基建：中國經濟的下行壓力在加劇，政府通過減稅降賦等手段給企業減壓，導致財政收入銳減，再考慮到地方政府高債務的約束，雖然今年專項債發行額度大增，但基建基數太大，下半年做多只能是托底，財務及債務約束導致基建“不往下走”已成為一個目標，難以看到基建對需求的向上拖拽效應。
制造業：今年以來制造業持續低迷，汽車銷量連續負增長，家電低迷，低端制造業向東南亞轉移的情況在加劇。中長期看，中國2025高端制造仍需要創新能力的驅動，需要時間、資金去孵育。
新數據顯示，PPI同比-0.3%，預期-0.1%，前值0%，加之華東臺風影響，短期鋼市消息面利好匱乏，疊加淡季供需矛盾難有緩解，預計冷拉六角鋼等鋼鐵的價格短期仍將承壓下行為主，后續建議重點監測產量端及需求端數據變動。
