天的連續下跌，累計下跌幅度接近200元。上漲是中長期的主要原因是需求端特別機電出口的強盛和近期直接出口的增加，特別冷軋基料的貢獻****。還有成本端礦石價格趁火打劫的幫忙。近幾天下跌主要是過快上漲形成的45度向上的線條，經過鋼廠大幅調價后壓力傳導至制造業，鋼廠訂單不缺，但是現貨端工廠的采購激情被極速收縮的利潤預期給嚇了回去，普碳成交放緩造成短期的調整。供應：產量環比繼續減量，同比增速回落。11月份統計局數據中厚寬鋼帶的產量降至1400萬噸，預計全部熱軋卷板接近2150萬噸。截止11月產量從9月份以來保持連降下降。比8月份的1577萬噸減量157萬噸。同比增速較10月份高點回落7個百分點至16%。前11個月累計增11%。**新統計:全國熱卷鋼廠（50家）12月熱卷（商品）計劃總量為1685.74萬噸，環比增量37.47萬噸，環比增幅2.27%；同比增量265.7萬噸，同比增幅為18.71%。日均生產54.38萬噸，環比減量0.56萬噸，環比降幅為1.03%；比去年同期增量8.57萬噸，同比增幅為18.71%。庫存方面：社會庫存持續回落，符合季節規律，同比增幅明顯收窄。12月份熱軋庫存持續回落，24日當周數據較11月27日減少43萬噸，月度降幅與上月基本持平。目前社會庫存接近190萬噸，比去年同期高出16%,增幅較上月收窄20個百分點；從庫存變化曲線上來看，10月-12月份，鋼廠的產量增量有限，特別是12月出口的增加和重點產線檢修限制資源的投放。冷軋需求和利潤較好，中間規格普碳的增量相對較少；兩方面原因使得市場產量和到貨量增加有限。整體市場前期的資源到貨速度低于需求增量，使得庫存消化較好，呈持續下行的態勢，也與往年形勢相符。從11月份數據來看，板材主要下游整體產量創出近年新高。環比同比增速明顯。下游需求目前依然整體較好，但是出口制造業出現經濟困難從12月以來的中觀高頻數據來看，一方面，終端需求高位穩定，地產銷量增速有所上行，而乘聯會乘用車銷量增速走平；另一方面，工業生產略有回落，樣本鋼企鋼材產量增速下滑，主要行業開工率也是漲少跌多。。需求：下游地產改善，乘用車、紡服趨穩。中游鋼鐵、水泥、化工均有改善。上游煤炭、有色走強。交運分化。隨著材料價格和匯率上漲，目前沿海出口加工商的利潤受到侵蝕，經營遇到一些困難，這可能是后期的風險點。1月份熱軋行情先降后升從成本端來看，12月份礦石緊跟鋼材上漲并持續高位，直接推高鋼廠1月份的生產成本，鋼廠部分基于利潤的考慮調高1月份的出廠價格。 供應端來1月份產量有可能環比增加。一是鋼廠檢修情況較少，對產量的影響較小，二是柳鋼防城港面臨正式投產，初步投放將會小有增加。需求端有利是出口價格較高，1月份出口訂單交付較多；主要冷軋目前仍堅挺對熱軋支撐較大，但是圣誕節消費季過后疊加國外再度封閉使得國外需求的環比減量；國內汽車年度沖量結束，產銷量可能環比回落。價格高位回落后影響著制造業補庫的意愿和動力。在整體大環境不發生根本變化的情況下，價格經過先期的調整后再度迎來工廠補庫和接盤，以及貿易商的冬儲補庫，后期價格仍可能有所回升。中厚板：概述：本月全國中厚板價格大幅拉漲，12月1日全國31個城市主流20mm普碳中厚板均價4023元/噸，12月24日均價4751元/噸，漲幅728元/噸，其中12月22日達到4856元/噸，****漲幅達到833元/噸。 市場回顧：本月中板價格大概經歷了四個階段，十一月尾十二月初，鋼材價格走勢出現了明顯的分化，板強長弱的格局凸顯，板材價格穩步震蕩向上。接近十二月中旬，鋼材期貨強勢拉升，配合****前期給予的汽車行業利好政策，汽車行業銷售節奏加快。海外疫情的抬頭刺激了我****電行業的出口額，冷、熱、鍍鋅板材價格持續上漲，而由于國內加大基建項目的投入和各種照顧，工作機械行業一直保持較高的景氣值，水漲船高，中厚板價格此輪也小幅跟進上行了150元/噸。十二十八日左右，焦炭第八和第九輪漲價也得到了鋼廠的認可，國內鋼廠高爐開工高位震蕩，外礦資源由于發貨量的持續小幅下降，價格穩步走高。原料價格強勢，鋼廠的出廠價格也基本都是500元左右的大幅抬高，并且周末時候鋼坯價格有了150元/噸左右的上漲直接導致第四周開盤，中厚板報價達到了年內新高位。但是價格的急速拉漲，下游需求極度不認可，成交的低水平造成兩天以后的價格急跌。產出：在十一月初的時候，統計的價格指數顯示了熱軋價格已經超過了中板的價格。12月全國37家中厚板廠平均產能利用率為79.52%，較上月環比下降4.95%，中板的產出端持續收縮，其核心原因在于11月的中厚板品種盈利情況較熱冷品種低，且接單情況表現略低于其他品種，因此，部分生產企業下旬臨時安排檢修。庫存：全國31個城市12月3日市場庫存為110.56萬噸，截止目前市場庫存為101.74萬噸，累計減少8.82萬噸，較上月庫存消耗環比提升了24%。行業：隨著四季度政策催促基建發力，挖掘機市場淡季不淡，前十一月挖機銷量296075臺，同比增長37.4%。已連續8個月同比增幅50%以上，市場熱度尤為喜人。預計2020年12月挖掘機（含出口）銷量31500臺左右，同比增速56.29%左右，高增速仍是挖機市場的主旋律。分市場來看：國內市場預估銷量27500臺，增速59.5%左右，出口市場預估銷量4000臺，增速37%左右。由于逆周期調節政策加碼，預計挖機行業短中期將以國內需求為主，在新增需求以及更新迭代需求的聯合作用下，預測2020年1月—12月，中國挖掘機械全年銷量有可能突破32.8萬臺，同比增長39.36%。國內市場銷量29.4萬臺，同比增長40.59%。此外，2021年挖掘機行業需求穩定，預計行業保持正增長，增長幅度保持10%左右，其中，國內市場仍將是2021年挖掘機的主戰場。總結：接近年底收關，商家多以規避風險，出貨降庫回籠資金套現為主，經歷了本周快速的暴漲急跌后，中板的底部價格得到了一個抬升，目前整個鋼材成本端高企會持續給予現貨市場心態一個支撐，但隨著南方寒潮的來襲，終端需求預期將繼續減弱。由于短期內價格漲幅過大，故風險較大，而后市需求方面或加快萎縮，需警惕價格下跌回落。中期來看，中厚板的****下游端工程機械在今年年尾開始出現外商降價的行情，預期明年行業的部分主導機型會經歷一段價格競爭的挑戰。但看到明年行業的一個預期活躍程度，雖然較今年有所下降，但整體依舊是穩偏好的狀態。冷軋：12月冷軋市場價格先漲后跌，國內重點城市冷軋板月均價5633元/噸，較上月漲639元/噸，與去年同期上漲1142元/噸。其中****點在5157元/噸，****點在6248元/噸，相差1091元/噸；截止當日日均價在6149元/噸。冷軋市場價格由月初上海地區鞍鋼1.0mm冷卷5260元/噸，月末6140元/噸；漲幅 880元/噸；天津1.0mm天鐵冷軋卷4880元/噸，月末5750元/噸，漲幅870元/噸；樂從柳鋼1.0mm冷卷5120元/噸，月末5920元/噸，漲幅800元/噸。冷熱產品差價在1430元/噸左右，月比擴大400元/噸。當前鋼廠出廠價格4900價格左右，較11月末4120元/噸，比漲780元/噸。12月份C料結算價格4480元，較11月份上漲4010-4030，漲幅在450-470元/噸。11月底下游生產企業成材品價格有出現調漲，而礦石原材料的推漲，鋼廠對1月份調價政策大幅拉漲，期間再國外國放水，而國內資金面寬裕，期貨走勢一路飄紅，加上需求端表現強勁，冷軋市場方面，保持低庫存運行，貿易商惜售抬價出貨，價格高位拉漲，鋼廠對1月份調價多進行追漲。而市場接受能力有限，多按短期需拿貨，市場恐高情緒漸起，謹防快漲回落的風險，考慮到訂貨成本高企，低庫存總體操作上謹慎回調，截止目前價格趨于震蕩回落。供給：據調研統計數據顯示，19家冷軋鋼廠12月份冷軋生產計劃總量為308.85萬噸，環比增量16.43萬噸，環比增幅為5.62%；全國擁有熱卷軋機的28家冷軋鋼廠12月份冷軋（退火）生產計劃總量為335.95萬噸，環比增量12.93萬噸，環比增幅為4%；日均產量為10.84萬噸，環比增量0.07萬噸。12家主要冷軋鋼廠12月份出口計劃為12.3萬噸，環比增量4.9萬噸，環比增幅為66.2%。庫存：截止到12月25日統計，冷軋庫存為96.3萬噸，較上周減少1.5萬噸，較上月減少9.1萬噸，同比減少5.83萬噸。需求方面：鋼廠1月份接單飽滿，訂單壓力不大，期間鋼廠追補1月份訂貨價格。鋼廠直供比例增加，下游終端方面，在保障客戶訂單基礎上，采購意愿總體偏謹慎，總體的需求表現還是較為強勁。總結：經過12月份高位拉漲之后，下游終端對于高價采購接受能力有限，收縮訂貨，觀望情緒增多，月初市價進入回落調整階段；基于鋼廠接單飽滿，且直供比例增加，貿易商在高價訂貨上偏謹慎，后期投放在1月份市場資源仍偏緊張，市場在存有利潤的情況下，有利于貿易商之間備貨，從而推漲市價，出現小幅反彈行情，預計明年一月份冷軋先弱后強的行情走勢。無縫管： 一、市場回顧：管坯方面：價格方面：本月管坯市場售價呈現大幅上行的態勢，累計漲500-800元/噸左右，成交一般。12月份大宗原材料以及普碳方坯市場呈現大幅上漲的態勢，受此影響管坯也有大幅的拉漲，單日漲幅在幾百元/噸，漲后成交較前期并未有明顯的好轉，實際成交價格較報價差距仍較大，下游管廠因恐高減緩采購計劃，部分多按需下訂單，也就造成部分民營調坯軋材企業出現減產的情況。再加上山東聊城環保檢查，以致大部分管廠停產，也就造成了臨近月末管坯價格漲價趨勢趨于緩和。現山東熱軋管坯出廠掛牌4500-4800元/噸左右，連鑄管坯出廠掛牌4350-4580元/噸；江蘇熱軋管坯出廠掛牌價格5100-5200元/噸，連鑄管坯出廠4450元/噸；華北連鑄管坯4500元/噸集港，以上現款價格。排產方面：12月中旬統計1月份管坯計劃量約為52萬噸，較上月漲1.96%。因山東魯麗下月高爐檢修，無縫管以及連鑄管坯均會受到影響，連鑄管坯外賣量或減少。其次沙鋼永興上月因環保減產50%，1月份會全部復產，增加產量3萬噸。天鋼天鐵1月份仍未有生產管坯的打算。其余管坯廠生產多基本正常。無縫管方面：價格方面：本月無縫管市場呈大幅拉漲態勢，較上月同期漲648元/噸，成交不佳。24日全國24個城市108*4.5無縫管平均價格為5190元一般/噸，較月初漲13.82%，較去年同期漲11.30%。本月山東無縫管出廠掛牌價格連續上漲，累計上漲750-850元/噸，現山東臨沂熱軋管出廠掛牌4880-5150元/噸，廠家多發前期售價在4400元/噸的資源。山東聊城219*10的無縫管出廠售價4950元/噸，廠家多發前期4400-4500元/噸左右的資源，可見調坯軋材企業在本輪漲價中并沒有賺取足夠的利潤，但有自己煉鋼能力的管廠則賺的盆滿缽滿。排產方面：19日統計全國無縫管130條線開工率是73.91%，較上月同期降7.12%，成品庫存55.83萬噸，較上月同期降3.10%。原材料庫存28.83萬噸，較上周同期降3.49%。臨近月底管坯鋼創新高，管廠恐高或減少采購意愿再加上21日山東聊城因環保影響全部停產，所以也就造成了月底無縫管開工率下降，以及無縫管及原材料管坯庫存的下降。或對后期市場起到有利的支撐。二：市場預測:管坯方面：本月管坯售價受外部環境以及大宗鋼材品種影響而上漲。原材料鐵礦石大幅上漲，帶動普碳方坯也有一個比較明顯的漲價，從而間接影響到管坯售價，管坯整體呈現上漲態勢。漲后的成交價格較出廠報價差距較大，可見管坯漲幅也受下游無縫管需求的制約，冬季本來是鋼材的需求淡季，無縫管市場需求較清淡，所以本次管坯的漲價多為資本市場以及成本推動，并不是下游實際需求好轉支撐，所以后期管坯售價再無需求好轉的情況下，持續大幅上漲的概率減小。預計1月份管坯市場或有降價的可能，主要是因為1月份面臨下游終端冬儲的時間，但是因目前管坯售價較高，冬儲或會推遲或減少儲貨，也就會造成1月下半月管坯售價或有回調的幾率。2月底是中國的春節部分廠家或有提前放假的可能，管坯售價在1月份的基礎上仍有降價的可能，但原材料鐵礦石以及焦炭售價的支撐，下行空間有限。無縫管方面：1月無縫管市場或呈現小幅回調的可能。12月份無縫管售價的拉漲主要是受管坯售價的推漲，漲后高價資源成交少，無縫管廠前期訂單發貨量較11月份有明顯的增加，也就是說目前無縫管廠家庫存壓力不大,再加上下半月管坯價格持續上行，管廠采購意愿減弱有減產的情況，另外，山東聊城用環保檢查多停產，以至于產量也有所下降，故預計1月份管坯堅挺或小幅下行的情況下，無縫管出廠售價或難出現大幅回調的可能，受此支撐無縫管市場售價或保持弱穩的幾率較大，因無縫管需求不佳，市場售價或出現增加優惠刺激成交的可能。涂鍍：本月涂鍍板材價格大幅上漲，截至12月24日，全國主要城市1.0mm鍍鋅均價6433元/噸，較上月末漲1165元/噸，0.3mm鍍鋅均價5876元/噸，較上月末漲902元/噸，全國主要城市0.47mm彩涂均價6826元/噸，較上月末漲850元/噸。本月回顧：涂鍍板材延續上月拉漲勢頭，尤其是中旬后漲幅擴大，涂鍍板材漲幅進一步擴大，20號達到****峰值，隨后漲幅收窄，并開啟沖高回落行情。其中民營鍍鋅板資源首當其沖。本月上漲幅度超出市場預期，雖然有需求支撐，但漲幅過大已經脫離了基本面，導致漲價后期市場認可度不高，下游采購陷入觀望，部分地區存在空漲現象，有價無市現象明顯。以鐵礦為首的期貨盤面、鋼坯現貨等價格均破近幾年高點，加之各大鋼廠1月份訂貨價大幅度上調，后期又有部分鋼廠追漲，助推了行情上漲。據調研顯示：國內 12 家主要鍍鋅鋼廠12月鍍鋅計劃產量178.03萬噸，環比減少1.6%，同比增加8.89%。日均生產量5.74萬噸，環比減少4.81%。全國擁有熱軋—冷軋—鍍鋅全流程的 20家鍍鋅鋼廠 12月鍍鋅計劃產量201.83萬噸，環比增加0.2%，同比增加9.7%；日均生產量6.51萬噸，環比減少2.98%。20家鍍鋅鋼廠出口計劃總量23.87萬噸，環比增加24.97%，同比增加12.59%。其中9家主要鍍鋅鋼廠出口計劃總量17.57萬噸，環比增加18.72%，同比增加8.46%。下游情況：12月前兩周乘用車市場日均零售為46469輛，同比增長19%，同比增速較強；但環比11月同期的增速是-4%。今年11月，國內乘用車銷量繼續保持良好的增長態勢，零售端和批發端分別達到了208.1萬輛和226.3萬輛，同比分別增長8%和11.3%。其中批發銷量增幅自5月轉正以來，已連續7個月保持正增長，而零售銷量也實現了五連漲。乘聯會預測12月第三周銷量將繼續維持前兩周的強勢表現，日均同比也在14.0%左右;第四周的銷量同比增速預計為16%，但因天數比去年同期多2天，受此影響日均銷量同比約為-6.8%。綜合估算，2020年12月零售量將達到231.5萬輛。上游與利潤：截至12月24日，上海梅鋼熱軋SPHC梅鋼3.0報價5060元，月環比漲700元，天津熱軋SPHC本鋼3.0報價4890元，月環比漲760元。邯邢地區報價4900元，基本比上月漲850元。25日邯邢結算價4480元，較上月漲470元。據測算，目前民營廠家利潤空間擴大，鍍鋅板利潤在300元左右，彩涂板超500元。下月預測供應方面：民營廠商利潤空間較大，生產積極性高漲，但臨近月底的回調也是因為利潤空間大所導致，對市場而言各有利弊。大廠資源訂貨價持續走高，且12月出現毀單現象，進入到流通市場資源量繼續呈下降趨勢。需求方面：進入1月份，受季節影響，工程趕工基本接近尾聲，需求減弱，建筑類涂鍍板材需求不佳。下游汽車、家電等行業表現尚可，對需求起到一定支撐。成本方面：鋼廠挺價意愿強，1月份訂貨價格大幅上調，在500-1000元，市場成本支撐仍在，暴跌可能性不大。總結：當前市場利好利空因素交織，上沖動力不足，如價格持續回調，或有冬儲需求涌現，對價格也形成支撐，預計1月份涂鍍板材市場呈前高后低走勢。中長期：到月底市場逐漸進入休假模式，2月份受春節假期影響，價格波動空間不大。鋼坯：本月國內鋼坯市場破位上行，但成交表現仍顯一般。自月初在礦石等原料引漲下，加之鋼坯自身基本面支撐性較強，故坯料價格進入上行通道，月中多次率先年內新高。截止目前****點分別為：唐山4020元/噸，江陰為4250元/噸，而本月低點發生在月初，分別為：唐山3580元/噸，江陰3640元/噸。臨近月底的時候，由于前期市場價格上漲過快，下游用戶難以接受，市場成交逐漸萎縮，隨著期盤的大幅回落，市場價格大幅下跌，但此行情走勢基本符合商家心里預期，屬于理性調整。高爐方面：24日唐山165座高爐中共76座高爐檢修，容積為50990立方米占總容積的32.5%,開工率67.5%周比降0.29%月比增0.77%。本月環保政策多以限產燒結機為主，加之上月多數鋼企已經把本年度的年修計劃執行完畢，同時本月價格不斷高漲，一定程度上刺激了鋼企生產積極性。供應方面：據粗略統計，截至目前唐山日投放量為5.48萬噸，周比降0.52萬噸，月比增1.19萬噸。本月鋼企生產較為積極，加之相對于其他品種鋼坯流通速度快，利潤亦可，故部分廠商有調整品種以增加鋼坯供應。需求方面：調研周期內，因唐山地區環保影響，下游軋鋼企業軋線開工率不高，目前下游日需求量為3.23萬噸，較上周減少2.46萬噸，月比降7.15萬噸。本月整體需求量較上月減少，主因在于：一、本月天然氣成本直線上行，導致軋鋼企業軋制成本增加；二、下半月環保文件出臺，自18日開始執行停產檢修，到月底結束。庫存方面：據粗略統計，截至目前全國鋼坯庫存為59.62萬噸，周比增18.22萬噸，月比增6.27萬噸，其中唐山地區為41.17萬噸周比增15.59萬噸，月比增19.84萬噸。江陰地區為17萬噸周比增3W噸，月比降15.8萬噸。下游調坯企業廠內鋼坯庫存為36.49萬噸，周比減5.83萬噸，月比降9.25萬噸。成品庫為48.44萬噸，周比降8.06萬噸，月比降7.01萬噸。近期以售成品廠庫為主，部分廠家廠內成品庫存瀕臨售罄。另外窄帶生產廠家以接排產訂單為主。短期內此狀態將持續，由于此次限產執行到月底，下周成品廠庫仍有下降趨勢。成本方面：本月受礦石及焦炭高位上行帶動，鋼企鋼坯成本線較之前上移，目前唐山地區樣本鋼廠鐵水不含稅成本為2550-3040元/噸，與當前普方坯價格3880元/噸相比，鋼廠毛利潤約230-638元/噸。總結：從目前走勢來看，本月鋼坯市場隨盤而動，價格偏離基本面，雖在月底的時候，鋼坯價格沖高回落，整體調整預期增加。但考慮到目前多數商家對于1月份仍報樂觀心態，加之下月下游軋鋼企業恢復生產，或一定程度上帶動鋼坯需求增加，另外據悉目前終端部分品種庫存偏小，隨著冬儲日期臨近，采購意愿逐步增加，這或帶動價格上行。另外從鋼坯自身情況來看，雖然近期唐山市場坯料庫存及資源投放增加，但從目前國內環境來看，其他地區偏緊局面仍存，加之目前南北價差以拉開，后期不排除一部分需求流入南方，這也或將帶動價格上行。但仍需考慮到，目前已進入消費淡季，加之本年度的特殊性，下游放假時日可能早于往年，屆時需求或有所降低，另外期貨走勢仍需多關注。因此綜合來看，1月份國內鋼坯市場仍存上行空間，當然相對應的壓力依舊存在。進口礦：12月份進口鐵礦石市場經歷了暴漲大跌行情，整體價格重心明顯上移。截止24日，現貨價格指數，即CSI指數，美元現貨62%指數報收于165美元/噸，環比上月同期大幅上漲37.5美元/噸；港口現貨市場同樣大漲，截止24日，CSI 62%港口現貨進口粉礦指數收于1130元/噸，環比上月同期大漲237元/噸。“過山車式”的行情 在經濟復蘇超預期、鋼廠利潤的改善、淡水河谷下調產量目標、資源發貨階段性偏緊、港口去庫化、港口資源結構失衡、下游制造業需求勁強以及中澳關系引發的影響鐵礦石發貨的擔憂情緒等消息面的預期因素疊加的帶動下，進入12月份，價格呈現大幅跳漲，12月9日突破150美元，CSI62%指數收于150.4美元，達到2013年初以來的高位水平；隨著礦石原料價格的走強，鋼廠紛紛大幅上調出廠價格，且又有市場消息不斷放出，如力拓因采礦影響澳大利亞土著居民遺產遺址，澳大利亞議會委員會建議西澳大利亞州政府停止發放新的鐵礦開采批準，而破壞遺產遺址的事件消息其實早在今年上半年就有，為此引發了議會的調查，力拓CEO也為此事而道歉和辭職。但在價格大漲的情況下，此事件再次被強調。與此同時，澳洲颶風也來了，10日，港務局發布颶風預警，現已開始清理位于黑德蘭港的大型船只，更是加劇了后期供應的擔憂；市場上漲情緒再次被推高，當日鐵礦石05合約突破千元，美元現貨價格單日漲幅又達7美元/噸以上，港口現貨價格普遍上漲30-40元/噸，市場漲價似乎失去了理智。隨著價格的不斷上漲，各界又加緊應對落實、出臺一系列的舉措，在月中，鐵礦石期貨出現了震蕩下行的態勢，貿易商挺價意愿明顯降低，議價空間擴大，鋼廠采購意愿疲弱，市場交投氛圍冷清，成交較少，價格出現大幅回落，14日單日美元現貨價格出現6美元/噸以上的回調；而后宏觀經濟刺激，15日，央行單日MLF投放9500億，此外，7天逆回購還投放了100億，16日，又投放了100億，又進一步推升了大宗商品價格，鐵礦石、螺紋、焦炭等期貨價格繼續飄紅，唐山鋼坯連續大幅上漲，且各鋼廠陸續大幅上調出廠價格，推助鋼材市場價格繼續走高，對鐵礦石形成支撐，且在下游需求強勁以及鋼廠存在鐵礦石補庫需求的帶動下，礦價繼續呈現上行態勢，單日漲幅高達12美元/噸以上，價格直逼180美元/噸。而隨著價格上漲，鋼材市場有價無市的局面明顯，下游企業面對高價鋼材接受程度較弱，鋼廠鐵礦石采購更為謹慎，恐高心態加劇，在歐美股市下降的影響下，國內期貨市場率先大幅回調，再加上大商所出臺限倉政策的共同作用，鐵礦石價格急轉向下，12月22日單日降幅高達近10美元/噸；價格出現了回調，但市場心態并不悲觀，普遍認為瘋狂上漲后的回調是理性的。由于前期價格一路走高，鋼廠冬儲備貨都較為謹慎，觀望情緒較濃，隨著價格的回調，美元現貨采購略有起色，離春節還有一個多月的時間，市場對冬儲備貨的預期有所增強。市場又現止跌反彈，但上漲幅度明顯放緩，市場處于高位震蕩調整態勢。資源供應階段性偏緊據統計， 10、11月巴西鐵礦石發貨量環比均呈現下滑態勢，10月巴西鐵礦石發貨量約3203萬噸，環比減少131萬噸，發往中國約2343萬噸，環比減少365萬噸。11月巴西鐵礦石發貨量約3025萬噸，環比減少178萬噸，發往中國約2305萬噸，環比減少38萬噸。考慮到船期，后期到港資源將不會出現明顯寬松態勢。受颶風影響，澳洲鐵礦石發貨量明顯下降，據**新統計，12月11-17日澳洲主流鐵礦石發貨量約1445萬噸，環比上周減少334萬噸，同比減少245萬噸；發往中國約1148萬噸，環比上周減少384萬噸，同比減少247萬噸。考慮到船期，12月底至1月上旬資源將出現階段性偏緊。整體來看，近期鐵礦石資源供應偏緊將對礦價形成支撐。需求仍將支撐據中鋼協數據顯示，截止12月中旬，重點統計鋼鐵企業累計日均粗鋼產量220.22萬噸，環比增長3.91%，同比增長12.73%；生鐵194.27，環比增長3.84%，同比增長11.37%；鋼材211.58萬噸，環比增長2.23%，同比增長13.15%。需求仍較為強勁另外，全球需求也在復蘇，據世界鋼協預估，2020年11月，向世界鋼鐵協會報告的64個****粗鋼產量為1.583億噸，同比增長6.6%。中國需求保持強勁態勢以及國外需求的不斷復蘇，對礦價形成支撐。預測：我國財政政策的支撐，處于國內經濟穩步復蘇態勢，整體增長好于預期，供需關系得到改善，市場復蘇有所增強。中央經濟工作會議指出明年宏觀政策保持連續性、穩定性、可持續性，預計2021年國內經濟將繼續保持良好復蘇勢頭；由于前期價格上漲，鋼廠觀望情況較濃，采購不積極，后期市場對冬儲備貨的預期有所增強；近期資源供應階段性偏強，且澳、巴正值雨季天氣，供應存在不確定性預期，或對礦價形成支撐；目前市場高位運行，下游企業承壓明顯，特別是下游工地開工受天氣影響仍將萎縮，整體鋼材需求或將減弱；目前在鐵礦石基本面相對尚可的情況下，鋼材價格的波動將更直接影響礦價；綜合來看，預計1月份進口鐵礦石市場或將高位寬幅震蕩運行為主，不排除有繼續沖高的可能。焦炭：回顧：本月焦炭供應格局仍較緊張，焦炭價格連續三連漲，累計150元/噸。月初各地環保督查導致焦企出現限產，供應緊張加劇，焦企順勢提漲。中旬山西出臺加快淘汰落后產能進度，要求年底前淘汰926萬噸焦炭產能，疊加環保限產，焦炭供應持續緊張，焦炭價格順利上漲50元/噸。中下旬鋼價大幅上漲，鋼廠采購積極，焦炭緊張格局難改，焦企再次提漲，鋼廠順利接受漲價。25日河北、山東及山西主流焦化廠再次提漲100，于28日執行。預計月底前鋼廠或能接受，本月累計上漲250元/噸，自上漲以來共600元/噸。供應：焦化廠利潤保持高位水平，焦化廠生產積極。月初山西督查組入駐及主產區環保限產導致焦企地方性限產，開工水平有所回落。中旬山西頒布加快淘汰產能政策，限產進一步加劇，下旬山東、河北等有去產能任務加緊淘汰，產能利用率持續回落。本月共退出焦炭產能2680萬噸，新增1500萬噸左右；僅處于烘爐實際出焦有限，整體供應缺口仍繼續增加。本月焦化廠平均開工78.15%較上月下降2%。月末受華北運輸受限影響，導致當地焦化廠庫存有所累庫，目前焦炭庫存22.7萬噸，較月初略增0.7萬噸。港口現貨資源略穩，近期南方下水及出口好轉，周末焦炭港口庫存244.5萬噸，較上周略增0.5萬噸。需求：12月重點鋼企生鐵累計平均日產194.27萬噸，環比增3.87%，同比增11.37%，高爐生產仍較積極，對焦炭需求強勢。本月鋼材價格反彈后回落，鋼廠利潤恢復，鋼廠生產積極，對焦炭需求仍較旺盛。受運輸影響，鋼廠到貨遲緩，庫存不增反降，鋼廠補庫采購需求仍較明顯。月末鋼廠焦炭可用天數12.35天，較上月末減少0.85天。 盈利：本月焦炭銷售價格累計上漲150元/噸，主焦煤價格上漲，生產成本增加；化產價格穩中回落，煤焦油價格相對穩定，粗苯價格上漲，回收有所增加。目前國內樣本焦化廠平均利潤650元/噸左右，較上月末增加100元/噸左右。山西地區利潤675元/噸左右，增加120元/噸。下月預判：各地去產能任務完成，新增產能實際投產出焦企業多處于調試階段，產量波動較大，供應端缺 口繼續呈擴大趨勢。焦企無庫存，在下游需求利好支撐下或繼續提漲。鋼價穩中上漲，鋼廠高爐開工正常，暫未有減產計劃，對焦炭需求有所支撐；運輸受限，春節臨近，加上當前鋼廠庫存低位，后期仍繼續積極補庫。焦炭整體需求強勢，支撐焦炭進一步上漲。下月焦炭供應緊張，鋼廠需求增加，焦炭價格仍繼續上漲。幅度100-150元/噸。焦煤：價格：本月煉焦煤在供應緊張下游需求增加影響下呈上漲態勢。年末部分國有煤礦年度生產任務完成，限產檢修；安檢環保檢查導致煤礦有所限產，影響產量減少。焦價強勢，焦企生產積極，焦企對焦煤采購積極性較高，產地煤礦出貨順暢，支撐煤價上漲。山西柳林低硫主焦煤1450元/噸，安澤低硫主焦1520元/噸，上漲50元/噸；濟寧氣肥煤上漲50元/噸至980元/噸，唐山主焦煤1470元/噸，上漲50元/噸。其他煤種漲幅50-80元/噸。供應：本月主產地煤企受安全檢查影響仍較明顯，生產減產；年底各主流煤礦生產任務完成減產；焦煤供應進一步緊張。本周綜合開工率環比出現小幅下降，主要是因為保障電煤和年底安全生產，導致生產積極性不高，產量小幅下降。本周樣本洗煤廠開工率71.83%較上期值降1.36%；日均產量60.13萬噸降0.66萬噸。庫存：原煤方面，原煤產量減少，洗煤廠消耗明顯，庫存有所回落，目前原煤庫存385.84萬噸較上月末減少8.32萬噸；精煤方面，焦價上漲，對煉焦煤需求較好，庫存減少。本周因運輸受限，洗煤廠庫存略有積壓。精煤庫存233.88萬噸較上月末降2.7萬噸，較上周略增。需求：焦企短期采購較為積極，焦煤庫存受運輸有所減緩，但日耗減少，可用天數增加。目前焦化廠精煤庫存可用天數17.8，較上月末增加0.8天。進口煤：澳煤暫穩。月末唐山蒙5#精煤招標價上調45元/噸，當地蒙5#精煤成交1700元/噸到廠；口岸通關車次雖有好轉、但仍在低位，蒙煤資源緊張情況延續，價格依舊偏強。下周預判：供應方面：受安檢影響，煤礦生產仍有所限產，春節來臨，部分煤礦放假停產，煤炭產量釋放不明顯，仍維持緊張局面。進口煤，進口量增量不明顯，整體供應緊張。焦企在利潤高企支撐下維持高位開工，對焦煤采購積極性較高；部分停產產能影響部分需求；短期煉焦煤需求正常，支撐煉焦煤價格堅挺。焦價上漲明顯，支撐煉焦煤價格穩中上漲。煉焦煤供應增加不明顯，需求正常，考慮焦價大幅上漲，短期供應釋放不明顯，或支撐煉焦煤價格上漲。廢鋼：本月廢鋼市場震蕩偏強運行，月底沖高回落。截止12月25日，華東地區市場重廢不含稅2550-2720元/噸較上月同期上漲130元/噸，唐山地區主流重A2990-3050元/噸較上月同期上漲180元/噸，華南地區市場重廢不含稅2670-2730元/噸較上月同期上漲180元/噸。具體來看，月初受成材下行拖累，華南地區多家電爐廠為控制成本小幅下調廢鋼采購價格，跌幅多在20元/噸左右。而東北地區因天氣寒冷廢鋼市場資源逐漸減少，為保證到貨鋼廠多上調20-60元/噸不等。中上旬隨著成材及鐵礦石大幅上漲，廢鋼市場挺價惜售心態漸起，鋼廠到貨量逐漸下滑，為吸引貨源多家鋼廠上調價格。其中華東主流鋼廠日照鋼鐵上調50元/噸，山東省內多家鋼廠跟漲30-50元/噸；華東其他主流鋼廠價格多持穩，電爐鋼廠普遍拉漲，漲幅40-100元/噸左右。華北地區受鋼坯拉漲刺激，鋼廠也多上調，主流漲幅在30-100元/噸之間。下旬受成材大漲大跌影響，廢鋼市場也猶如過山車。上周末全國各地超過百家鋼廠上調廢鋼價格，本周初又有幾十家鋼廠上調，部分鋼廠甚至出現多次拉漲。其中華東主流鋼廠沙鋼在持穩近一個月后上漲80元/噸，日照鋼廠兩次上調周內累漲100元/噸，月內累漲180元/噸，中小鋼廠多跟漲30-100元/噸不等。華北、東北和華南地區漲勢較明顯，主流累計漲幅多在100-200元/噸之間。廢鋼價格再次突破新高，部分價高的地區如唐山重廢不含稅價突破3000元/噸。但幾天短暫大漲后，期螺跳水，成材現貨高位回落，打擊市場信心。部分鋼廠趁機下調廢鋼價格來規避風險，其中華北和華南地區下跌較明顯，短短兩天累計下跌30-150元/噸不等。廢鋼供應端來看，隨著天氣越來越冷，廢鋼加工效率逐漸下降，而且雨雪和大霧天氣也會限制廢鋼的加工和運輸。目前因廢鋼價格波動較大，部分廢鋼場地心態較矛盾，反饋收貨反而較之前困難。進入1月后，離年關又進了一步，不論是上游產廢企業還是廢鋼場地基地將會陸續放假休息，屆時廢鋼供給將會進一步收緊。從庫存來看，根據我網調研統計，截止2020年12月25日調研統計的31家大中型鋼廠廢鋼庫存為204.51萬噸，較上周五增加8.15萬噸漲幅4.15%，較上月同期增加20.24萬噸漲幅10.98%；平均可用天數13.01天較上周五增加0.18天，較上月同期增加0.53天。近日廢鋼行情波動較大，廢鋼供貨商心態較謹慎，尤其是在鋼廠跌價后并未出現明顯的恐慌性拋貨現象，鋼廠到貨情況整體尚可。目前鋼廠廢鋼庫存較去年高點仍有一定缺口，鋼廠多在積極冬儲備庫階段，對廢鋼價格有一定利好支撐。從需求端來看，根據調研統計，截止12月25日，31家大中型鋼廠日耗在13.13萬噸，較上周增加0.50萬噸，較上月同期增加0.8萬噸。經過前期鋼價大幅拉漲，鋼廠利潤大幅上升，螺廢差一度高達1740元/噸，處于年內高點。目前成材價格有所回落，但鋼廠盈利空間仍然較好，鋼廠多加足馬力積極生產。而且鐵礦石價格高企，鐵水成本與廢鋼價格倒掛300元/噸以上，廢鋼性價比優勢相對較明顯，鋼廠用廢較旺盛。電爐廠方面，全國電爐個數開工率較上周五下降0.64個百分點至66.67%，電爐產能利用率下降0.28個百分點至64.64%。56家短流程鋼廠電爐個數開工率環比上周下降1.04個百分點至67.71%，產能利用率下降0.48個百分點至61.11%。本月電爐廠利潤上升較明顯，除少數電爐廠因限電減停產外，多數電爐廠保持積極生產，12月的產能利用率月均值較上月是上升的。不同于高爐廠，獨立電爐廠在春節前多會放假休息，屆時電爐廠對廢鋼的需求將會明顯下降。不過目前電爐鋼廠的利潤空間較好，多在200-300元/噸以上，電爐廠生產積極性不減，對廢鋼需求較好。根據電爐廠的盈利情況來看，今年電爐廠放假休息的時間或會晚于2020年。綜合來看，周初成材暴漲，原料端漲勢不及成材，鋼廠利潤大幅提升，鋼廠在利潤的驅使下多積極生產。近期鋼廠多積極補庫，尤其是長流程鋼廠搶貨較激烈。而且鐵礦石和焦炭價格高位，導致鐵水成本居高不下，對廢鋼價格也有一定支撐。鋼廠方面對廢鋼需求居高不下，而廢鋼供給卻呈現出季節性收窄。廢鋼供需基本面較好，支撐廢鋼價格易漲難跌。綜合來看，短期受成材拖累，廢鋼市場偏弱下行，但在基本面的支撐下，廢鋼深跌的可能性較小，抗跌性要強于成材。展望1月，若成材市場未出現大幅走跌，那在鋼廠冬儲需求的支撐下，廢鋼市場高位調整運行，不排除有繼續沖高的可能。國際動態：粗鋼產量：世界鋼協：2020年11月全球64個****的粗鋼產量為1.583億噸，同比提高6.6%。亞洲地區，我國11月份的粗鋼產量為8770萬噸，同比提高8.0%；印度11月份的粗鋼產量為920萬噸，同比提高3.5%；日本11月份的粗鋼產量為730萬噸，同比下降5.9%；韓國11月份的粗鋼產量為580萬噸，同比下降2.4%。歐盟地區，德國11月份的粗鋼產量為340萬噸，同比提高14.8%；意大利11月份的粗鋼產量為200萬噸，同比提高3.2%；法國11月份的粗鋼產量為110萬噸，同比提高3.7%。北美地區，美國11月份的粗鋼產量為610萬噸，同比下降13.7%。出口方面，中國內貿市場在價格出現連續上漲以后出現回調，同時國外半成品價格也開始止漲企穩，所以中國鋼材出口價格漲速開始變緩。從訂單情況來看，近期由于鋼廠偏向于國內市場銷售，出口訂單已排至3月以后，國外買家觀望情緒濃厚，短期內鋼材出口訂單或將有所縮減。歐洲：12月23日北歐地區熱卷出廠評估價為665歐元（811美元）/噸，周環比上漲19歐元/噸，月環比上漲122歐元/噸。創12年來新高。近日熱卷市場的主流成交價為650-670歐元/噸。本周由于圣誕節及即將到來的新年假期，歐洲市場成交有所放緩。歐洲市場人士認為由于供應短缺，預計2021年1月歐洲市場熱卷價格還會保持上漲趨勢。目前歐洲鋼廠2021年2季度的熱卷訂單情況也很不錯。 印度：據外媒報道印度SAE 1006級熱軋FOB出口價格指數繼續保持上升勢頭，目前報在740美元/噸。由于全球價格上漲，主要熱軋供應國出口報價激增，導致印度熱軋出口商開始積極跟漲。同時受銷量增長刺激，印度國內鋼廠很可能會繼續上調國內售價，這也為印度出口商在全球市場上提高出口報價提供了足夠的空間。美國：美國冷軋和鍍鋅薄板價格再次上揚，買家短期很難買到現貨，預計發貨期要延遲到明年春天。本周美國鋼廠冷軋薄板出廠價格1150美元/噸左右，較8月中旬的低谷大幅拉漲70%多。同時冷基熱鍍鋅出廠價格連續19周上漲，漲至1170美元/噸，4個月大幅上漲70%多。熱基熱鍍鋅出廠價格也在1170美元/噸，較10月上漲了44%。 日本：新日鐵（Nippon Steel）的一位公司官員昨天證實，由于鋼材資源緊張，該公司已決定暫停接收1月份的板材現貨銷售新單，以緩解現有訂單的交付延遲壓力。近期以汽車行業為代表的下游制造業對包括熱軋、酸洗、冷軋和鍍鋅板卷在內的各類板材的需求非常強勁，雖然日本鋼鐵企業一直在努力提高產量，但成品材資源供應依然偏緊。不銹鋼：**近兩月不銹鋼價格走勢分化—— 鎳系走低 鉻錳上漲價格走勢回顧：12月份不銹鋼各系別價格普遍走高，但強度有所不同；不過從歷史價格變化情況來看，當前不銹鋼價格仍然處于較低水平。鎳系不銹鋼價格經歷11月大跌后重新上漲，基本回復到去年年底的水平，成“V”型走勢（見圖2）。鉻系不銹鋼價格則繼續強勢上行，保持近7個月上漲態勢，并創下年內****月漲幅，“”走勢得到進一步強化。錳系不銹鋼價格由溫和上漲變為“加速上漲”，12月創下年內****月漲幅；顯現“V”型走勢向“”走勢變化的跡象。12月份，304冷軋基價月底價格在14900元/噸附近，較上月底的價格漲450元/噸，漲幅為3.11%。430冷軋基價月底在9550元/噸附近，較上月底的價格漲650元/噸，漲幅為7.3%。LH冷軋基價月底在8150元/噸附近，上漲400元/噸，漲幅為5.16%。12月價格不銹鋼價格上漲，在需求沒有明顯減弱的情況下，主要受原料價格上漲的推動。電解鎳價格沖高達到13萬元/噸上方，高鎳鐵價格略微走低，304不銹廢鋼價格小幅上漲。高鉻鐵價格走低，但430不銹廢鋼價格漲4.41%。電解錳價格沖到1.31萬元/噸，較上月末漲逾兩成；201廢不銹鋼價格漲5.48%。宏觀預期：宏觀方面，11月份國民經濟恢復態勢持續顯現，為12月較好的市場預期創造了條件。鋼廠不銹粗鋼產量：12月份30家主要不銹鋼廠計劃產量約為293萬噸，繼續保持在高位運行。1-12月份不銹粗鋼產量約為3060萬噸，預計較去年增6.6%左右。預計12月份300系不銹粗鋼產量在128.7萬噸，連續三個月走低，較年內月度****產量低近20萬噸。預計12月份400系不銹粗鋼產量在61.2萬噸，連續8個月持續走高。預計12月份200系不銹粗鋼產量103萬噸，或將創下年內高位。從市場資源投放來看，12月底無錫佛山兩地不銹鋼可視庫存量約為48.16萬噸，較上月降4.55萬噸。其中300系庫存量為32.61萬噸，降5.51萬噸。但因12月粗鋼產量降幅有限，導致300系的粗鋼/庫存比有所回升。產能擴張：12月14日上午寶鋼德盛1780熱軋熱負荷試車成功，為后續570萬噸不銹鋼精品基地建設奠定扎實的基礎。當前，寶鋼德盛正在與太鋼進行進一步的聯合整合。預計全年不銹鋼產量將達到418萬噸。2021年，太鋼將實現不銹鋼產量650萬噸；到“十四五”末，不銹鋼規模達到1500萬噸；鎳、鉻資源自給率分別達到30%以上、50%以上。德龍總投資176億元，利用江蘇申特鋼鐵有限公司土地2285畝，重整及建設600萬噸高規格差異化的熱軋不銹鋼中厚板和卷板項目。包含年產600萬噸全球****的2680熱軋卷板生產線、年產300萬噸不銹鋼鋼坯冶煉生產線和年產100萬噸不銹鋼平板、中厚板3500爐卷生產線。鋼廠價格：以太鋼價格為例，304冷軋月底價格為15200元/噸，同比漲1.33%，環比漲5.92%。430冷軋月底價格為9200元/噸，同比漲15%，環比漲4.55%。不銹鋼消費：凈出口：10月份不銹鋼凈出口量為7.74萬噸，較前月減少0.9萬噸。1-10月份不銹鋼凈出口量為134.42萬噸，較上年同期減少近70萬噸。國內需求，我們監測的8大類使用不銹鋼的工業產品，除汽車產量仍呈現負增長態勢外，其它七大類產品的產量增速都“轉正”。我們監測的在新增投資需要使用不銹鋼的12大行業，投資增速也在“轉正”。**近兩月價格預判：供應方面：2021年1-2月，不銹粗鋼產量會適度下降，但幅度不會太大，預計會在270-280萬噸的高位水平。需求方面：2021年1-2月不銹鋼主要的下游終端行業的需求增速會受到春節因素的影響而放緩，同時終端行業的整體盈利能力受限，對不銹鋼的價格變動更為敏感，對不銹鋼材料的采購決策會更加謹慎。原料方面：鎳系原料價格高位回落，鉻系原料價格保持低位，錳系原料價格有上沖動能。總結：預計2021年1-2月鎳系不銹鋼價格仍有一定下跌空間，鉻系不銹鋼價格繼續堅挺走高，錳系不銹鋼還有上漲空間。