本期觀點:需求降溫 價格趨弱時間：2020-12-7—2020-12-11預警色標：藍色●市場回顧：供求矛盾凸顯，行情震蕩向下；●成本分析：原料繼續沖高，成本支撐強勁；●供需分析：需求持續走弱，庫存降幅收窄；●宏觀分析：年末流動性回籠，資金面偏向收縮。●綜合觀點：受需求季節性下滑影響，本周國內建筑鋼材表觀需求量環比下滑；疊加資源跨區域流動性增強后，規格缺貨現象得到緩解；主要市場建筑鋼價震蕩走低，局部地區跌幅較大。進入十二月后，北方地區停工范圍擴大，更多市場有價無市；而南方地區施工節奏放慢，需求整體呈現跌勢——銷量下降對沖了減產、檢修的利好，預期轉弱推動市場價格走低。據統計數據，本周國內建材庫存繼續下降，但降幅呈現收縮態勢，隨著供需矛盾逐步升級，庫存拐點已經若隱若現。值得注意的是，近期原料走勢十分強勁：廢鋼資源貨緊價揚，焦炭第八輪提漲開啟，進口鐵礦石價格創七年新高——都使得鋼材成本重心不斷上移，讓鋼廠利潤空間被壓縮。總體來看，終端需求降溫已成定局，成材與原料走勢背離，后期國內建筑鋼價格總體趨弱，但短期內不具備全國性大跌的基礎。基于各種因素，我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警：需求降溫，價格趨弱。具體來說，鋼材指數下周將在4240-4340元區間運行。一、行情回顧1、鋼材指數download_img("", "http://pic.96369.net/o_1eomair2f80l197itld5pa39e9.png", "http://www.96369.net/news/541/541372.html", "Array")2、本周上海螺紋鋼價格情況download_img("", "http://pic.96369.net/o_1eomaj848vnen7vpaqmvv1e99.png", "http://www.96369.net/news/541/541372.html", "Array")本周申城建材價格震蕩下行，截至12月4日，指數報在4290，較上周末下調90；而滬上優質盤螺代表規格報價4480元/噸，較上周末下調140元/噸。市場反饋，隨著氣溫快速下降，本地終端需求逐漸轉弱；與此同時，北材南下節奏加快，資源到貨增多，在低價資源沖擊下，市場殺跌情緒蔓延。受這些因素影響，本周申城地區建材價格下跌，其中盤螺級差逐步回歸。據了解，本周建材社會庫存降幅較上周收窄，而鋼廠庫存則出現上升，可見市場供需矛盾逐步升級，庫存拐點或將在近期出現。預計下周申城建材市場將震蕩偏弱運行。3、全國市場方面download_img("", "http://pic.96369.net/o_1eomak0mq3albu6ttu9uiejt9.png", "http://www.96369.net/news/541/541372.html", "Array")根據監控的數據顯示，本周全國大部分地區建材下跌，不同區域跌幅有所差異，具體來看各地表現：北京市場：本周北京市場現貨價格累計跌幅100-120元/噸。現河北鋼鐵HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋4020-4120元/噸，HRB400EФ16mm螺紋4040元/噸左右，HRB400EФ18-22mm大螺紋3740-3760元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報價4010-4050元/噸。本周受季節性終端需求轉弱影響，市場心態不佳，貿易商出貨為主。另外，本周市場到貨情況尚可，前期緊缺的小規格螺紋供應有所緩解，級差逐步縮小；庫存方面，基于終端需求放緩，本地市場庫存由降轉升，本周建材庫存37萬左右，較上周略有上升。考慮到當前市場庫存水平較同期偏高，終端需求萎縮，商家出貨為主，預計下周本地市場仍以偏弱運行為主。杭州市場：本周杭州市場延續下跌，目前沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在4020元/噸，永鋼、中天、申特等同規格資源3980-4020元/噸；永鋼、中天、沙鋼等盤螺價格4480元/噸左右；合格品螺紋售價在3920-3970元/噸，盤螺4100-4150元/噸。周初，終端按需采購，期螺下跌，小廠資源主動降價，大廠資源無奈跟跌；周中，鋼坯和期螺一度上漲，市場成交依舊疲軟，多數商家持穩觀望；臨近周末，需求有所恢復，市場報價跌后暫穩。庫存方面，本周杭州螺紋鋼庫存量32.9萬噸，周環比下降4萬噸。目前杭州市場需求尚可，到貨量正常，預計下周行情低位整理。廣州市場：本周廣州市場建材價格小幅下跌，現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在4330元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在4290-4330元/噸；韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格4470-4530元/噸；廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價4380-4490元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4360-4410元/噸。據市場反饋，本周外圍市場跌價范圍擴大，本地主導鋼廠價格漲跌不一，經銷商心態趨于悲觀，市場報價下調為主，但因本地需求不錯，整體跌幅不算太大。庫存方面，本周廣州樣本倉庫建材存量為95.69萬噸，較上周（106.88萬噸）減少11.19萬噸，較上年同期（64.19萬噸）增加31.5萬噸。其中，螺紋鋼庫存64.66萬噸，較上周（70.45萬噸）減少5.79萬噸，線材和盤螺庫存31.03萬噸，較上周（36.43萬噸）減少5.4萬噸。目前廣州市場庫存處于下降通道，主導鋼廠無意大幅降價，加之天氣適合施工，下游需求具有韌性，預計下周廣州市場價格或窄幅震蕩。二、成本分析1、本周鋼廠調價download_img("", "http://pic.96369.net/o_1eomakst5apq3bc1tjt1hk8lo9.png", "http://www.96369.net/news/541/541372.html", "Array")本周國內各地區主導鋼廠出廠價格以下調為主，部分廠家跌幅較大；由于資源跨區域分流節奏加快，局部地區盤螺級差大幅收縮。2、原材料download_img("", "http://pic.96369.net/o_1eomalv0seps13ai16kt2llk9n9.png", "http://www.96369.net/news/541/541372.html", "Array")本周國內原料價格漲跌互現，其中鐵精粉小幅上行、鋼坯震蕩回調，焦炭和廢鋼價格則暫時持穩，具體來看：鋼坯市場：本周國內鋼坯價格震蕩下跌。下游軋鋼企業成交顯分化，窄帶成交尚可，型鋼市場偏弱。同時，受天然氣價格上調影響，軋制成本上升，部分廠家迫于利潤以及廠庫壓力停產檢修。鋼坯市場成交受原料、期貨等價格波動影響明顯，交易未能持續放量。不過，當前鋼坯低供應、低庫存，對價格有托底支撐，預計下周國內鋼坯行情以窄幅震蕩為主。焦炭市場：本周國內焦炭市場偏強運行，焦企開啟第八輪提漲，漲幅50元/噸。當前焦炭企業在高利潤下滿負荷運作，廠內庫存較低，受山西、河南、河北淘汰落實產能嚴格推進等影響，當前焦炭供應緊張局面進一步加劇，市場看漲情緒高漲。鋼廠對原料焦炭補庫積極，考慮到后續天氣影響，鋼廠補貨積極性較高。據悉，山東鋼企已經接受焦炭第八輪漲價。考慮到短期內焦炭供應狀況難以改觀，預計焦炭市場第八輪提漲將逐步落實。廢鋼市場：本周，受原料成本持續拉升影響，廢鋼需求高位不減，國內廢鋼市場整體偏強運行。當前廢鋼價格處于歷史高位，鋼坯及建材價格回調制約廢鋼價格繼續上漲空間，但考慮到鐵水成本持續拉升及廢鋼供需依舊偏緊等因素，預計下周廢鋼市場維持高位運行。鐵礦石市場：本周進口礦大幅上漲，截止12月3日，普氏62%鐵礦石指數為137.8美元/噸，周環比上漲7.85美元/噸，創7年來價格新高。從需求來看，國內鋼企普遍盈利，卷板訂單飽滿，鋼廠更多采購球團以及中高品位粉礦，低品礦需求欠佳，高低品位礦價差進一步擴大。因鋼廠積極補貨，現主要港口鐵礦石庫存均有下降。總體來看，新投產高爐較多，鋼企對高品位礦粉需求量更大，預計下周鐵礦石價格或維持高位。海運市場：12月3日，波羅的海干散貨運價指數（BDI）收報1189點，較上周同期下跌30點，跌幅2.46%。11月27日，上海航運交易所發布的中國沿海（散貨）綜合運價指數報收1158.57點，較11月20日上調3.3%。12月3日，上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收997.22點；秦皇島-上海（4-5萬dwt）航線運價為40.2元/噸；秦皇島-廣州（6-7萬dwt）航線運價為46.5元/噸。12月1日，沿海金屬礦石貨種運價指數報收920.31點。預計下周BDI指數將窄幅震蕩。三、供給和需求分析跟蹤的數據顯示，本周國內終端需求繼續回落，其中北方地區降幅明顯，南方地區也呈現一定程度的下降。以上海市場為例：周一，需求不暢，成交不旺；周二，市場心態不佳，成交稀少；周三，價格弱穩，出貨低位；周四價格大跌，出貨一般；周五，備貨需求不足，成交沒有放大。總體來看，進入十二月后，需求端季節性下滑，而商家對于后市判斷較為謹慎，當前價格沒有冬儲意愿。download_img("", "http://pic.96369.net/o_1eomamo0u163q68p16aa1v7186e9.png", "http://www.96369.net/news/541/541372.html", "Array")從庫存情況來看，本周滬市螺紋鋼庫存23.66萬噸，環比上周下降0.31萬噸；從全國庫存統計來看，主要城市螺紋鋼庫存環比下降24.15萬噸，線材庫存環比上周下降7.31萬噸。本周國內建材社會庫存下降，降幅環比收窄，而鋼廠庫存則出現回升。按此趨勢，只要供求關系進一步惡化，庫存拐點或將在12月中旬出現，屆時對現貨價格還會有負面影響。download_img("", "http://pic.96369.net/o_1eomao2fb1dbl1idr1qqs1i491jqg9.png", "http://www.96369.net/news/541/541372.html", "Array")四、宏觀方面1、11月下旬重點鋼企粗鋼日均產量210.57萬噸據中鋼協數據，2020年11月下旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼2105.73萬噸、生鐵1843.67萬噸、鋼材2135.73萬噸、焦炭342.42萬噸。本旬平均日產，粗鋼210.57萬噸，環比下降0.36%、同比增長7.18%；生鐵184.37萬噸，環比下降1.34%、同比增長5.03%；鋼材213.57萬噸，環比增長3.44%、同比增長9.08%。2、鐵礦刷出七年來高位近期新投產高爐較多，刺激礦石期貨走強，鋼企青睞高品礦，疊加中間商挺價，帶動進口礦價刷出7年來價格新高。12月1日，62%鐵礦品位的指數達到133.05美元/噸，較今年1月初上漲約42.76%，并創下2014年1月以來價格新高。3、多地交通強國建設試點方案獲批據媒體報道，從交通運輸部獲悉，近期交通運輸部批復上海市、廣東省、福建省、江西省、安徽省等多個交通強國建設試點實施方案，一批重大工程將加速推進。交通強國建設安徽省試點任務要點提出，建設“快進”和“慢游”交通基礎設施網，打造高速公路旅游通道，加強干線公路與景區連通公路的建設。五、綜合觀點受需求季節性下滑影響，本周國內建筑鋼材表觀需求量環比下滑；疊加資源跨區域流動性增強后，規格缺貨現象得到緩解；主要市場建筑鋼價震蕩走低，局部地區跌幅較大。進入十二月后，北方地區停工范圍擴大，更多市場有價無市；而南方地區施工節奏放慢，需求整體呈現跌勢——銷量下降對沖了減產、檢修的利好，預期轉弱推動市場價格走低。據統計數據，本周國內建材庫存繼續下降，但降幅呈現收縮態勢，隨著供需矛盾逐步升級，庫存拐點已經若隱若現。值得注意的是，近期原料走勢十分強勁：廢鋼資源貨緊價揚，焦炭第八輪提漲開啟，進口鐵礦石價格創七年新高——都使得鋼材成本重心不斷上移，讓鋼廠利潤空間被壓縮。總體來看，終端需求降溫已成定局，成材與原料走勢背離，后期國內建筑鋼價格總體趨弱，但短期內不具備全國性大跌的基礎。基于各種因素，我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警：需求降溫，價格趨弱。具體來說，鋼材指數下周將在4240-4340元區間運行。[文]特邀撰稿人2020/12/4