本期觀點:淡季效應顯現 價格區間震蕩時間：2020-8-17—2020-8-21預警色標：藍色●市場回顧：高溫影響需求，建筑鋼價小跌；●成本分析：原料高位運行，成本支撐強勁；●供需分析：供需矛盾尚未緩解，建材庫存居高不下；●宏觀分析：國民經濟穩步恢復，需求預期并不悲觀。●綜合觀點：本周全國迎來大范圍高溫天氣，下游需求受到壓制；與此同時，螺紋鋼期貨高位回落，對市場心態造成負面影響，國內建筑鋼價格呈震蕩回落走勢。另外，因多地減產和限產不及預期，國內粗鋼和鋼材產量維持高位，建筑鋼產量回落的空間十分有限。在供強需弱的現狀下，本周全國建材社會庫存降幅放緩。目前，原料價格總體偏強，鐵礦石價格更是再創年度新高，在成本作用下，各地鋼廠挺價意愿強烈。綜合來看，供需矛盾客觀存在，市場情緒處于搖擺狀態，但供應端支撐力度較強，貿易商話語權缺失。考慮到下周高溫天氣仍將持續，預計需求端難有明顯改善，面對高企的供應量，鋼廠和經銷商仍有出貨的壓力，因此建材價格大概率延續區間震蕩走勢。基于此，我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警：淡季效應顯現，價格區間震蕩。具體來說，鋼材指數下周將在3880-3980元區間運行。一、行情回顧1、鋼材指數download_img("", "http://pic.96369.net/o_1efltirkf6cg192u1bqjag4fha9.png", "http://www.96369.net/news/536/536761.html", "Array")2、本周上海螺紋鋼價格情況download_img("", "http://pic.96369.net/o_1efltjh8ak7r1hgv4bj9g1ddq9.png", "http://www.96369.net/news/536/536761.html", "Array")本周申城建材價格震蕩回落，截至8月14日，指數報在3930，較上周末下跌20；而滬上優質盤螺代表規格報價3960元/噸，較上周末下跌20元/噸。市場反饋，本周申城迎來持續高溫天氣，下游需求力度減弱，疊加期螺高位回調，現貨價格呈震蕩走低行情。與此同時，本周建材庫存繼續上升，在供需基本面未有明顯改善情況下，貿易商操作較為謹慎。然而考慮到當前原料價格居高不下，鋼廠為轉嫁成本，挺價意愿較強，短期市場下行空間也有限。目前高溫天氣仍將持續，需求端難有明顯放量，而庫存高企的情況已呈常態化，因此申城建材將延續震蕩走勢。3、全國市場方面download_img("", "http://pic.96369.net/o_1efltk8p11qblvkd1ds23qt1i379.png", "http://www.96369.net/news/536/536761.html", "Array")根據監控的數據顯示，本周全國多數城市建材價格震蕩回落，部分地區跌幅較大，具體來看各地表現：北京市場：本周北京市場現貨價格高位回調，較上周下跌10-20元/噸。現河北鋼鐵HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3830-3850元/噸，HRB400EФ16mm螺紋3820元/噸左右，HRB400EФ18-22mm大螺紋3700-3750元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報價3930-4020元/噸。上半周期螺下跌，商家心態不佳，市場成交偏弱，但受到貨量減少和進貨成本較高支撐，貿易商挺價銷售。下半周，市場成交沒有回暖，貿易商出貨壓力加大，現貨價格開始小幅下跌，累計跌幅20元/噸左右。另外，本地市場線盤資源依舊緊缺，盤螺價格表現堅挺，其中河鋼8mm盤螺較正常價格高80-100元/噸。建材庫存維持在50萬噸左右，較上周略有增加。考慮到本地市場終端需求減弱，市場庫存高位，商家出貨壓力加大，預計下周北京市場高位震蕩偏弱運行為主。杭州市場：本周杭州市場價格波動不大，截至周五，沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3730元/噸，永鋼、中天、申特等同規格資源3680-3720元/噸；永鋼、中天、沙鋼等盤螺價格4000元/噸左右；合格品螺紋售價在3600-3670元/噸，盤螺3900元/噸左右。本周，杭州地區持續高溫，給戶外施工帶來一定影響，但在“亞運效應”支撐下，總體出貨量維持不錯水平。另外，沙鋼等再次抬高8月中旬價格，提升了貿易商的進貨成本。在需求和成本綜合作用下，杭州市場價格回調并不順暢。庫存方面，目前杭州螺紋鋼庫存量在101.2萬噸，周環比下降3.1萬噸；據碼頭反饋，船只有壓港現象。在多重因素影響下，預計下周杭州市場還會有小幅波動。廣州市場：本周廣州市場建材價格回落。現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在4010元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在3950-4010元/噸；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格4210-4270元/噸；廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價4110-4190元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4160-409元/噸。據市場反饋，上半周，受期螺下跌和外圍市場普跌影響，廣州市場報價整體跟跌；下半周，高溫天氣抑制需求，終端備貨積極性不高，為促出貨，市場報價繼續下行。本周庫存總量小幅下降，其中線盤則庫存量繼續增加。截至8月12日，樣本倉庫建材存量為130.85萬噸，較上周（131.59萬噸）下降0.74萬噸，較上年同期（86.8萬噸）增加44.05萬噸。其中，螺紋鋼庫存81.86萬噸，較上周（83.34萬噸）減少1.48萬噸，線材和盤螺庫存48.99萬噸，較上周（48.25萬噸）增加0.74萬噸。綜合來看，目前，黑色系期貨震蕩運行，終端需求很難持續放量，后期供應壓力不小，預計下周廣州市場建材價格偏弱運行。二、成本分析1、本周鋼廠調價download_img("", "http://pic.96369.net/o_1efltlasv1ggtce21iipj3k2559.png", "http://www.96369.net/news/536/536761.html", "Array")本周國內主導鋼廠調價政策出現分歧：其中華東地區主導鋼廠以上調為主，其他地區鋼廠出廠價格小幅下調。2、原材料download_img("", "http://pic.96369.net/o_1efltmifl17e11eub1d2bqkphgde.png", "http://www.96369.net/news/536/536761.html", "Array")本周國內原料價格漲跌互現，其中廢鋼、鐵精粉繼續上調，鋼坯價格出現小幅回落，焦炭價格則繼續持平。分品種來看：鋼坯市場：本周國內鋼坯價格小幅下行。據市場反饋，近期調坯軋材企業處于盈虧邊緣，成材銷售并不理想，部分鋼廠存在資金和庫存壓力，導致坯料采購并不積極。由于鋼坯市場成交疲軟，鋼坯庫存繼續攀升，在供需不匹配情況下，鋼坯售價承壓。總體來看，鋼坯庫存逐步回升，但原料上漲支撐價格，預計下周國內鋼坯行情仍將窄幅頻繁波動。焦炭市場：本周國內焦炭市場延續平穩運行。在利潤尚可，環保政策相對寬松情況下，焦企產能維持高位。受鋼鐵產能提升刺激，貿易商詢價和采購現象增多，焦炭市場看漲情緒增強；本周國內焦企提漲范圍有所擴大，山西、河北、山東、內蒙均有部分焦企提漲50元/噸，但暫未得到鋼企集體回應。整體來看，當前國內焦炭市場供需基本平衡，貿易商采購積極性提升帶動市場情緒回暖，考慮到近期鋼焦炭期貨高位回調的影響，預計短期內國內焦炭市場仍觀望為主。廢鋼市場：本周國內廢鋼市場高位盤整，不同地區略有差別。具體表現為華東地區廢鋼貿易商心態不穩，送貨節奏加快，主導鋼企廢鋼價格以穩為主，到貨量出現明顯反彈，緩解了鋼企因到貨量不足繼續拉漲的壓力。華北市場本周鋼價較為堅挺，在廢鋼資源依舊緊張的情況下，貿易商仍有惜售心態，本地鋼企按需采購，根據自身情況調整廢鋼收購價格，呈現漲跌互現。當前國內廢鋼資源依舊偏緊，高產能支撐廢鋼價格高位運行，但考慮到近期鋼價調整，鋼企控制成本等因素，預計下周國內廢鋼市場高位承壓運行。鐵礦石市場：本周國產鐵精粉價格上漲。受進口礦價高位支撐，鋼廠對國產礦需求提升，而選礦廠庫存資源偏低，國產礦報價見漲；不過，價格上漲后，鋼企抵觸情緒增加，采購不再踴躍。本周進口礦高位運行，普氏62%鐵礦石指數一度創下年度新高。需求方面，國內高爐開工率91.72%，周環比增加0.32%，同比增加4.43%；日均礦石疏港量328.62萬噸，周環比增加12.75萬噸，礦石需求保持穩定。總體來看，鋼廠生產積極，鐵礦石市場供需兩旺，但政策性風險客觀存在，預計下周鐵礦石價格會有波動。海運市場：8月13日，波羅的海干散貨運價指數（BDI）收報1577點，較上周同期上調77點，漲幅5.1%。8月7日，上海航運交易所發布的中國沿海（散貨）綜合運價指數報收981.77點，較7月31日上調1%。8月13日，上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收696.14點；秦皇島-上海（4-5萬dwt）航線運價為25.8元/噸；秦皇島-廣州（6-7萬dwt）航線運價為38.7元/噸。8月11日，沿海金屬礦石貨種運價指數報收693.43點。預計下周BDI指數將以震蕩偏強為主。三、供給和需求分析跟蹤的數據顯示，本周全國大部分地區迎來高溫天氣，工地施工受阻，需求轉弱，市場淡季特征逐漸顯現。據悉，本輪高溫天氣仍將持續一段時間，因此短期成交難有明顯釋放，或對當前現貨價格形成一定拖累。download_img("", "http://pic.96369.net/o_1efltnq7kdf0n9214gg12s4pl29.png", "http://www.96369.net/news/536/536761.html", "Array")從庫存情況來看，本周滬市螺紋鋼庫存45.44萬噸，環比上周上升0.89萬噸；從全國庫存統計來看，主要城市螺紋鋼庫存環比下降0.85萬噸，線材庫存環比上周下降4.96萬噸。本周全國建材社會庫存雖有下降，但幅度并不明顯，而鋼廠庫存則出現較大增幅。目前庫存高位運行已是常態化，后期去庫存難度不可小覷，這也會對現貨價格形成壓制。download_img("", "http://pic.96369.net/o_1efltoc8rlf5neq1dhatme10u19.png", "http://www.96369.net/news/536/536761.html", "Array")四、宏觀方面1、7月份國民經濟繼續穩定恢復7月份，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，各地區各部門統籌疫情防控和經濟社會發展，生產供給繼續復蘇，市場需求逐漸回暖，就業物價總體平穩，新動能成長壯大，市場信心趨于增強，國民經濟運行保持穩定恢復態勢。2、下半年路徑圖明晰 擴大內需戰略提速推進擴大內需戰略推進路徑圖已然明晰：日前，****發展改革委副主任寧吉喆在談及實施擴大內需戰略時說，要積極擴大消費需求，落實消費政策，引導消費方向，改善消費環境，提高消費能力。要有效擴大投資需求，重點是用足用好中央預算內投資、地方政府專項債券、抗疫特別國債資金，推進“兩新一重”建設，加大公共衛生等領域補短板力度，加快城鎮老舊小區改造。深入實施重大區域戰略，推動城市群、城鄉一體化建設。3、15項穩外貿穩外資政策措施發布國務院辦公廳日前印發《關于進一步做好穩外貿穩外資工作的意見》（以下簡稱《意見》）。《意見》指出，當前國際疫情持續蔓延，世界經濟嚴重衰退，我國外貿外資面臨復雜嚴峻形勢。要深入貫徹習近平總書記關于穩住外貿外資基本盤的重要指示批示精神，落實黨中央、國務院決策部署，做好“六穩”工作、落實“六保”任務，進一步加強穩外貿穩外資工作，穩住外貿主體，穩住產業鏈供應鏈。五、綜合觀點本周全國迎來大范圍高溫天氣，下游需求受到壓制；與此同時，螺紋鋼期貨高位回落，對市場心態造成負面影響，國內建筑鋼價格呈震蕩回落走勢。另外，因多地減產和限產不及預期，國內粗鋼和鋼材產量維持高位，建筑鋼產量回落的空間十分有限。在供強需弱的現狀下，本周全國建材社會庫存降幅放緩。目前，原料價格總體偏強，鐵礦石價格更是再創年度新高，在成本作用下，各地鋼廠挺價意愿強烈。綜合來看，供需矛盾客觀存在，市場情緒處于搖擺狀態，但供應端支撐力度較強，貿易商話語權缺失。考慮到下周高溫天氣仍將持續，預計需求端難有明顯改善，面對高企的供應量，鋼廠和經銷商仍有出貨的壓力，因此建材價格大概率延續區間震蕩走勢。基于此，我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警：淡季效應顯現，價格區間震蕩。具體來說，鋼材指數下周將在3880-3980元區間運行。[文]特邀撰稿人2020/8/14