本期觀點:終端加速離場 價格波動收窄時間：2021-1-25—2021-1-29預警色標：藍色●市場回顧：需求漸行漸弱，鋼價震蕩走低；●成本分析：原料價格偏強，成本支撐明顯；●供需分析：供求矛盾顯現，庫存加速累積；●宏觀分析：擴內需“挑大梁”，經濟復蘇動力足。●綜合觀點：本周，國內建筑鋼市差異化運行：在北方，鋼廠冬儲政策陸續出籠，廠家抱團漲價，市場報價穩中上抬；在南方，終端需求加速離場，資本市場頻繁波動，多數市場建筑鋼價震蕩回調。與此同時，本周原料價格延續強勢：鐵礦高位盤整，廢鋼資源偏緊，焦炭開啟第十四輪上調；在高成本的支撐下，鋼廠集體挺價，市場回調的空間受到壓制。南北市場表現不一，區域價差有所縮小，貿易商虧損嚴重，多地市場價格回調告一段落。下周是本月的**后一周，更多工程進入收尾階段，終端需求進一步萎縮， 隨著“冬儲”行情逐步啟動，市場價格波動意義不大。鋼廠轉嫁成本，商家有價無市，我們對下周市場行情持相對中性評價——藍色預警：需求離場，波動收窄。具體來說，鋼材指數下周將在4490-4590元區間運行。一、行情回顧1、鋼材指數download_img("", "http://pic.96369.net/o_1eskef54fg3e14vkeqp1eh919ra9.png", "http://www.96369.net/news/543/543442.html", "Array")2、本周上海螺紋鋼價格情況download_img("", "http://pic.96369.net/o_1eskefmgu1pcu1vsp1341102i14ba9.png", "http://www.96369.net/news/543/543442.html", "Array")本周申城建材價格震蕩筑底，截至1月21日，指數報在4540，較上周末下調40；而滬上優質盤螺代表規格報價4390元/噸，較上周末下調90元/噸。市場反饋，隨著下游需求逐步轉弱，上半周，商家以價換量，申城建筑鋼價主動回調；周四以后，鋼廠冬儲政策陸續出臺，貿易商進貨成本被鎖定，市場報價止跌，低位小幅回漲。由于需求快速萎縮，本周申城建材庫存繼續上升。考慮到下周起中小商家陸續離場，庫存大戶不會隨意漲跌，預計價格波動幅度收窄。3、全國市場方面download_img("", "http://pic.96369.net/o_1eskegv775crb3b31rsud7a89.png", "http://www.96369.net/news/543/543442.html", "Array")根據監控的數據顯示，本周國內建材價格漲跌互現，不同區域表現不同，具體來看各地表現：北京市場：本周北京市場現貨價格先穩后漲，較上周末累計上漲50元/噸。現河北鋼鐵HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋4160-4190元/噸，HRB400EФ16mm螺紋4180元/噸左右，HRB400EФ18-22mm大螺紋4090-4110元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報價4200-4220元/噸。本周，北京市場工程基本停工，上半周，受進貨成本制約，商家降價意愿不強。下半周，周邊鋼廠冬儲政策出籠，到貨成本繼續走高，市場報價主動拉漲。庫存方面，本周北京市場加速累庫，建材庫存增加7萬噸至44萬左右。考慮到下周商家陸續休市，預計北京市場價格平穩運行。杭州市場：本周杭州市場價格震蕩運行，目前沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在4370元/噸，永鋼、中天、申特等同規格資源4320-4350元/噸；永鋼、中天、沙鋼等盤螺價格4500元/噸左右；合格品螺紋售價在4240-4300元/噸，盤螺4300元/噸左右。本周，杭州地區終端用戶采購放緩，市場成交明顯下滑，現貨庫存大幅增倉，但主導鋼廠繼續挺價，新一期出廠價格倒掛明顯，經銷商殺跌意愿減弱。庫存方面，本周杭州螺紋鋼庫存量約39.6萬噸，周環比增加10.4萬噸。目前，杭州市場進入冬儲階段，預計下周價格橫盤觀望。廣州市場：本周廣州市場建材價格繼續下挫，現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在4640元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在4610-4640元/噸；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格4800-4860元/噸；廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價4660-4820元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4680-4740元/噸。本周，黑色系期貨頻繁起伏，終端需求跟進不足，貿易商預期比較謹慎，廣州市場價格持續陰跌，但出貨量持續走低，本地鋼廠仍在挺價。庫存方面，本周廣州市場庫存總量再度回升：截至20日，樣本倉庫建材存量為98.88萬噸，較上周（93.55萬噸）增加5.33萬噸。其中，螺紋鋼庫存67.94萬噸，較上周（66.51萬噸）增加1.43萬噸，線材和盤螺庫存30.94萬噸，較上周（27.04萬噸）增加3.9萬噸。隨著春節臨近，下游工地陸續放假，終端需求進入收尾階段，經銷商以冬儲備貨為主，預計下周廣州市場價格窄幅波動。二、成本分析1、本周鋼廠調價download_img("", "http://pic.96369.net/o_1eskeht6p124tmifq4a2uenga9.png", "http://www.96369.net/news/543/543442.html", "Array")本周國內各地區主導鋼廠出廠價格漲跌互現，其中華東地區主導鋼廠出廠價以下調為主，而其他地區鋼廠出廠價有小幅上調。在原料價格支撐下，鋼廠不甘主動降價。2、原材料download_img("", "http://pic.96369.net/o_1eskej4otpfe1otbf0d1vn91sa49.png", "http://www.96369.net/news/543/543442.html", "Array")本周國內原料價格以上調為主，不同品種漲幅有所不同，具體來看：鋼坯市場：本周國內鋼坯價格小幅回漲。本周前期，受唐山軋鋼企業復產影響，鋼坯需求有所增加，主要鋼坯庫存終結上漲；本周后期，唐山調坯軋材企業再次停產，鋼坯需求再次下滑。目前，生產成本不斷上移，鋼坯廠家進入虧損臨界點，挺價意圖比較明顯。綜合來看，鋼坯成交減量，成本支撐價格，預計下周國內鋼坯價格區間震蕩。焦炭市場：本周，國內焦炭市場第14輪上漲基本落實，累計漲幅900元/噸。當前焦炭企業利潤豐厚，但整體供應依舊偏緊，焦炭企業掌控市場話語權。下游鋼企高爐開工率不低，廠內焦炭庫存偏低，補庫需求強勁，只能被動接受焦企再次提漲。考慮到年前鋼廠銷售壓力增加，利潤空間被壓縮，預計國內焦炭市場上漲勢頭趨緩。廢鋼市場：本周國內廢鋼市場高位運行，局部小幅回調。具體表現為，華東地區：經過上周大幅拉漲后，主要鋼企廢鋼到貨情況較好，少數鋼企收購價格高位回調30-60元/噸。華北地區：廢鋼資源偏緊，鋼企到貨情況一般，考慮到成本壓力，廠家不再拉漲吸貨，廢鋼價格持穩運行。華中、華南、東北等地：廢鋼收購價格回調，其中華南地區累計跌幅50-60元/噸。考慮到近期廢鋼資源逐步減少，但貿易商出貨積極，而電爐鋼廠停產放假增多，預計下周廢鋼市場價格高位調整。鐵礦石市場：本周進口礦價格高位震蕩，截止1月21日，普氏62%鐵礦石指數為170.55美元/噸，周環比下跌0.9美元/噸。本周國內高爐開工率83.2%，環比上周下降1.04%，同比下降1.95%；日均鐵水產量242.55萬噸，環比下降0.32萬噸。臨近春節，港口現貨交易降溫，多數鋼廠按需采購，對卡粉、塊礦等需求偏強，對2月份船期高品位礦的采購意愿更高。綜合來看，近期鋼廠燒結有減產預期，市場交易放緩，預計下周鐵礦石價格震蕩調整。海運市場：1月21日，波羅的海干散貨運價指數（BDI）收報1837點，較上周同期上調45點，漲幅2.5%。1月15日，上海航運交易所發布的中國沿海（散貨）綜合運價指數報收1394.01點，較1月8日上調1.9%。1月21日，上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收1110.86點；秦皇島-上海（4-5萬dwt）航線運價為45.6元/噸；秦皇島-廣州（6-7萬dwt）航線運價為48.2元/噸。1月20日，沿海金屬礦石貨種運價指數報收1220.99點。預計下周BDI指數將以窄幅震蕩為主。三、供給和需求分析跟蹤的數據顯示，本周國內終端需求加速離場，市場交易進入“冬儲”階段。據了解，下周更多市場進入休市狀態，需求將會進一步下滑，現貨市場面臨“有價無市”的狀況。download_img("", "http://pic.96369.net/o_1eskekhgnhdl1bmt1o22223188r9.png", "http://www.96369.net/news/543/543442.html", "Array")庫存方面，本周滬市螺紋鋼庫存27.31萬噸，環比上周上升3.36萬噸；從全國庫存統計來看，主要城市螺紋鋼庫存環比上升55.6萬噸，線材庫存環比上周上升18.15萬噸。雖然供給端壓力有所減小，但降幅并不明顯，而需求端則出現顯著下滑，本周國內供需矛盾進一步顯現。隨著春節臨近，這種狀況仍會延續，對市場情緒帶來擾動。download_img("", "http://pic.96369.net/o_1eskem06l6nh1uk4sljsn268sj.png", "http://www.96369.net/news/543/543442.html", "Array")四、宏觀方面1. 擴內需“挑大梁” 經濟穩步復蘇動力足2021年國內經濟增速可能達到8%左右。專家認為，外部不確定性因素猶在，要重點在擴大內需上下功夫，消費全年增速或達10%。同時，在基建投資面臨較大財政資金壓力、房地產投資面臨政策約束背景下，制造業投資有望明顯反彈。2. 全國房地產開發投資增速連續7個月正增長1月18日，****統計局發布了去年12月份房地產開發和銷售情況月度報告。去年12月份，房地產開發景氣指數(簡稱“國房景氣指數”)為100.76，比11月份提高0.21點。2020年1月份-12月份，全國房地產開發投資141443億元，比上年增長7.0%，增速比去年1月份-11月份提高0.2個百分點，比上年回落2.9個百分點。投資增速自1月份至6月份轉正后，連續7個月保持正增長，再創年內新高。3. 2020年我國鋼筋產量同比增長5.1%****統計局數據顯示：2020年12月份，我國鋼筋產量為2358.0萬噸，同比增長6.4%；1-12月累計產量為26639.1萬噸，同比增長5.1%；12月份，我國線材（盤條）產量為1468.4萬噸，同比增長10.1%；1-12月累計產量為16655.6噸，同比增長6.4%。五、綜合觀點本周，國內建筑鋼市差異化運行：在北方，鋼廠冬儲政策陸續出籠，廠家抱團漲價，市場報價穩中上抬；在南方，終端需求加速離場，資本市場頻繁波動，多數市場建筑鋼價震蕩回調。與此同時，本周原料價格延續強勢：鐵礦高位盤整，廢鋼資源偏緊，焦炭開啟第十四輪上調；在高成本的支撐下，鋼廠集體挺價，市場回調的空間受到壓制。南北市場表現不一，區域價差有所縮小，貿易商虧損嚴重，多地市場價格回調告一段落。下周是本月的**后一周，更多工程進入收尾階段，終端需求進一步萎縮， 隨著“冬儲”行情逐步啟動，市場價格波動意義不大。鋼廠轉嫁成本，商家有價無市，我們對下周市場行情持相對中性評價——藍色預警：需求離場，波動收窄。具體來說，鋼材指數下周將在4490-4590元區間運行。[文]特邀撰稿人2021/1/22