本期觀點: 供需結構改善 價格高位震蕩時間：2020-8-10—2020-8-14預警色標：藍色●市場回顧：黑色系集體大漲，建筑鋼被動走高；●成本分析：鐵礦漲勢兇猛，成本重心上移；●供需分析：供需矛盾緩解，庫存小幅回落；●宏觀分析：房地產、基建數據回暖，需求環比呈現增長●綜合觀點：受黑色系期貨強勢走高的提振，本周國內建筑鋼價格呈現震蕩上行，不同地區漲幅略有差異。不過，在價格拉高過程中，終端需求并沒有迅速放大，尤其是在局部地區，臺風和降雨影響了終端施工；好在市場上漲刺激工地備貨，需求環比出現增長。從庫存方面來看，本周全國建材庫存小幅回落，主要原因是卷板等品種價格大幅上漲后，流向建材的鐵水量有所下降；加之電爐鋼成本居高不下，對建筑鋼供應形成一定壓制。進入8月份后，在宏觀政策刺激下，新基建及房地產投資力度加大，需求端較7月份有所改善。在供需兩端雙向修復后，市場供需矛盾稍有緩解。此外，本周原料價格強勢：進口鐵礦石價格連續創下年內新高，更多焦炭企業抬高出廠價格，導致鋼廠成本重心再度上移；為轉嫁成本，廠家漲價變得更加頻繁。綜合來看，隨著供需關系逐步緩和，只要資金面流動性保持充裕，后期鋼價仍將易漲難跌。基于此，我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警：供需結構改善，鋼價高位震蕩。具體來說，鋼材指數下周將在3900-4000元區間運行。一、行情回顧1、鋼材指數download_img("", "http://pic.96369.net/o_1ef3u6fpdtljs8q1tkic5s1hk39.png", "http://www.96369.net/news/536/536436.html", "Array")2、本周上海螺紋鋼價格情況download_img("", "http://pic.96369.net/o_1ef3u70akqm9obg12duee84gn9.png", "http://www.96369.net/news/536/536436.html", "Array")本周申城建材價格明顯拉漲，截至8月7日，指數報在3950，較上周末上漲60；而滬上優質盤螺代表規格報價3970元/噸，較上周末上漲80元/噸。市場反饋，周初，在黑色系期貨集體上漲的提振下，市場看漲心態蔓延，申城建材價格整體走高；然而價格拉高后，市場成交跟進不足，尤其周中受臺風天氣影響，成交表現較為疲軟。除期貨拉升外，原料價格上漲也是本周現貨沖高的重要因素，尤其鐵礦石價格再次突破前期高點，給成材市場帶來強烈支撐。考慮到高溫天氣下，工地開工率不足，終端需求難以持續放大，現貨價格的漲跌更多的是受情緒的影響，一旦黑色系期貨出現回調，價格仍有回落的可能。因此建議商家操作上以出貨為主，忌諱盲目追高。3、全國市場方面download_img("", "http://pic.96369.net/o_1ef3u7j3d9uo2i3oiaj7g99e9.png", "http://www.96369.net/news/536/536436.html", "Array")根據監控的數據顯示，本周全國多數城市建材價格震蕩走高，部分地區漲幅較大，具體來看各地表現：北京市場：本周北京市場現貨價格累計漲幅50元/噸左右。現河北鋼鐵HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3840-3860元/噸，HRB400EФ16mm螺紋3830元/噸左右，HRB400EФ18-22mm大螺紋3720-3770元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報價3910-4000元/噸。上半周受期螺大幅拉漲影響，終端用戶采購加速，中間商投機需求增多，現貨價格受成交放量而震蕩上行。下半周，部分獲利資源開始了結，商家出貨為主，現貨滯漲盤整。另外，本地市場盤螺資源緊缺，本周盤螺價格累計上漲100元/噸左右，漲幅明顯高于螺紋。庫存方面，本周本地庫存較上周微增0.3萬噸，目前建材庫存50萬噸左右。考慮到市場庫存處于高位，下游需求跟進乏力，預計下周北京市場高位震蕩運行為主。杭州市場：本周杭州市場價格整體上漲，截至周五，沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3740元/噸，永鋼、中天、申特等同規格資源3700-3730元/噸；永鋼、中天、沙鋼等盤螺價格4000元/噸左右；合格品螺紋售價在3620-3680元/噸，盤螺3880元/噸左右。周初，受黑色系期貨集體拉漲，沙鋼8月上旬出廠價格上調等刺激，市場報價整體抬漲。周二，臺風“黑格比”登陸浙江，市場成交疲軟。周三，因需求發力，市場報價略有松動。周四和周五，市場報價沖高后小幅回調。庫存方面，當前杭州螺紋鋼庫存量約104.9萬噸，周環比下降0.7萬噸。預計下周杭州現貨價格還將受到資本市場的左右。廣州市場：本周廣州市場建材價格上漲。現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在4060元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在4030-4060元/噸；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格4260-4320元/噸；廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價4160-4200元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4110-4140元/噸。據市場反饋，上半周，黑色期貨大幅走高，外圍市場價格普漲，廣州市場報價大幅跟漲；下半周，本地主導鋼廠挺價，市場報價慣性上行。出貨方面，前半周市場成交活躍，后半周下游采購放緩，出貨量出現下滑。庫存方面，螺紋鋼庫存環比下降，線盤有所增加。截至8月5日，樣本倉庫建材存量為131.59萬噸，較上周（136.85萬噸）下降5.26萬噸，較上年同期（93.34萬噸）增加38.25萬噸。其中，螺紋鋼庫存83.34萬噸，較上周（89.11萬噸）減少5.77萬噸，線材和盤螺庫存48.25萬噸，較上周（47.74萬噸）增加0.51萬噸。綜合來看，當前主導鋼廠資源偏緊，強勢挺價，市場價格呈現易漲難跌，但高溫和降雨將抑制價格上行空間，預計廣州市場價格高位震蕩。二、成本分析1、本周鋼廠調價download_img("", "http://pic.96369.net/o_1ef3u8g646168401q591uhq1js49.png", "http://www.96369.net/news/536/536436.html", "Array")本周國內大部分鋼廠出廠價格上調，主要原因是受期螺連續走強以及原料高位運行的提振，鋼廠為轉嫁成本順勢推高出廠價。2、原材料download_img("", "http://pic.96369.net/o_1ef3u9v0t19pu6s91vhphsk27j9.png", "http://www.96369.net/news/536/536436.html", "Array")本周國內原料價格繼續走高，其中鋼坯、鐵精粉、廢鋼價格皆有不同程度的上調，而焦炭價格出現局部拉高。分品種來看：鋼坯市場：本周國內鋼坯價格大幅上漲。上半周，黑色系期貨帶動市場情緒，唐山地區型鋼和帶鋼均有上漲，鋼坯報價也順勢抬高。下半周，因鐵礦石等價格拉升，坯料出廠價再次小幅報漲。綜合來看，黑色盤面尚未回調，鋼坯庫存持續攀升，市場預期向好，預計下周國內鋼坯價格維持高位。焦炭市場：本周國內焦炭市場總體平穩，周五部分焦企試探性調漲。當前焦企開工率整體保持較高水平，隨著期貨盤面大幅上漲，貿易商采購量有所增加，焦企庫存下降，對后市看好，部分焦企已經試探性漲價。本周受鋼價上漲影響，鋼企對原料采購力度加大，壓價意愿減弱。整體來看，當前國內焦炭市場整體供需平衡，焦炭價格有抬升意愿，考慮到期貨盤面出現升水，預計下周國內焦炭市場穩中偏強運行。廢鋼市場：本周國內廢鋼價格小幅上調。具體表現為華東地區廢鋼資源相對寬松，但受鋼價上漲影響，廢鋼貿易商看漲情緒強烈，雖然以沙鋼為代表的鋼企價格不變，但廢鋼到貨量出現明顯下降。其他主要鋼廠，如日照、石橫、三鋼等拉漲30-80元/噸吸貨。華北市場廢鋼資源整體偏緊，鋼廠廢鋼收購價一直高掛，貿易商惜售心態加重，廢鋼價格亦止跌回漲，前期價格偏低的鋼廠已經出現50-60元/噸的補漲。目前國內廢鋼資源整體偏緊，鋼價上漲帶動廢鋼價格再次趨強，預計下周國內廢鋼市場整體高位盤整，部分補漲為主。鐵礦石市場：本周國產鐵精粉價格小幅上漲，受進口礦大漲影響，部分鋼企增加國內礦采購，鋼廠內礦配比提升，市場需求較好。目前礦山生產積極性較高，產能利用率為69.15%，周環比增加0.08%。需求端來看，長流程鋼企保持盈利，本周國內高爐開工率為91.4%，周環比增加0.25%；鐵水產量處于高位，對礦石需求比較強勁。總體來看，粗鋼產量保持高位，進口礦價格處于年內新高，預計下周鐵礦石價格高位調整。海運市場：8月6日，波羅的海干散貨運價指數（BDI）收報1500點，較上周同期上調152點，漲幅11.3%。7月31日，上海航運交易所發布的中國沿海（散貨）綜合運價指數報收972.08點，較7月24日下調0.6%。8月6日，上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收571.88點；秦皇島-上海（4-5萬dwt）航線運價為20.0元/噸；秦皇島-廣州（6-7萬dwt）航線運價為33.7元/噸。8月4日，沿海金屬礦石貨種運價指數報收615.37點。預計下周BDI指數將以震蕩上行為主。三、供給和需求分析跟蹤的數據顯示，本周國內終端需求有所恢復，不同區域表現呈現差異，在北方和華南市場增量的提振下，總體成交環比增加。隨著房地產和基建投資的加快，預計后期需求有望平穩釋放。我們也預計8月中旬國內終端需求端將保持一定韌性，這將對當前現貨價格帶來一定提振。download_img("", "http://pic.96369.net/o_1ef3ubucta51ujp15jq1c95knp9.png", "http://www.96369.net/news/536/536436.html", "Array")從庫存情況來看，本周滬市螺紋鋼庫存44.55萬噸，環比上周上升0.45萬噸；從全國庫存統計來看，主要城市螺紋鋼庫存環比下降1.52萬噸，線材庫存環比上周下降5.95萬噸。本周全國建材社會庫存小幅回落，究其原因，是供需兩端雙向修復所致：一方面，建材供給端壓力減輕；另一方面，梅雨過后終端需求略有恢復。不過目前庫存****值仍處于高位，后期去庫存之路不會順暢，這將抑制現貨價格的上行空間。download_img("", "http://pic.96369.net/o_1ef3ucegh21fiup1nl6198gu4c9.png", "http://www.96369.net/news/536/536436.html", "Array")四、宏觀方面1、交通新基建未來“施工圖”敲定在打造融合高效的智慧交通基礎設施方面，《意見》提出，打造智慧公路、智能鐵路、智慧航道、智慧港口、智慧民航、智慧郵政、智慧樞紐，推進新能源新材料行業應用。其中，發展智能高速動車組，開展時速600公里級高速磁懸浮、時速400公里級高速輪軌客運列車研制和試驗。應用區塊鏈技術，推進電子單證、業務在線辦理、危險品全鏈條監管、全程物流可視化等。建設郵政大數據中心。2、兩部門：堅定不移深入推進鋼鐵行業供給側結構性改革2020年8月5日，****發展改革委、工業和信息化部聯合召開2020年全國化解鋼鐵過剩產能工作視頻會議。會議就2020年鋼鐵行業深入推進供給側結構性改革、化解過剩產能工作進行了部署。會議由****發展改革委產業發展司一級巡視員夏農、工業和信息化部原材料工業司一級巡視員呂桂新共同主持。3、鐵礦石發運量增加 海運價格止跌回升近期澳巴鐵礦石發運量增加，為海運價格止跌回升起到支撐。統計數據顯示，上周全國45港礦石到港量2528萬噸，環比增加161萬噸；北方6港礦石到港量1396萬噸，環比增加109萬噸。五、綜合觀點受黑色系期貨強勢走高的提振，本周國內建筑鋼價格呈現震蕩上行，不同地區漲幅略有差異。不過，在價格拉高過程中，終端需求并沒有迅速放大，尤其是在局部地區，臺風和降雨影響了終端施工；好在市場上漲刺激工地備貨，需求環比出現增長。從庫存方面來看，本周全國建材庫存小幅回落，主要原因是卷板等品種價格大幅上漲后，流向建材的鐵水量有所下降；加之電爐鋼成本居高不下，對建筑鋼供應形成一定壓制。進入8月份后，在宏觀政策刺激下，新基建及房地產投資力度加大，需求端較7月份有所改善。在供需兩端雙向修復后，市場供需矛盾稍有緩解。此外，本周原料價格強勢：進口鐵礦石價格連續創下年內新高，更多焦炭企業抬高出廠價格，導致鋼廠成本重心再度上移；為轉嫁成本，廠家漲價變得更加頻繁。綜合來看，隨著供需關系逐步緩和，只要資金面流動性保持充裕，后期鋼價仍將易漲難跌。基于此，我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警：供需結構改善，鋼價高位震蕩。具體來說，鋼材指數下周將在3900-4000元區間運行。[文]特邀撰稿人2020/8/7