本周（8月10日—8月14日），鋼材指數收在3930元/噸，環比上周下跌20元/噸。現貨交易平臺監測的數據顯示，截止8月14日，全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為3969元/噸，周環比下跌28元/噸；高線HPB300φ6.5mm為4104元/噸，周環比下跌26元/噸。download_img("", "http://pic.96369.net/o_1efnn56661jnl1k9o1a2q1ipe1aun9.png", "http://www.96369.net/news/536/536765.html", "Array")本期，全國主要市場建筑鋼材價格震蕩下跌，其中，東北、西北和華北地區跌幅較小，西南、華中和華南市場跌幅更大。本期鋼材指數小跌，成本指數小幅抬高，表明鋼廠利潤空間收窄；本周螺紋鋼期貨區間起伏，帶動現貨市場價格波動。期貨方面，本期黑色系走勢偏強：鐵礦石換月上漲，焦炭波動不大，熱卷和螺紋鋼先抑后揚。其中，熱卷2010合約周五夜盤收3958元，較上周五夜盤上漲68元/噸；螺紋鋼RB2010合約周五夜盤收在3828元/噸，較上周五夜盤上漲8元/噸。從全周走勢情況看，原料端（鐵礦和焦炭）強勢不改，成材端（螺紋和熱卷）易漲難跌，后期關注政策面變化。回首本期，宏觀面消息中性，原料市場沒有示弱，螺紋現貨小幅調整。當前行業面出現什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看現貨交易平臺所監控到的相關庫存數據，再具體分析。二、上海市場分析download_img("", "http://pic.96369.net/o_1efnn5j44100jj2m1hn4s611tmq9.png", "http://www.96369.net/news/536/536765.html", "Array")download_img("", "http://pic.96369.net/o_1efnnc17bhjh1r501gm1vq9qoc9.png", "http://www.96369.net/news/536/536765.html", "Array")據綜合庫存監測數據顯示：截至8月13日，滬市螺紋鋼庫存總量為45.44萬噸，較上周增加0.89萬噸，增幅為2%，這是上海地區庫存連續第八周上升；目前庫存量較上年同期（8月15日的38.21萬噸）增加7.23萬噸，增幅為18.92%。本期，上海地區價格回落，下游需求沒有提升，而到貨量沒有縮減，所以社會庫存繼續增倉。本期，監測的滬市線螺周終端采購量為2.75萬噸，環比上周減少1.43%，終端采購量環比小降，主要原因是高溫影響施工，多數工地消耗量下滑。從歷史數據看，本期終端采購量正常偏低，預計后期還會有波動。本期鋼材指下跌，市場價格回調：周一，主動走弱；周二，低位盤整；周三，繼續回調；周四，波動不大；周五，穩中趨漲。當下上海市場現狀是：社會庫存還在增加，終端需求表現乏力；原料價格居高不下，期貨市場高位調整。目前市場價格上下空間受到限制，預計下周鋼材指數變化不大。二、庫存總結分析download_img("", "http://pic.96369.net/o_1efnn7oi51qpuljl1ul12dph29.png", "http://www.96369.net/news/536/536765.html", "Array")本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1551.88萬噸，較上周減少18.51萬噸，減幅為1.18%。這是全國樣本倉庫鋼材庫存總量連續兩周回落，主要原因貿易商訂貨積極性下降，廠家庫存向社會轉移出現停滯。對比歷史數據，當前庫存沒有完全“轉向”，預計后期還會有起伏。主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫存量為861.22萬噸，環比上周減少0.85萬噸，減幅為0.10%；線盤總庫存量為195.33萬噸，環比上周減少4.96萬噸，減幅為2.48%；熱軋卷板庫存量為274.61萬噸，環比上周減少9.22萬噸，減幅為3.25%；冷軋卷板庫存量為114.08萬噸，環比上周減少1.67萬噸，減幅為1.44%；中厚板庫存量為106.64萬噸，環比上周減少1.81萬噸，減幅為1.67%。據歷史數據，當前庫存總量較上年同期（2019年8月15日的1293.94噸）增加257.94萬噸，增幅為19.93%，分品種看，本期五大鋼材品種庫存全部回落。本期，全國主要樣本倉庫中，多數庫存下降，其中，東北、西北、華北庫存穩中有降，華南、西南、華中和華東區域少數回升，多數下降。單從庫存變化情況看，行情很難形成聯動式漲跌。本周，華東區域價格有穩有落，山東、浙江和江西市場波動不大，其它市場下跌；截至周五，以螺紋鋼為例，福建市場價格****（3860元），山東和江西市場價格****（3650元）。以各地優質品為參照物，目前華東市場螺紋鋼主流價格區間在3650-3860元/噸，周環比下跌20元/噸。本期，影響市場走勢的行業資訊主要有（以時間先后排序）：持續提速擴容 8月地方債發行或達萬億今年以來，作為積極財政政策的重要抓手，地方債發行持續提速擴容，今年前七個月專項債累計發行超2.46萬億元，創同期歷史新高，其中新增專項債發行超2.26萬億元，超過去年全年水平并完成今年3.75萬億元限額的60.4%。業內預計，伴隨抗疫特別國債全部發行完畢，剩余約1.5萬億元新增專項債即將迎來新一輪發行高峰。統計局：7月份PPI同比下降2.4%7月份，全國工業生產者出廠價格同比下降2.4%，環比上漲0.4%；工業生產者購進價格同比下降3.3%，環比上漲0.9%。1―7月平均，工業生產者出廠價格比去年同期下降2.0%，工業生產者購進價格下降2.7%。鐵路工程建設正在加快推進7月份，全國鐵路固定資產投資完成671億元，同比增長3.6%，其中基建大中型項目投資完成499億元，同比增長11.3%。截至7月底，全國鐵路營業里程達到14.14萬公里，其中高鐵3.6萬公里。鐵路重點工程建設加快推進，推動了相關產業發展。7月新增人民幣貸款9927億元7月份人民幣貸款增加9927億元，同比少增631億元。分部門看，住戶部門貸款增加7578億元，其中，短期貸款增加1510億元，中長期貸款增加6067億元。7月末，廣義貨幣(M2)余額212.55萬億元，同比增長10.7%，增速比上月末低0.4個百分點，比上年同期高2.6個百分點；狹義貨幣(M1)余額59.12萬億元，同比增長6.9%，增速分別比上月末和上年同期高0.4個和3.8個百分點；流通中貨幣(M0)余額7.99萬億元，同比增長9.9%。中鋼協向有關部委反映鐵礦石卸船慢問題據中鋼協消息，針對有關方面反映因天氣、疫情防控和集中到港等原因導致鐵礦石船舶在港數量持續增加，造成部分鐵礦石滯留、不能進入市場流通的問題，中國鋼鐵工業協會多次向交通運輸部進行反映和報告。據了解，交通運輸部目前也已注意到這些問題，并采取措施著手解決。預計隨著天氣轉好和疫情得到有效控制，鐵礦石卸船難和壓港問題在本月中下旬將得到緩解。中鋼協：主要原燃料采購成本以升為主6月份，主要原燃料采購成本以升為主，冶金焦、國產鐵精礦、進口粉礦環比升幅都超過了6%。6月份，煉焦煤累計采購成本同比下降10.54%；冶金焦同比下降11.93%；國產鐵精礦同比升高6.86%，進口粉礦同比升高6.42%；生鐵同比下降0.14%；廢鋼同比下降2.39%。地方掀起重大項目開工潮 民間投資加速回穩步入三季度，地方掀起新一輪重大項目開工潮，山東、河南、江西、江蘇等地紛紛開工建設一批重大項目，涉及總投資金額達數千億元。據了解，多地還在積極謀劃下半年新開工重大項目清單，未來仍會有大批項目開建。此前各地經濟半年報顯示，地方民間投資正在加速回穩，十余省份上半年民間投資增速已經轉正。郭樹清：金融業運行平穩 積極應對不良貸款反彈中國人民銀行黨委書記、中國銀保監會主席郭樹清表示，當前我國金融業運行平穩，風險整體可控，但同時必須看到，一些潛在隱患依然較大，包括存量風險尚未得到徹底解決、不良資產上升壓力加大、資金面寬松背景下市場亂象極易反彈回潮等，對此一定要保持清醒，冷靜研判，未雨綢繆。他表示，積極應對不良貸款反彈，要做實資產質量分類、備足抵御風險“彈藥”、加大不良貸款處置力度、嚴控增量風險等。中鋼協：2020年8月上旬鋼鐵企業生產與庫存情況據中鋼協發布的數據，2020年8月上旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼2153.45萬噸、生鐵1917.04萬噸、鋼材1998.98萬噸、焦炭323.76萬噸。本旬(8月上旬，下同)平均日產，粗鋼215.34萬噸，環比減少0.87%、同比增長5.14%；生鐵191.70萬噸，環比減少0.66%、同比增長5.39%；鋼材199.90萬噸，環比減少8.30%、同比增長4.95%統計局：7月份，全國工業生產者出廠價格同比下降2.4%14日，****統計局發布**新數據顯示，7月份，全國工業生產者出廠價格同比下降2.4%，降幅比6月份收窄0.6個百分點；環比上漲0.4%。工業生產者購進價格同比下降3.3%，降幅比6月份收窄1.1個百分點；環比上漲0.9%。1-7月份，全國工業生產者出廠價格和工業生產者購進價格同比分別下降2.0%、2.7%。1-7月份全國固定資產投資同比下降1.6%1-7月份，全國固定資產投資（不含農戶）329214億元，同比下降1.6%，降幅比1-6月份收窄1.5個百分點。其中，民間固定資產投資184186億元，下降5.7%，降幅收窄1.6個百分點。1-7月份全國房地產投資同比增長3.4%1-7月份，全國房地產開發投資75325億元，同比增長3.4%， 增速比1—6月份提高1.5個百分點。其中，住宅投資55682億元，增長4.1%，增速提高1.5個百分點。中國7月份粗鋼產量9336萬噸 同比增長9.1%****統計局發布**新工業生產數據顯示，7月份粗鋼產量9336萬噸，同比增長9.1%；1-7月份粗鋼產量59317萬噸，同比增長2.8%。7月份鋼材產量11689萬噸，同比增長9.9%；1-7月份鋼材產量72395萬噸，同比增長3.7%。7月份生鐵產量7818萬噸，同比增長8.8%；1-7月份生鐵產量51086萬噸，同比增長3.2%。中鋼協：8月上旬鋼材社會庫存旬環比降1.3%中鋼協數據顯示，8月上旬，20個城市5大品種鋼材社會庫存1241萬噸，比上一旬減少16萬噸，下降1.3%；比3月上旬峰值減少780萬噸，下降38.6%；比年初庫存增加559萬噸，上升82.0%。本周，國內宏觀面消息相對平靜，主要表現在：1、作為積極財政的抓手，地方債發行提速擴容；2、工業生產繼續恢復，PPI同比降幅收窄；3、基建擔當重任，鐵路工程加快推進；4、“放水”有所收斂，7月新增人民幣貸款減少；5、地方經濟有待提振，重大工程陸續開工；6、資金面寬松背景下，不良貸款有反彈；7、企業經營面臨困難，7月份工業出廠價格同比下降；8、前7月固定資產投資增速為負，房地產行業表現不俗。值得一提的是，根據****統計局發布的數據，如果將月度固定資產投資額和房地產投資額分解為單月數據，7月份的****值環比降幅相當明顯（如下圖所示）。download_img("", "http://pic.96369.net/o_1efnn8ea81n5r124i10i8urk1q5t9.png", "http://www.96369.net/news/536/536765.html", "Array")download_img("", "http://pic.96369.net/o_1efnn8ppj127que316cg5e311pu9.png", "http://www.96369.net/news/536/536765.html", "Array")從行業面看，統計局和中鋼協相繼公布了一些數據，從中可以看出，鋼鐵行業面臨的困境還是產能過于龐大：7月份粗鋼、鋼材和生鐵產量同比分別增長9.1%、9.9%和8.8%，當月“三大指標”均創下歷史新高。在供應量持續增長的前提下，指望用行政手段干預進口鐵礦石價格，恐怕難以取得預期的效果，所以中鋼協很累，政策效應也未顯現。與此同時，國內鋼材出口受到國外疫情的壓制，鋼鐵進口量呈現爆發式增長，這些累加的供給都需要國內行業來消化，一旦宏觀面流動性開始收緊，就要警惕“水落石出”的風險。回首本周，現貨市場處于震蕩調整態勢：期貨起起落落，現貨小幅跟跌；鋼廠意圖挺價，市場有心無力。從行情走勢看，全國各地市場都終結了上漲的趨勢，價格在區間內進行自我修復：北方漲不動，南方在回落。——隨著需求節奏的放緩，南北市場呈現聯動式調整。從主要市場的實際情況看，在價格調整的過程中，鋼廠原料成本沒有下降，中小鋼廠“讓步”的幅度很小，這也是市場下跌并不“暢快”的主要原因。期貨沖高受阻，高溫影響銷量，這就是本期市場微調的動力，接下來，廠家掌控價格話語權的“大環境”難以改變，現貨商家仍將處于煎熬之中：進貨要看鋼廠的臉色，賣貨要拼****的價格，不賣資金有壓力，賣得越快虧得越多……總體來看，在高庫存的現狀下，在淡季需求的影響下，鋼價很難迅猛反彈，或將在小區間內頻繁波動。對于上海地區而言，市場價格“微調”之后，并未明確新的方向：反彈有壓力，回落有支撐。當前的利好因素仍集中在供應端：原料價格跌不下，出廠價格多倒掛，鋼廠真的不缺錢；利空因素也沒有消失：庫存不易下降，高溫還會持續，需求力度不強。筆者以為，本周鋼價小幅回落，主要是預期向現實低頭：期貨調整只是信號，供需矛盾影響心態；但在調整過程中，市場“抗跌”的力量也有顯現。預計下周現貨市場仍會在“觀望”和“試探”之間權衡，期間需要關注的是：宏觀面的風向，期貨波動的幅度。[文]特邀評論員希瑪拉亞峰