鋼鐵動態本月鋼廠生產積極性高，產能置換投產項目集中。寧夏鋼鐵1*1580m³、舞陽中加1*1350m³、海城恒生1*1350m³、唐鋼新區新2# 2922m³和鑌鑫1*1250m³高爐點火，福建三寶1*1700m³高爐出鐵，涉及新增產能886萬噸。寶鋼2#高爐大修結束復產，產能增加376萬噸。受此影響，下月粗鋼產量將繼續呈現增加勢頭，但在年底歲末，資金偏緊，需求減弱的情況下，鋼價恐出現跌勢。本月繼續受趕工期、趕訂單的驅動下，鋼價呈現大幅拉漲態勢。鋼價綜合指數4326.94，環比上漲4.72%。一、鋼鐵產量同比增加。據****統計局數據，10月全國粗鋼產量為9220.2萬噸，同比增長12.7%。1-10月全國粗鋼產量為87393.3萬噸，同比增長5.5%。二、鋼材出口增加。海關總署數據顯示，2020年10月我國出口鋼材403.9萬噸，較上月增加21.1萬噸，同比下降15.5%；1-10月我國累計出口鋼材4442.5萬噸，同比下降19.3%。三、鋼材進口減少。10月我國進口鋼材193.2萬噸，較上月減少95.3萬噸，同比增長88.5%；1-10月我國累計進口鋼材1770.5萬噸，同比增長73.9%。四、鋼材價格持續性上漲。據中國鋼鐵工業協會數據，中國鋼材價格指數從1月的106.10點，降至4月末的96.62點，之后持續上漲，10月末升至107.34點，與上年同期高出3個點。1-10月，中國鋼材價格指數平均值102.93點，同比下降5.22%。五、鐵礦原礦產量增加。據****統計局數據顯示，2020年10月份全國鐵礦石原礦產量7842.1萬噸，較上月增加494萬噸，環比增長6.7%，同比增長0.7%；1～10月份累計鐵礦石原礦產量71450.6萬噸，同比增長1.9%。六、鐵礦進口量價略降。據海關總署數據，10月我國進口鐵礦砂及其精礦10674.2萬噸，較上月減少180.5萬噸，同比增長14.9%，進口單價119.81美元/噸；1-10月我國累計進口鐵礦砂及其精礦97520.4萬噸，同比增長11.2%。12月份石橫鋼鐵新1#、新2#高爐1460m³、承德建龍1*1200m³、防城港1*3800m³、徐鋼1*2120m³、營口嘉晨1*1350m³、柳鋼中金1*1680m³、唐鋼新區新3# 2922m³等預計1600萬噸產能的高爐相繼點火。預計明年1月份生鐵產量將會繼續增加。在資源供應量激增的情況下，明年1月份鋼市前景不容樂觀，建議大家謹慎冬儲。建材11月份建材下游趕工期帶動需求增加，市價呈現大幅拉漲行情。隨著天氣逐漸轉冷，下游施工放慢，建材需求量下降。在建材鋼廠利潤相對較高，軋線開工率高企，資源供應相對充裕，月下旬建材市價呈現沖高回落現象。近期市價高位調整，使得廠商對12月市場感到擔憂，以至于市場上出現12月建材市價將要暴跌的傳聞。螺紋鋼綜合指數4153.70，環比上漲7.01%；線材綜合指數4412.62，環比上漲6.01%。盤線資源供應增多，市價漲幅略有收窄。建材產量繼續增加****統計局數據顯示，10月份，我國鋼筋產量2378.1萬噸，同比增長6.5%；1-10月，我國鋼筋產量21904.3萬噸，同比增長4.7%。10月份，我國線材（盤條）產量1516.0萬噸，同比增長14.4%；1-10月，我國線材（盤條）產量13692.2萬噸，同比增長5.3%。****統計局數據顯示，10月份水泥產量2.41億噸，同比增長9.6%；1-10月份，全國累計水泥產量19.20億噸，同比增長0.4%。據調研，11月全國建材軋線平均開工率在82.04%，環比增加0.44%；其中，高爐鋼軋線開工率較高，在82.06%，環比減少1.37%。建材加速去庫存據調研，目前建材庫存總量548.47萬噸，環比增加1.82%，同比增加0.03%。其中，社會庫存525.28萬噸，環比減少6.15%，同比減少33.19%。固定資產投資平穩增長****統計局**新數據顯示，1—10月份，全國固定資產投資（不含農戶）483292億元，同比增長1.8%，增速比1—9月份提高1.0個百分點。其中，民間固定資產投資269183億元，下降0.7%，降幅收窄0.8個百分點。從環比速度看，10月份固定資產投資（不含農戶）增長3.22%。房地產開發投資穩步增加****統計局**新數據顯示1—10月份，全國房地產開發投資116556億元，同比增長6.3%，增速比1—9月份提高0.7個百分點。其中，住宅投資86298億元，增長7.0%，增速提高0.9個百分點。12月份市場情況隨著冬季來臨，氣溫不斷下降，施工企業開工率呈現減弱勢頭。尤其北方地區施工企業進入**后收尾或冬歇期，南方因氣溫對施工影響有限，開工熱情持續高漲，趕工期現象較為明顯庫存去化力度較大。進入12月份以后，進入隆冬，下游需求進一步萎縮，供給資源量增加，且年底資金壓力上升，預計12月份建材市價將出現下跌行情。“三條紅線”下土地購置降幅擴大1-10月份，房地產開發企業房屋施工面積880117萬平方米，同比增長3.0%，增速比1-9月份回落0.1個百分點。其中，住宅施工面積621836萬平方米，增長3.8%。房屋新開工面積180718萬平方米，下降2.6%，降幅收窄0.8個百分點。其中，住宅新開工面積132481萬平方米，下降3.3%。房屋竣工面積49240萬平方米，下降9.2%，降幅收窄2.4個百分點。其中，住宅竣工面積35443萬平方米，下降7.9%。受中央融資“三條紅線”限制，房企迫切需要資金節流，但由于每年九、十兩月為傳統推盤旺季，再加上即將到來的年底銷售節點，項目新開工與加大建安投資也成為了各大房企的必然決策，因此10月房屋新開工面積同比單月由負轉正。但由于今年整體市場分化明顯，部分房企資金面的緊張并未能通過銷售回款緩解，因此房企對建安投資仍保持謹慎，預計全年難將回正。據****統計局數據顯示：前10月，房地產開發企業土地購置面積17775萬平方米，同比下降3.3%，降幅比前9月份擴大0.4個百分點，連續4個月降幅擴大。受資金面監管收緊影響，房企對于土地購置更加審慎，土地購置面積規模逐月降低，但房企對核心熱點地塊依舊迫切爭奪,土地地價持續攀高，前10月土地成交價款同比增14.8%。前10月房地產業繼續發揮經濟穩定器作用，但中央“三條紅線”下融資收緊，房企對資金管控明顯收緊，土地購置連續4月放緩，建安投資也趨于審慎。挖掘機市場銷售繼續火爆據中國工程機械工業協會統計，2020年10月納入統計的25家挖掘機制造企業共銷售各類挖掘機27331臺，同比增長60.5%；其中國內23892臺，同比增長60.7%；出口3439臺，同比增長59.4%。2020年1-10月，共銷售挖掘機263839臺，同比增長34.5%；其中國內236712臺，同比增長35.5%；出口27127臺，同比增長25.9%施工企業開工積極據調研，目前建筑施工企業開工率93.42%，環比上升0.86%，同比上升1.24%。利多因素：一、趕工期需求量大。雖然北方施工進入冬歇期，但是南方依然如火如荼的趕工期中，建材需求量較大，市價呈現高位拉漲態勢。二、去產能現象增多。十三五收尾之年，鋼鐵去產能任務較重，進入四季度關停企業不斷增多，而產能置換的鋼廠尚未達產，以至于鋼鐵供應呈現錯配現象。利空因素：一、工地新開工減少。受三條紅線政策影響，房地產新開工增幅有所趨緩；另外，年底歲末工地新開工量下降。二、北方施工放緩。由于氣溫下降較快，北方部分地區施工出現明顯放緩繼續，開工率大幅下降，使得建材需求銳減，北材南下加快。三、鋼材產量高企。受目前鋼材市場價格持續拉漲，鋼材利潤豐厚，軋線開工率長期高位，以至于鋼材資源投放量大。四、市場庫存增加。隨著施工企業開工率下降，以及鋼廠利潤尚可，鋼材產量增加，后期鋼材庫存量將會止跌反彈，近期這種勢頭有所顯現。由此可以看出， 12月份天氣寒冷，需求減弱，資源庫存增加較快，市價以下跌為主，跌幅在100元/噸左右。明年1月份在電爐廠春節放假、下游企業節前備貨、商家冬儲的影響下，建材市價先弱后強，市價拉漲50元/噸左右。明年2月份受春節假期影響，建材庫存持續增加，下游開工緩慢，市價將出現100元/噸左右的下跌。熱軋：熱軋現貨震蕩上漲，漲幅擴大。11月份熱軋現貨價格整體震蕩上漲，漲幅明顯擴大。從熱軋價格指數來看，截至11月25日錄得4091點較10月30日的3934點累計上漲157點，累計漲幅4%，比上月擴大2.16個百分點。主要城市來看，上海現貨4140元/噸月內較上月末累計上漲240元跌幅超過6.2%；樂從現貨4160元/噸較10月末累漲260元漲幅6.3%。以上海市場現貨價格為例，11月份上旬期間現貨價格上漲200元至4100元附近，后有短暫的回落，再到月中過后再有2天的上漲，其后至月末整體震蕩小幅走弱。目前較年內****點上漲超過940元，比前期高點8月高50-60元整。供應：產量環比回落中，同比再次提速。10月份統計局數據中厚寬鋼帶的產量接近1500萬噸，預計全部熱軋卷板接近2300萬噸，本月產量較8月份的年內高點環比連續下降。同比增速上升至23%，增幅較8月高位增3.6個百分點。前10個月累計增11%。全國熱卷鋼廠（50家）11月熱卷（商品）計劃總量為1654.27萬噸，環比減量7.15萬噸，環比減幅0.43%；同比增量257.52萬噸，同比增幅為18.44%。日均生產55.14萬噸，環比增量1.55萬噸，環比增幅為2.9%；比去年同期增量8.6萬噸，同比增幅為18.44%。庫存方面：社會庫存持續回落，符合季節規律，略超預期。11月份熱軋庫存持續回落，較上月下旬減少42萬噸。目前社會庫存接近245萬噸，比去年同期高出35%；從庫存變化曲線上來看，10月下旬及11月上旬鋼廠熱軋檢修安排較多，產量有所下降；冷軋需求和利潤較好，基料和熱軋薄板產量更多，中間規格相對較少；兩方面原因使得市場產量和到貨量增加有限。而進入4季度以來工業和制造業下游生產平穩向好，帶動下游需求和鋼材消耗情況較好。一方面符合往年的季節特點，另一方面將對短期市場現貨價格行情形成支撐。下游行業10月工業生產高位穩定，投資和消費增速均有回升，指向經濟延續復蘇態勢。而地產仍是復蘇主角，一方面，融資約束下房企加快推盤回籠資金需求增強，地產銷售仍有一定支撐。另一方面，在地產銷售的帶動下，相關的家電、家具和建材類消費增速也普遍改善。近日國常會部署提振大宗消費重點消費，促進釋放農村消費潛力，提出開展新一輪汽車下鄉和以舊換新，鼓勵有條件的地區對淘汰舊家電家具并購買綠色智能家電、環保家具給予補貼。在亞太經合組織工商領導人對話會上，習近平總書記提出將進一步降低關稅和制度性成本，培育一批進口貿易促進創新示范區，擴大對各國高質量產品和服務進口。預測從成本端來看，11月份礦石和焦炭價格繼續上漲，對鋼廠12月份鋼材生產成本將會有力的支撐。 供應端來看到12月份仍有沙鋼，中鐵，梅鋼等鋼廠安排檢修，產量不會有所增加。熱卷進口繼續回落中，目前出口價格較高，出口訂單較少。環保限產的政策常規執行中，庫存持續下行趨勢中，相對來說壓力不大。 需求端來看國內疫情穩定，中國制造比例繼續提升，出口機電產品持續提升；國內消費類汽車和家電新一輪刺激政策推出，12月份消費類采購將會穩定。目前來看價格處于高位，市場操作相對謹慎，預計后期價格仍可能偏強運行，但漲幅將明顯收窄。中厚板：市場：本月全國中板市場價格小幅攀升。全國26個城市20mm規格中板均價4023元/噸，環比上月漲65元/噸。本月商家對銀十的預期徹底落空，心態比較悲觀，操作方面是積極促成交的表現。庫存有少量的消化，臨近月底，期貨行情震蕩加劇，限于幾個下游消費行業的欠佳表現，中板跟漲熱軋比較吃力。鋼材外圍和國內基本面暫無重大空頭、多頭刺激，短期內價格大幅漲跌空間仍舊不大。產出：全國31家中厚板鋼廠開工率是86.15%，月環比增加1.53%。產能利用率為85.83%，月環比上漲1.5%。周產量為139.57萬噸，月環比上漲2.44萬噸。可能看出環保政策下中板鋼廠在生產方面還是在增加的。再來看一下庫存：全國31個城市的社會庫存為112.99萬噸，月環比下降2.53萬噸。消化速度比較緩慢。鋼材原料的價格比較強勁，特別是礦石馬上碰到130美元的點，然而中板下游那種集中成規模的模式還沒有開啟，除了普碳鋼和低合金，其他品種鋼的消費量并不好，近期中板鋼廠的利潤平均還在200元/噸的水平。下游 ：本月工程機械的關注點除了上海舉辦的寶馬展外，還有幾個熱點，其一是10月累計的挖機銷量數據：26萬3839臺，同比漲幅為34.5%，國內市場和出口的銷量均為正向增長，漲幅分別為35.5%和25.9%，而挖機單月銷量的數據更是亮眼，同比量達到了60.5%。細分來看，中挖單月銷量同比漲幅為96.7%，而這個數據的消費領域則是政策帶動的市政，基建，房地產還有礦山行業。另外，本月工程機械企業第三季度業績預告陸續公布，行業整體業績同比均現大幅增長趨勢。第三個熱點，本月有海外知名品牌的挖機價格開始主動下降近四成。這其實說明目前全球大環境不好，外商爭奪中國市場的份額，競爭是相當激烈的，那么外商的主動降價，勢必會影響國產品牌的跟進，挖機勢必會有一波降價潮，除了降價，合資品牌也表示會陸續推出一些經濟的機型，在這些作用下，國產品牌表示下一步會在機器的原料方面有減配以及價格方面的進一步調整。針對這些調整，與鋼材行業息息相關的應該就是多去關注單個機器的用鋼量上的變化。總結：整個十一月，經銷商總結今年的行情就是淡季不淡，旺季不旺，盼望的銀十不及預期，極大打擊了經銷商的一個積極性，另外今年的產能和庫存方面整體看來，環比，同比多以增長數據為多，由于疫情影響大量累積的庫存，整個市場去庫存存在一定的壓力，這就導致**近一輪的板材上漲行情中，中板市場價格上調幅度比較有限，11月，由于期螺現貨市場變現良好，疊加成本端鋼坯價格持續拉漲，間接地，中板市場價格得以小幅回暖，但仍舊低于其他鋼材產品。還有一個月的時間就是年尾收官，整體感覺四季度中板價格應該是漲后回穩運行，雖然目前礦石和煤焦的價格強勢，但是歸結到需求端，今年中板下游只有工程機械這個行業在領頭跑，其他像造船、鍋爐容器和碳結板的需求表現欠佳，對中板價格持續上漲形成了一定的制約，后市需求得不到進一步釋放，疊加秋冬限產停工等因素影響，或許會有回落的風險。冷軋：11月冷軋市場價格上漲為主，國內重點城市冷軋板日均價5116元/噸，較上月漲187元/噸，與去年同期上漲689元/噸。其中****點在4829元/噸，****點在5116元/噸，相差287元/噸。冷軋市場價格由月初上海地區鞍鋼1.0mm冷卷4900元/噸，月末5200元/噸；漲幅 300元/噸；天津1.0mm天鐵冷軋卷4570元/噸，月末4820元/噸，漲幅250元/噸；樂從柳鋼1.0mm冷卷4780元/噸，月末5070元/噸，漲幅290元/噸。今日11月份，基建、房地產、家電、汽車、工程機械等行業進入全面趕工期，趕訂單氛圍濃，鋼材需求量再度增多。其中冷軋市場方面十一月份多表現為十月份到貨量，而貿易商在十月份高價訂貨偏謹慎，且鋼廠直供端供給增量，導致市場資源處于低庫存運行。使得現貨流通資源出現規格緊張，商家高價預售出貨刺激需求釋放，市場價格進行拉漲。截止中下旬，基于到貨量情況商家心態不一，下游高價采購偏謹慎，部分存在恐高情緒，市場窄幅震蕩調整運行。截止11月26日，上海市場1.0冷卷市場價格在5200元/噸，月漲幅在300元/噸；5.5普卷主流維持在4160元/噸，月漲幅在170元/噸；冷熱產品差價在1040元/噸左右，月比擴大110。當前鋼廠11月份C料結算價格4010價格左右，較10月結算價上漲140元/噸。據調研統計數據顯示，19家冷軋鋼廠11月份冷軋生產計劃總量為292.42萬噸，環比增量5.42萬噸，環比增幅為1.89%；同比增量37.04萬噸，同比增幅為14.5%。日均產量為9.75萬噸，環比增量0.49萬噸，環比增幅為5.3%。截止到11月27日統計，冷軋庫存為105.4萬噸，較上周減少0.5萬噸，較上月減少4.3萬噸,同比增長0.7萬噸。全國主要樣本倉庫中，其中，華中、東北地區月環比小幅增長外。華東、華北、華南、西南、西北地區市場資源均有減量。供應方面：11月檢修計劃減少，在盈利的情況下，加大生產，總體供給量增加。需求方面：基于11月份訂單超接，12月訂單壓力不大，鋼廠12月份接單飽滿，其部分有出現限量訂貨。下游終端方面，在保障客戶訂單基礎上，采購意愿總體偏謹慎。總結：鋼廠方面，12月份訂貨政策價格上漲100元部分鋼廠有出現減少訂貨優惠，商家多表訂貨價格高企，市價成本支撐強。從市場了解市場庫存出現區域性增長，集中到貨的商家有存在優惠暗降操作，而市場缺貨的基于成本多報高價，市場心態不一，十一月份貿易商訂貨增多，12月份流通到現貨資源將陸續到貨，存在回調的可能。當期下游采購恐高心理，在備貨方面偏謹慎。預計十二月份冷軋成本支撐強，震蕩調整運行。無縫管： 一、市場回顧：管坯方面：11月管坯市場呈大幅上漲態勢，鋼廠出廠售價漲100-350元/噸，總體成交尚可。11月普碳方坯市場累計漲190元/噸，受此帶動11月管坯出廠售價漲幅較大。其中江浙地區管坯廠漲價**為明顯，累計上漲250-350元/噸，常州中天、長強鋼鐵漲250元/噸，江蘇淮鋼漲350元/噸，漲后成交尚可。華北管坯漲100元/噸，承德建龍與唐山文豐出廠掛牌價均為3800元/噸，漲后接單表現一般。主生產前期訂單，現接單至12月中旬至12月底。山東管坯累計漲180元/噸左右，成交好，且利潤較可觀，山東魯麗增加連鑄管坯外賣量，山東江鑫管坯鋼接單20天左右。華中管坯鋼售價漲250元/噸左右，因當地環保減產影響，部分廠家11月15日-12月15日對管坯軋線停產檢修，影響產量近半成。11月底統計11家管坯生產企業12月計劃產量約50.3萬噸，較上月增加約6.1%。其中12月份新上180-350管坯產線投產預計產量5萬噸，沙鋼永興因環保減產12月份管坯量減少3萬噸，山東巨能與山東魯麗管坯鋼因無縫管需求不佳影響而增加連鑄管坯外賣量。天鋼天鐵12月份仍未有生產管坯的打算。其余管坯廠生產多基本正常。現山東熱軋管坯市場售價在3900元/噸左右，連鑄管坯市場售價3800-3850元/噸；江蘇熱軋管坯成交價格4320-4400元/噸，連鑄管坯出廠3950-3980元/噸；華北連鑄管坯3750-3800元/噸集港，以上現款價格。無縫管方面：11月無縫管市場呈小幅上漲態勢，截至至27日全國24個城市108*4.5無縫管平均價格為4548元/噸，較上月同期漲50元/噸，成交表現清淡。無縫管出廠售價漲50-200元/噸左右，其中厚壁管漲50-100元/噸，薄壁管漲170-200元/噸。因熱軋管坯售價漲幅較大，且薄壁管虧損幅度較大，故薄壁管為減少虧損故售價多跟漲。現山東一道次冷拔管出廠4650元/噸，熱軋管出廠4300-4350元/噸左右，而山東臨沂市場上同等規格售價在4200-4250元/噸，較月初漲50-70元/噸，市場成交交清淡，且庫存多為前期低價資源，故市場售價較低。本月大型鋼管廠出臺下月政策，以上行為主，包鋼無縫管累計漲100-160元/噸；衡陽鋼管普漲100元/噸；天津鋼管漲100元/噸，寶鋼鋼管漲100元/噸。目前無縫管生產a企業因管坯售價的高居不下，管廠持續處于虧損狀態，在需求不佳的影響下，無縫管售價多被迫跟漲，上漲動力不足。二：市場預測:管坯方面：供應方面：12月份管坯市場或現前高后低的態勢，近期大宗鋼材品種支撐力度仍較強勁。方坯市場受冬季環保影響資源減少，目前呈現供不應求的局面，且利潤較可觀。所以致使目前管坯廠家仍未有生產管坯的打算。后期受冬季天氣影響環保政策或隨時變動，對管坯產量或有一定的影響。不過，近期下游無縫管出貨緩慢以及虧損影響，有煉鋼能力的管廠多減少無縫管產量，而增加管坯的外賣量，致使12月份管坯市場供應量有增加。需求方面，12月份進入鋼材需求淡季，市場需求或有一定的萎縮。冬季國內外疫形勢嚴峻，尤其是國外疫情的加重，無縫管減少出貨量從而對管坯價格形成一定的制約。12月份下游冬季油田以及工程建設需求萎縮，無縫管開工率或有減少勢必對管坯價格形成一定的影響。綜合來看，12月份國內管坯供大于求的局面難有改觀，管廠或迫于銷售壓力而壓價采購管坯資源，但下月方坯等大宗鋼材品種價格上漲動力充足，管坯價格將受到較強成本支撐。預計12月管坯市場呈現高位震蕩的可能性較大，臨近月末或有小幅回調的風險。無縫管方面：供應：12月份無縫管市場供應量受管廠虧損影響有下降的可能，管廠開工率下降，國內外疫情形勢嚴峻，無縫管出口減少，致使國內無縫管資源量上升，總體供需矛盾更加嚴峻。不過原材料管坯市場12月份的售價仍較高位，或被動推漲無縫管的市場售價。需求：12月份國內無縫管市場整體需求難言樂觀，國外疫情影響原油天然氣市場售價的疲軟，以及石油用管的需求下降，致使無縫管出口量減少，12月份華北地區基建建設幾乎進入停滯狀態，南方市場因進入冬季工程量也有明顯的萎縮。無縫管市場需求很難釋放。總結：12月份無縫管供需矛盾依然嚴峻，無縫管市場價格受成本推動仍有漲價的可能。但下游需求不樂觀，被迫推漲的無縫管售價很難持續。預計12月無縫管市場或保持前高后低的態勢，臨近月末或因年底還貸壓力影響有下調售價回籠資金的可能。涂鍍：截至11月27日，全國主要城市1.0mm鍍鋅均價5251元/噸，較上月末漲336元/噸，0.3mm鍍鋅均價4971元/噸，較上月末漲222元/噸，全國主要城市0.47mm彩涂均價5976元/噸，較上月末漲51元/噸。本月回顧：本月涂鍍板材價格大幅拉漲，焦炭、礦石、熱卷等黑色系期貨主力合約屢創年內新高，市場心態樂觀看漲為主。尤其是大廠厚規格鍍鋅板資源，較上月末漲300多元，在鋼材各品種中較為搶眼。主要是流通市場貨少，多地商家存在惜售心理，其中中上旬上漲明顯，到下旬開始進入震蕩調整階段。據調研統計，市場資源短缺從三季度開始已初見苗頭，進入到四季度更加明顯，北方代表性鋼廠鞍鋼、首鋼等均有缺貨或常用規格短缺現象，流通市場資源投放量減少。據了解，一方面是訂貨價持續上漲，協議戶訂貨積極性下降，另一方面鋼廠不斷增加直供比例，另外優先供給出口訂單。如鞍鋼、本鋼近三個月出口訂單維持在3萬噸，河鋼唐鋼之前在1萬噸，11月暴增至5萬噸左右，首鋼等鋼廠則有部分產能轉移到鋅鋁鎂板。國內 12 家主要鍍鋅鋼廠11 月鍍鋅計劃產量180.92萬噸，環比增加13.97%，同比增加11.01%。日均生產量6.03萬噸，環比增加17.77%。全國擁有熱軋—冷軋—鍍鋅全流程的20 家鍍鋅鋼廠11月鍍鋅計劃產量 201.42萬噸，環比增加12.24%，同比增加9.31%；日均生產量6.71 萬噸，環比增加15.89%。20家鍍鋅鋼廠出口計劃總量19.1萬噸，環比增加26.07%，同比減少12.79%。其中，9 家主要鍍鋅鋼廠出口計劃總量14.8萬噸，環比增加40.28%，同比減少12.43%。汽車行業：11月19日，乘聯會公布了**新一期乘用車銷量數據：2020年11月上半月（1-15日），乘聯會主要廠商乘用車零售銷量同比增長17%，環比10月同期增長5%。中汽協：中國汽車工業協會根據行業內11家重點企業上報的數據統計顯示，2020年11月上中旬，11家重點企業汽車產量完成161.2萬輛，同比增長9.6%。其中：乘用車產量完成137.9萬輛，同比增長7.2%，商用車產量完成了23.3萬輛，同比增長27.1%。下月預測供需方面：流通市場貨少局面還將持續，對短期內行情起到較強支撐，部分地區仍存在趕工需求，建筑類用板銷量居高不下。當前的供需格局支撐涂鍍板材價格易漲難跌。成本支撐：各大鋼廠訂貨價繼續平穩上調，協議戶挺價心理強，現貨市場熱軋、軋硬等上游原料價格持續走高，使民營涂鍍廠家生產成本增加，也不愿降價出貨。心態方面：貿易商和下游客戶買漲不買跌心態明顯，但隨著價格持續拉漲出現恐高情緒，有商家或獲利出貨，不利于價格持續拉漲。總結：進入12月份，受天氣影響，需求自北向南逐漸轉弱，涂鍍板材價格或呈現前高后低，整體窄幅震蕩調整為主。鋼坯：本月全國鋼坯價格震蕩上行，成交表現一般偏可。截至27日，唐山地區報3620元/噸較上月同期累漲190元/噸，江陰地區報3670元/噸較上月同期累漲170元/噸。影響本月走勢的主因利好方面：一、本月北方地區秋冬限產文件陸續執行，鋼坯主產地部分鋼坯企業產能退出影響，導致鋼坯投放量減少。另外華東地區因當地嚴查螺紋鋼新國標事宜，受此影響當地調坯軋鋼廠普碳鋼坯需求有所減少，高錳鋼坯需求提升，11月及12月份預計到港進口資源雖有，但整體數量有所減少，故資源趨緊局面增加；二、本月各地趕工期行情較為明顯，帶動需求釋放；三、受國內經濟環境較可，同時環保及產能退出消息彌漫影響，期貨多數時間呈現偏多走勢。利空方面：一、主導地區唐山市場--下游軋鋼企業前半月處于環保停產狀態，需求減弱，廠內庫存增加，這制約了當地鋼坯價格上行空間；二、月底資金壓力突顯，商家出貨回籠資金意愿多顯；三，期貨達到高位后迅速回落，打擊了市場交易心態。數據方面：開工方面：據統計截至11月26日唐山高爐開工率為66.73%較上周降0.86%，較上月降1%，本月去產能及退城搬遷任務繼續執行，其中唐山地區關停的鋼廠有：建龍鋼鐵、榮程鋼鐵、寶泰一座450高爐。另外據悉下月，華西、榮信等鋼企有關停高爐的預期，但還需觀察其實際停產。供需方面：受本月關停鋼廠及部分高爐檢修影響，本月鋼坯日投放量較上月減少，具體來看，本月唐山地區鋼坯投放量日均值為4.56噸，較10月下降7.7%。而本月下游日均需求量為6.35萬噸，較10月增加11.4萬噸。以上數據亦說明了，本月鋼坯供應緊張的局面。庫存方面：據統計，本周全國四大主流城市鋼坯庫存為55.35萬噸周比降15.26萬噸，月比降24.53萬噸；其中唐山地區鋼坯庫存21.33萬噸周比降6.16萬噸，月比降10萬噸，江陰港庫存為32.8萬噸周比降9萬噸，月比降13.8萬噸。進入本月后鋼坯供應缺口凸顯，帶動現貨庫存下降趨勢增加。另外據統計唐山地區下游軋鋼企業廠內鋼坯為46.24萬噸，周比減少11.88萬噸，較上月同期比減少4.84萬噸。上半月軋材企業因停產，導致鋼坯庫存持續呈現增加態勢，前三周庫存一直維持在50W噸以上，而隨著上周解除環保限產，軋鋼企業生產積極性增加，多以消化廠內庫存為主，故**后一周降庫較為明顯。成本方面：目前唐山地區樣本鋼廠鐵水不含稅成本為2430-2550元/噸，與當前普方坯價格3620元/噸相比，鋼廠毛利潤約290-480 元/噸，周比降20元/噸。總結：利多因素：1、唐山地區及周邊長流程鋼企產能置換或退出的工作仍在進行，后期鋼坯供應仍有進一步減少的預期。2、短期空氣質量仍可，暫無環保預警文件，下游或繼續維持高開工。3、供應缺口明顯，降庫趨勢將持續。利空因素：1、12月為本年度**后一個月，還貸壓力加大，后期商家出貨回籠資金局面多明顯。2、天氣越來越冷，終端需求或進一步減少，整體銷售壓力逐漸增加；3、各地疫情零星爆發，或影響一部分需求及交通運輸。短期鋼坯基本面支撐仍強，價格存上行動力，但考慮到一旦期貨盤面趨弱調整，在淡季需求偏弱，下游環保停產等因素影響下，鋼坯沖高或乏力，或將呈現弱調格局。故綜合預計12月份鋼坯市場或呈現震蕩調整的局面，平均價格或略高于11月份。進口礦：本月進口鐵礦石市場呈現先抑后揚態勢，特別是月中期，在鋼材價格快速反彈以及下游需求回升的帶動下，價格出現快速拉漲，港口現貨價格單日漲幅在10-30元/噸，美元現貨單日漲幅在3美元/噸以上，但隨著價格的上漲，需求相對轉弱，導致價格出現震蕩態勢，不過整體價格重心有所上移。此后仍在鋼材價格上漲、下游需求偏強、鋼材庫存下降以及鋼廠利潤得以改善的支撐下，礦價呈現偏強上漲的態勢。成交品種主要集中在主流粉礦，特別是PB粉成交活躍；球團因限產影響也較為活躍，塊礦的成交也有不俗表現。另外，美元現貨價格漲勢好于港口現貨價格，主要是由于集中采購12月初至中旬船期的資源，成交較為活躍，價格上漲明顯；而港口現貨市場資源充裕，雖然成交尚可，但整體價格呈現小幅上漲。截止11月26日，現貨價格指數，即CSI指數，62%遠期現貨指數收于129.5美元/噸，環比上月上漲9.93美元/噸；CSI 62%港口現貨指數收于898元/噸，環比上月上漲30元/噸。港口小幅去庫。截止11月27日，據我網調研統計，全國42個港口庫存1.25億噸，環比上月末下降200萬噸，同比去年同期基本持平。鋼廠對主流中品粉礦的需求較好，整體處于去庫態勢；另外，受限產影響球團礦需求較好，價格較為堅挺，由于烏球和印球資源吃緊，巴球的需求也有所起色，也呈現去庫態勢。由于低品粉礦比較耗焦，面對高企的焦炭價格，整體需求不理想。一直處于低迷的塊礦，本月中下旬在球團價格堅挺的影響下，鋼廠采購塊礦的積極性有所提升。目前資源供應壓力不大。據統計，10月份澳洲發貨量為7766萬噸，環比增加233萬噸，同比大漲711萬噸；發至中國6399萬噸，環比增加188萬噸，同比增加672萬噸；10月份巴西發貨量為3203萬噸，環比下降134萬噸，同比增加100萬噸；發至中國2343萬噸，環比下降365萬噸，同比增加141萬噸，整體來看，澳洲資源供應較為充裕，而且巴西發至中國明顯下滑，考慮到船期，12月份的巴西到港量或將減少。另外，截止11月19日，據統計，澳洲鐵礦石周度發貨量在1650萬噸左右，發至中國的量約在1350萬噸左右的水平，環比10月份均減少150-200萬噸；巴西鐵礦石至中國周度發貨量平均在500萬噸左右的水平，環比10月份減少100萬噸。整體鐵礦石發貨量略有所回落，預計后期資源供應壓力不大。環保限產影響 旬環比產量小降。據中鋼協統計，2020年11月中旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼2113.40萬噸、生鐵1868.69萬噸、鋼材2064.71萬噸。本旬平均日產，粗鋼211.34萬噸，環比下降1.53%、同比增長5.87%；生鐵186.87萬噸，環比下降2.05%、同比增長3.94%；鋼材206.47萬噸，環比增長2.51%、同比增長7.79%。從旬度環比來看，受環保限產的影響，產量有所下降，但仍高于去年同比水平。下游需求起色 鋼材庫存下降。中鋼協數據顯示，11月中旬，20個城市5大品種鋼材社會庫存875萬噸，比上一旬減少128萬噸，下降12.8%；庫存下降幅度呈擴大趨勢，從而支撐了11月份鋼價的走強，鋼廠利潤得到改善，同時對礦價的堅挺形成支撐。后期預測：資源供應階段性減少，后期到港資源供應壓力不大，預計明顯累庫的可能性較小。天氣轉冷，或將抑制鋼材需求，下游開工或將放緩，后期市場需求或將萎縮，鋼材銷售預期偏弱；綜合來看，目前鐵礦石基本面暫無明顯變化，后期市場變數仍將是以鋼材需求為主，進入12月份鋼材需求淡季，市場不確定性將增加，預計12月份進口鐵礦石市場或將弱勢震蕩為主。國產礦：本月國內精粉價格呈上漲趨勢。月初國內精粉價格整體呈下跌趨勢，遼寧本溪、遼陽、朝陽和安徽繁昌，廬江跌幅較大。因為10月澳洲礦石出口量增加，導致港口礦石供應充足，價格預期偏空，導致礦石價格不振。隨后精粉價格開始逐漸企穩，并震蕩上漲，并于近兩周開始加速上漲。上漲主要原因是鋼廠利潤仍處于較好水平，需求方面保持穩中偏強，加之受天氣，檢修等因素影響，國內礦山開工率已經開始走弱，對于國內精粉價格有一定的支撐。遼寧精粉價格上漲5-40元；河北漲7-40元；內蒙古漲10元；山西漲10-30元；安徽漲10-40元；山東漲35-45元；福建漲30元，廣東與上月持平。62%國產礦指數（CSI）顯示本月初指數呈大幅下跌趨勢，隨后于11月中下旬突破月初水平，呈加速上漲趨勢，本周上漲速度增大，加速趕頂。本月指數上漲790-804元，漲14元，漲幅1.77%，對比上月漲幅1元，本月漲幅較大。根據中國鐵精粉產量統計，2020年10月精粉產量為2160.91萬噸，比9月份的2205.21萬噸減少了44.3萬噸，減幅為2.01%。10月份日均產量為69.71萬噸，環比減少3.8萬噸，減幅為5.17%。10月份全國鐵精粉產量同比增加168.51萬噸，增幅為8.46%。10月累計同比增加683.87萬噸，同比增長率為3.39%。產量減少的主要地區是華北地區，主要原因是受到采暖季環保限產影響，鐵精粉需求減少而導致減產。十月份國內鐵礦石原礦產量為7842.14萬噸，比9月份的7348.15增加493.99萬噸，增幅為6.72%。比去年同期減少8.64萬噸，跌幅0.11%。今年1-10月國內原礦產量為71450.50萬噸較去年增加540.35萬噸，漲幅0.76%。據11月16日調研顯示，當前按產能口徑統計，礦山平均開工率61.47%，前值61.84%，環比減少0.37個百分點。本期鐵精粉庫存220.36萬噸，前值240.56萬噸，環比減少20.2萬 噸。開工率減少的原因是唐山環保限產造成精粉需求減少，導致開工積極性下降；部分礦山進行年度檢修。還有北方地區氣候轉冷導致部分地區礦山關停，以及山西代縣原礦資源減少造成精粉原料緊缺。10月、11月全國高爐開工率下跌幅度較小。11月高爐開工率僅下跌0.55%。26日唐山165座高爐中共77座高爐檢修，開工率66.73%周比降0.86%，個數開工率為53.33%周比降1.82%。下月國內精粉價格追隨進口主流礦粉價格呈高位弱勢震蕩趨勢，有下跌可能，跌幅20-35元。12月鋼材銷售預期偏弱，因為明年春節在2月，所以1月應該是鋼廠補庫的時間，12月價格大概率不會像去年12月那樣有所上漲，因為2020年春節在1月份。焦炭：回顧：本月焦炭去產能政策仍繼續執行，供應緊張、鋼廠采購積極，價格持續拉漲。上漲兩輪累計100元/噸。自8月份以來共漲7輪累累計350元/噸。目前山西準一級出廠含稅2050-2100元/噸，唐山準一級到廠2200-2220元/噸。較去年同期上漲400元/噸。本月山西地區繼續執行去產能，河南及河北去產能提前進行。累計淘汰4.3米焦爐1000萬噸左右，新增焦爐較少，投產有限，整體供應縮減明顯。鋼廠錯峰生產限產力度有限，采購正常略有補庫，需求增加，價格持續上漲。供應：焦化廠利潤相對較高，除個別地區環保限產錯峰生產外，其他均維持正常生產。月初山西除去產能影響外，環保錯峰生產導致山西地區開工回落；華東地區開工正常，中南地區去產能及環保開工有所下滑。焦企開工整體持續下降趨勢。本月焦化廠平均開工80.2%較上月下降1.7%。港口現貨資源偏緊，實際成交情況一般，庫存略增，月末焦炭港口庫存236萬噸，較月初略增5萬噸。需求：11月中旬，重點統計鋼鐵企業本旬平均粗鋼日產211.34萬噸，環比下降1.53%、同比增長5.87%；生鐵186.87萬噸，環比下降2.05%、同比增長3.94%。從旬度環比來看，受環保限產的影響，產量有所下降，但仍高于去年同比水平。國內高爐受環保影響略有限產，并未有大面積減產，對焦炭仍有一定需求。本月鋼價拉漲明顯，鋼廠利潤恢復，生產積極性較高。加上焦炭供應偏緊，鋼廠采購相對積極。月末鋼廠焦炭可用天數12.92天，較月初增加0.5天。 盈利：月末焦炭銷售價格漲后持穩，主焦煤價格穩中探漲，生產成本稍穩；化產價格漲跌各現，回收略有增加。目前國內樣本焦化廠平均利潤523元/噸左右，較月初增加93元/噸左右。山西地區利潤550元/噸左右。下周預判：去產能仍將繼續，山西、河北及河南地區仍有淘汰產能任務，供應緊張局面難有緩解；新增產 能釋放有限，供應處于短缺狀態.焦化廠心態較穩，對后市多穩中看漲。鋼廠高爐開工，對焦炭需求有所支撐；冬季天氣、運輸等可變因素太多，鋼廠有計劃補庫，增加庫存。鋼廠焦炭庫存有所增庫，持穩采購居多，心態上不接受漲價。第七輪焦炭漲價相對較難，后期漲價難度再次增加。綜上所述，下月焦炭持穩運行的可能性較大，還需關注去產能的進度及力度。不排除供應持續緊張，焦炭第八輪漲價的可能。焦煤：價格：本月國內煉焦煤價格上漲明顯，主要是供應緊張支撐。主產地安全檢查和環保限產執行力度加強，部分煤礦年底任務完成，以安全生產為主，焦煤供應有所減少。煤企出貨較好，廠內庫存處低位水平。山西臨汾安澤低硫主焦煤上調120元/噸至出廠價1520元/噸，1/3焦煤上調50元至出廠價1100元/噸；柳林低硫主焦煤1400元/噸上漲50元/噸。低硫主焦煤等優質煤種供應緊張，庫存低位，訂單較多，后期仍有上漲預期。配焦煤種近期出貨尚可，個別地區低硫貧瘦煤庫存低，市場成交順暢，個別地區氣煤等煤種資源偏緊，后期或有上調預期。供應：主產地煤企受安全檢查頻繁影響生產受限；同時秋冬季環保政策影響，部分洗煤廠有停產現象，焦煤產量減少，供應緊張。本周洗煤廠開工率環比小幅下降，西北地區因當地焦企庫存較高有少部分限產情況。焦化及煤礦洗煤廠開工波動不大，臨近年底，部分煤礦年度任務完成，原煤產量有不同幅度的降低，疊加原煤價格上漲速度較快，成本壓力仍在，本周開工延續小幅下滑趨勢。本周樣本洗煤廠開工率76.4%較上周下降0.2%庫存：原煤方面，原煤產量減少，洗煤廠采購原煤難度增加，補庫受阻，庫存有所回落。月末原煤庫存394.82萬噸較月初降11.72萬噸。精煤方面，焦炭價格上漲，焦企生產積極，采購補庫積極，精煤庫存有所回落。月末精煤庫存228.97萬噸降低10.53萬噸。需求：焦企短期采購較為積極，焦煤庫存較上周略增，可用天數略有增加。本周焦化廠精煤庫存可用天數17，較上周增加1.45天。進口煤：澳煤通關難度較大，市場暫無成交，澳煤價格暫穩運行，受蒙古疫情影響，口岸通關車量仍處低位，蒙煤價格強勢運行，蒙5精煤主流報價上漲50元/噸至1070-1120元/噸。下周預判：供應方面：后期安檢力度仍較大，煤礦多以保安全為主，煤礦產量仍將減縮；進口煤方面，進口量整體萎縮；整體供應偏緊張。需求方面：焦企在利潤高企支撐下維持高位開工，對焦煤采購積極性較高；短期煉焦煤需求尚可，支撐煉焦煤價格堅挺。綜上所述，下月煉焦煤價格仍保持堅挺運行。廢鋼：本月廢鋼市場震蕩偏強運行月底出現分化。截止11月27日，華東地區市場重廢不含稅2430-2600元/噸較上月同期上漲70元/噸，唐山地區主流重A2810-2860元/噸較上月同期上漲70元/噸，華南地區市場重廢不含稅2490-2540元/噸較上月同期上漲40元/噸。具體來看，月初廢鋼市場延續上月漲勢，華東地區主流鋼廠沙鋼大幅上調100元/噸，漲幅之大超出市場預期，在沙鋼的帶領下，華東地區部分鋼廠跟漲，不過考慮到自身利潤情況，鋼廠跟漲幅度多在50-80元/噸之間。華北地區上調幅度相對較小，主流漲幅多在20-60元/噸之間。華南地區因到貨不佳也多次拉漲吸貨，累計漲幅多在80-120元/噸。西南四川地區也在持穩一個多月后上調掛牌價，漲幅20-60元/噸不等。經過鋼廠拉漲后，廢鋼供貨商出貨積極性較高，月中部分鋼廠在到貨較好的情況下試探性下調，其中日照鋼鐵兩次下調累跌60-90元/噸不等，周邊部分鋼廠跟跌；華南地區鋼廠多下調20-40元/噸，其中以電爐廠居多。華北地區主流鋼廠多下調20-50元/噸。臨近下旬，隨著成材大幅拉漲，廢鋼市場挺價惜售心態漸起，廢鋼跌勢逐漸放緩，部分鋼廠開始拉漲吸貨，漲幅多在20-60元/噸之間。臨近月末，廢鋼市場出現分化，其中廣東、廣西地區鋼廠多打壓廢鋼價格，出現單日內兩次下調的情況，不過下調幅度較小，累計跌幅多在40-60元/噸之間。而華東地區卻表現偏強，其中兩大主流鋼廠日鋼上調50-60元/噸，昨日沙鋼也上調50元/噸。目前廢鋼價格處于年內高位，以沙鋼為例，沙鋼昨日漲后爐料一含稅價在3020元/噸，高于去年高點130元/噸左右。廢鋼供應端來看，近日廢鋼市場恐高情緒漸起，部分廢鋼供貨商心態不穩出貨較積極。不過目前廢鋼市場整體供應仍然緊張，而且天氣愈發寒冷，廢鋼回收加工效率逐漸下降，另外冬季多雨雪和大霧天氣，也對廢鋼的加工和運輸有一定限制。預計12月份廢鋼供給端將呈收縮態勢。從庫存來看，根據我網調研統計，截止2020年11月27日調研統計的31家大中型鋼廠廢鋼庫存為184.28萬噸，較上周五增加1.34萬噸漲幅0.73%，較上月同期增加34.83萬噸漲幅23.30%；平均可用天數12.48天較上周五增加0.33天，較上月同期增加2.7天。近期經過拉漲后，廢鋼價格處于較高水平，廢鋼供貨商多正常操作，鋼廠到貨情況整體較好，部分鋼廠一度出現壓車現象，鋼廠廢鋼庫存得以補充。不過部分鋼廠仍有冬儲備貨需求，對廢鋼價格有一定支撐。從需求端來看，根據調研統計，截止11月27日，31家大中型鋼廠日耗在12.33萬噸，較上周增加0.33萬噸，較上月同期增加0.12萬噸。前期鋼價大幅拉漲，鋼廠利潤明顯上升，鋼廠多積極生產，對廢鋼需求較為強勁。近日成材價格有所回落，鋼廠利潤逐漸被壓縮，目前鋼廠利潤空間仍然尚可，鋼廠生產積極性不減，短期廢鋼需求有支撐。不過隨著下游需求淡季的到來，成材市場有下跌風險，屆時鋼廠利潤將進一步收窄，廢鋼需求難以提升。而且目前廢鋼價格與鐵水成本價差有所擴大，廢鋼性價比逐漸下降，或會抑制廢鋼需求。電爐廠方面，全國電爐個數開工率較上周五上升1.28個百分點至67.31%，電爐產能利用率上升0.51個百分點至64.60%。56家短流程鋼廠電爐個數開工率環比上周上升2.08個百分點至68.75%，產能利用率上升0.87個百分點至61.03%。目前電爐廠利潤尚可，多數都處于盈利狀態，生產較積極，本周中西南地區少數電爐廠有提產操作，福建和河南地區前期檢修的電爐近日復產，電爐產能利用率小幅上升。但隨著成材持續走弱，鋼廠利潤空間將不斷被擠壓。在此情況下，電爐生產壓力將逐漸顯現，繼續提升產量的可能性較小，廢鋼需求也難以繼續增加。綜合來看，廢鋼市場整體持續偏緊，隨著惡劣天氣的增多，將會使廢鋼供應更加緊張。目前鋼廠在利潤空間較好的情況下，生產積極性不減，對廢鋼消耗仍處于較高水平。而且部分鋼廠有冬儲計劃，短期廢鋼需求較為堅挺。但是隨著下游淡季的到來，成材需求將逐漸減弱，成材有回落風險。再加上廢鋼價格處于近幾年高位，若成材繼續下跌，不排除有鋼廠順勢打壓廢鋼價格的可能。所以預計12月廢鋼市場短期高位震蕩調整運行，中下旬有回落的風險，不過在供小于求的支撐下，廢鋼深跌的可能性較小。國際動態：全球粗鋼產量：2020年10月全球64個納入世界鋼鐵協會統計****的粗鋼產量為1.619億噸，同比增長7.0%。亞洲地區，中國10月份的粗鋼產量為9220萬噸，同比增長12.7%；印度10月份的粗鋼產量為910萬噸，同比增長0.9%；日本10月份的粗鋼產量為720萬噸，同比下降11.7%；韓國10月份的粗鋼產量為590萬噸，同比下降1.8%。歐盟地區，德國10月份的粗鋼產量為340萬噸，同比增長3.1%；意大利10月份的粗鋼產量為210萬噸，同比下降4.6%；西班牙10月份的粗鋼產量為110萬噸，同比下降7.7%。北美地區，美國10月份的粗鋼產量為610萬噸，同比下降15.3%。出口市場：目前，國外新冠肺炎疫情形勢仍然十分嚴重，法國、德國等國加大了封鎖力度。11月-12月份Covid-19疫情可能會加快擴散，世界各國經濟將受到較大影響。一方面，經濟活力下降，市場需求下滑；另一方面，企業生產也將有所收緊。但我國產能已經基本恢復，在國際疫情持續的情況下，第四季度鋼材出口有望保持穩定，市場需求仍有所支撐，同比降幅會有所收窄。各地區市場概況：歐洲方面，據報道，包括德國安賽樂米塔爾、塔塔鋼鐵和蒂森克虜伯在內的生產商在2021年****季度訂單售罄后，已基本退出交易市場。上周，安賽樂米塔爾已將北歐熱軋板卷出廠價增長至600歐元/噸。部分小型鋼廠仍可提供明年2月至3月交貨的資源，報價約為580歐元/噸。總體來說，市場依然看漲。東南亞方面，東亞地區熱卷成交價大概在CFR 越南580-590美元/噸，越南臺塑河田鋼鐵因天氣原因導致物流困難而供應量減少，由于供應緊張導致價格飆升。消息人士稱，和發集團已經訂購出了超過18萬噸熱卷貨物，于1月份交貨，但只能供應約9萬噸。這也導致了亞洲的供應緊張。中國鋼廠的報價也達到 FOB 中國590美元/噸。印度方面：印度9月份熱軋板材出口量同比下降20%，至55.0012萬噸，已從疫情暴發以來的高位回落。印度商務部的數據顯示，中國繼續大量采購，9月份進口19.7127萬噸，而去年同期幾乎為零。但是，對越南的出口量下降78%，大約為8萬噸，連續第二個月下降。越南此前是印度板材的****市場，在8月份被中國超越。日本方面：日本鋼鐵生產商新日鐵（Nippon）已提前重啟了位于Muroran(室蘭) 和Kimitsu（君津）的兩座高爐. 隨著兩座高爐的重啟，新日鐵計劃在截至2021年3月31日的下半年財政年度下半年的非合并粗鋼產量將達到1810萬噸. 隨著生產設備的重啟，原料貿易商預計國內對廢鐵的需求將會增長，同時將為海運價格提供支撐。新日鐵高爐的重啟預計將使日本11月的整體粗鋼產量連續第五個月增長。預計在全球鋼材基本面較為強勁的情況下，12月全球鋼材的價格或將保持高位震蕩的狀態。不銹鋼原料：11月份不銹鋼價格走勢出現明顯分化。鎳系不銹鋼價格從年內較高位中幅回落，鉻系不銹鋼價格則繼續強勢上行，保持近6個月上漲態勢。錳系不銹鋼價格穩中走高，保持溫和上揚態勢。無錫市場太鋼產304冷卷月末基價為14500元/噸，較上月末基價下跌850元/噸，跌幅為5.54%。無錫市場太鋼產430冷卷月末基價為8900元/噸，較上月末基價漲400元/噸，漲幅為4.71%。無錫市場聯眾產LH冷卷月末基價為7700元/噸，較上月末基價漲250元/噸，漲幅為3.36%。鎳系不銹鋼原料也呈現走勢分化態勢。電解鎳價格隨國內外鎳期貨價格而動，仍比較強勢。鎳鐵價格則出現明顯回落態勢，主要受鋼廠調降鎳鐵采購價以及鎳礦價格出現松動回落所致。LME鎳價繼續強勢上行，并屢創年內新高，當前價格為16420美元/噸，較上月末收盤價漲1195美元/噸，漲幅為7.82%。高鎳鐵11月末均價約為1075元/鎳，較上月末均價跌160元/鎳，跌幅約為13%。高鎳礦及中鎳礦價格相對穩定，低鎳礦價格出現明顯回落。其它不銹鋼原料價格有漲有跌。高碳鉻鐵價格走低，10月末內蒙烏海高碳鉻鐵均價約為5750元/噸，較上月末均價跌100元/噸，跌幅為1.71%。鉬鐵價格繼續回升，10月末鉬鐵均價約為9.85萬元/噸，較上月末均價漲0.25萬元/噸，漲幅約為2.6%。電解錳價格重新回升，在10600元/噸附近。304不銹廢鋼，月末均價為9250元/噸，較上月末均價大跌550元/噸，跌幅為5.61%。不銹鋼社會庫存：11月底無錫佛山兩地不銹鋼社會庫存量約為52.69萬噸，與上月末庫存量相比，降1.78萬噸。鋼廠產量：11月份30家主要不銹鋼廠計劃產量約為292.5萬噸，繼續保持在高位運行。1-11月份不銹粗鋼產量約為2772萬噸，預計較去年同期增5.9%左右，繼續呈現加速增長態勢。鋼廠價格不同品種漲跌互現。太鋼無錫市場304冷卷日指導價月末為14350元/噸，較上月末日指導價下跌6.82%。太鋼無錫市場430冷卷日指導價月末為8800元/噸，較上月末日指導價漲4.14%。不銹鋼產能擴張。11月17日，中冶京誠與江蘇德龍鎳業有限公司簽訂響水德力新材料有限公司2550mm熱軋加熱爐總承包工程。響水德力新材料有限公司年產450萬噸2550mm熱軋不銹鋼生產線，由江蘇德龍鎳業有限公司投資興建，總投資50億元。**近兩月不銹鋼價格存有一定下行空間。供應方面：20年12月-21年1月，不銹粗鋼產量會適度下降，但幅度不會很大，預計還會在270-280萬噸。需求方面：20年12月-21年1月，不銹鋼主要的下游終端行業的需求大概率會放緩，但不排除受國際新冠疫情反彈影響而出現的“趕工”行情。同時終端行業的但整體盈利能力受限，對不銹鋼的價格變動更為敏感，對不銹鋼材料的采購決策會更加謹慎。原料方面：20年12月-21年1月，鎳系原料價格或仍有一定下行空間，主要源于鎳礦價格的“理性回歸”對鎳鐵價格的影響。總結：鋼廠會根據疲弱的鎳鐵等原料行情，并順勢調降不銹鋼出廠價格。同時，不銹鋼下端對價格的敏感度增加，及鋼廠產量中高位運行抑制不銹鋼社會的回落速度。這些因素都有可能促使不銹鋼市場價格走低。我們預計20年12月-21年1月鎳系不銹鋼價格繼續下跌，鉻系和不銹鋼價格沖高回落，錳系不銹鋼價格穩中走低。