【核心觀點】

8月南方降雨影響逐漸減弱，鋼結構行業需求情況有所改善。家電行業及汽車行業經營狀況良好，拉動原料市場回升。工程機械行業整體呈現“淡季不淡”的特征，預計9月需求出現季節性回落。

原材料端，本月下游終端需求逐步釋放，板帶、型鋼及中板需求好轉，工業棒材表現穩定，冷鍍繼續走強。

一、行業跟蹤

（一）總體情況

1、原料庫存方面：截至8月31日，76家樣本企業中，鋼結構行業原料庫存為312355噸，月環比增加22830噸，漲幅為7.89%；工程機械行業原料庫存為126840噸，月環比減少9500噸，降幅為6.97%；家電行業原料庫存為471470噸，月環比增加4920噸，漲幅為1.05%；汽車行業原料庫存為66300噸，月環比減少700噸，降幅為1.04%。

圖1：原料庫存 數據來源：Mysteel我的鋼鐵網

2、原料可用天數方面：截至8月31日，76家樣本企業中，家電行業原料可用天數月環比減少3天，鋼結構行業、工程機械行業及汽車行業原料可用天數基本維持不變。

圖2：原料可用天數 數據來源：Mysteel我的鋼鐵網

3、原料日耗方面：截至8月31日，76家樣本企業中，鋼結構行業原料日耗為21105噸，月環比增加1229噸，漲幅為6.18%；工程機械行業原料日耗為8953噸，月環比減少785噸，降幅為8.06%；家電行業原料日耗為17230噸，月環比增加2046噸，漲幅為13.48%；汽車行業原料日耗為2818噸，月環比增加19噸，漲幅為0.69%。

圖3：原料日耗 數據來源：Mysteel我的鋼鐵網

（二）數據分析

8月份中國制造業采購經理指數（PMI）為51%，環比上月降低0.1個百分點，連續6個月保持在臨界點之上，國內經濟景氣持續向好。其中新訂單指數為52.0%，高于上月0.3個百分點，連續4個月回升，市場需求穩中有增。生產指數為53.5%，環比上月回落0.5個百分點，供需缺口進一步收窄，制造業總體平穩運行。

1、出梅過后，南方降雨強度明顯減弱，下游終端需求得到一定釋放，8月鋼結構行業有所恢復。截至8月31日，30家樣本企業原料日耗月環比增加6.18%，原料庫存月環比增加7.89%。目前國內需求持續向好，疊加汛期過后水利基建發力，地產趕工壓力將轉化為用鋼需求，預計9月鋼結構市場走強，需求有望兌現。

2、四月份以來，挖掘機銷量連續多月維持高速增長，在今年各地大力投資基建以穩定經濟的背景下，工程機械行業在七八月份均呈現“淡季不淡”的特征。草根調查和市場研究，8月挖掘機（含出口）銷量有望達20800臺，同比增速50%左右，國內市場銷量有望達到18500臺，同比增速60%左右。截至8月31日，18家樣本企業原料日耗月環比減少8.06%，原料庫存月環比減少6.97%。預計9月工程機械行業呈現季節性回落，銷量或將環比下滑。

3、受高溫、雨水影響，家電行業本月需求小幅回升，家電企業訂單也呈增長態勢。截至8月31日，11家樣本企業原料日耗月環比增加13.48%，原料庫存月環比增加1.05%。隨著家電行業“銅九銀十金十一”促銷季的到來，預計九月家電行業經營狀況良好，拉動原料市場回升。

4、8月汽車行業景氣情況有所改善，據中國汽車流通協會發布的“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”顯示，2020年8月汽車經銷商庫存預警指數為52.8%，較上月下降了9.9個百分點，較去年同期下降了0.5個百分點，經銷商庫存壓力有所緩解。截至8月31日，17家樣本企業原料日耗月環比增加0.69%，原料庫存月環比減少1.04%。9月進入傳統消費旺季，預計汽車行業內銷景氣，需求持續穩定回升。

表1：行業數據對比 數據來源：Mysteel我的鋼鐵網

二、原料品種調研

（一）總體情況

1、原料庫存方面：截至8月31號，76家樣本企業中，板帶庫存為859175噸，月環比減少20噸，基本維持不變；工業棒材庫存為44720噸，月環比減少100噸，降幅為0.22%；冷鍍庫存為61320噸，月環比增加17020噸，漲幅為38.42%；型鋼庫存為10150噸，月環比增加450噸，漲幅為4.64%；中板庫存為1600噸，基本維持不變。

圖4：原料市場庫存情況 數據來源：Mysteel我的鋼鐵網

2、原料可用天數方面：截至8月31號，76家樣本企業中，板帶、工業棒材、型鋼及中板可用天數基本維持不變，冷鍍可用天數月環比減少4天。

圖5：原料市場可用天數情況 數據來源：Mysteel我的鋼鐵網

3、原料日耗方面：截至8月31號，76家樣本企業中，板帶日耗為47547噸，月環比增加229噸，漲幅為0.48%；工業棒材日耗為2130噸，月環比增加5噸，漲幅為0.22%；冷鍍日耗為2695噸，月環比增加1024噸，漲幅為61.24%；型鋼日耗為625噸，月環比增加18噸，降幅為3.03%；中板日耗為178噸，與上月相比基本保持不變。

圖6：原料市場日耗情況 數據來源：Mysteel我的鋼鐵網

（二）數據分析

據中物聯鋼鐵物流****委員會調查及**新發布報告，2020年8月國內鋼鐵行業PMI指數為47.0%，較上月下降2.2個百分點，連續第三個月下降。從分項指標上看，8月新訂單指數為45.6%，環比下降2.1個百分點，市場需求尚未完全回升。8月份，多地鋼企集中檢修，發布停減產計劃，加上需求未達預期，生產整體有所下降，生產指數為49.3%，較上月下降5.2個百分點。

1、出梅過后，下游終端需求得到一定釋放，鋼結構行業小幅回升。截至8月31日，58家樣本企業板帶日耗月環比增加0.48%；4家樣本企業型鋼日耗月環比增加3.03%，型鋼庫存月環比增長4.64%；隨著“金九銀十”旺季到來，洪水影響逐漸減弱，預計九月市場需求加快釋放，板帶、型鋼及中板原料需求穩定增加。

2、2020年7月份中國工程機械市場指數即CMI為132.16，同比提高9.94%，環比提高0.98%，市場景氣值仍處于同月歷史高位。截至8月31日，5家樣本企業工業棒材日耗月環比增加0.22%，工業棒材庫存月環比增加0.22%。三季度以來，工程機械行業一直呈現淡季不淡的特點，本月車市小幅回升，預計9月工業棒材需求基本維持穩定。

3、8月家電及汽車行業市場需求好轉，帶動原料市場收緊。截至8月31日，7家樣本企業冷鍍日耗月環比增加61.24%，冷鍍庫存月環比增加38.42%。國內經濟環境持續一路向好，傳統消費旺季即將到來，預計9月冷鍍需求持續走強。

表2：原料市場數據對比 數據來源：Mysteel我的鋼鐵網

三、總結

綜合來看，8月下旬高溫及降水影響逐漸減弱，下游終端需求得到一定釋放，旺季用鋼需求將有所保障。預計九月鋼結構、家電及汽車行業需求繼續向好，帶動型鋼、板帶及冷鍍原料市場走強。三季度以來，工程機械行業整體呈現“淡季不淡”的特征，預計9月需求出現季節性回落，銷量或將環比下滑。