本周（11月30日—12月4日），鋼材指數收在4290元/噸，周環比下跌90元。現貨交易平臺監測的數據顯示，截止12月4日，全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為4168元/噸，周環比下跌56元/噸；高線HPB300φ6.5mm為4385元/噸，周環比下跌68元/噸。本周，鋼材指數跌幅高于全國市場均價跌幅，主要原因是華東市場跌幅較大。 download_img("", "http://pic.96369.net/o_1eomfkj4rv9u1uv81llha4ve339.png", "http://www.96369.net/news/541/541377.html", "Array") 本期，全國主要市場建筑鋼材價格下跌，其中，東北、西北、華南等地降幅較小，華北和華東市場跌幅較大。本期鋼材指數下跌，成本指數上揚，鋼廠利潤空間被壓縮；本周螺紋鋼期貨震幅不大，與現貨形成一定背離。期貨方面，本期黑色系表現強勢：鐵礦石創下新高，焦炭震蕩上行，熱卷漲勢不減，螺紋鋼區間波動。其中，熱卷2101合約周五夜盤收4273元，較上周五夜盤上漲118元/噸；螺紋鋼RB2101合約周五夜盤收在3905元/噸，較上周五夜盤下跌12元/噸。從全周走勢情況看，原料端（鐵礦和焦炭）繼續領漲，成材端（螺紋和熱卷）強弱分化。回首本期，宏觀面消息平靜，原料價格一路走高，螺紋現貨繼續回調，當前行業面出現什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看現貨交易平臺所監控到的相關庫存數據，再具體分析。二、上海市場分析download_img("", "http://pic.96369.net/o_1eomfkvj1qkv1g8ot161oe8o69.png", "http://www.96369.net/news/541/541377.html", "Array")download_img("", "http://pic.96369.net/o_1eomfl71mha61q94fb61no3jai9.png", "http://www.96369.net/news/541/541377.html", "Array")據綜合庫存監測數據顯示：截至12月4日，滬市螺紋鋼庫存總量為23.66萬噸，較上周減少0.31萬噸，降幅為1.29%，這是上海地區庫存連續第八周下降，降幅環比前期明顯收縮；目前庫存量較上年同期（12月5日的14.41萬噸）增加9.25萬噸，增幅為64.91%。本期，上海地區價格下跌，周邊市場普跌，終端采購量更少，所以庫存降幅不明顯。本期，監測的滬市線螺周終端采購量為2.37萬噸，環比上周減少11.57%，這也是終端采購量連續第三周環比下降，主要原因是需求季節性回落。從歷史數據看，本期終端采購量偏低，預計后期很難反轉。本期鋼材指數下跌，市場價格普跌：周一，持平等待；周二，小幅下跌；周三，大幅走低；周四，先穩后落；周五，低位求穩。當下上海市場現狀是：社會庫存下降不多，終端需求下滑明顯；期貨市場仍有反復，商家心態不太樂觀。目前市場行情處于調整階段，預計下周鋼材指數窄幅波動。二、庫存總結分析download_img("", "http://pic.96369.net/o_1eomflir9o6q16tk16d51ni1q7l9.png", "http://www.96369.net/news/541/541377.html", "Array")download_img("", "http://pic.96369.net/o_1eomflqqq1tl91eqt1fknnnikrb9.png", "http://www.96369.net/news/541/541377.html", "Array")本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為947.95萬噸，較上周減少50.68萬噸，減幅為5.07%。這是全國樣本倉庫鋼材庫存總量連續第八周回落，降幅進一步收窄。主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫存量為428.64萬噸，環比上周減少24.15萬噸，減幅為5.33%；線盤總庫存量為86.44萬噸，環比上周減少7.31萬噸，減幅為7.8%；熱軋卷板庫存量為218.17萬噸，環比上周減少15.22萬噸，減幅為6.52%；冷軋卷板庫存量為105.28萬噸，環比上周減少2.4萬噸，減幅為2.23%；中厚板庫存量為109.42噸，環比上周減少1.09萬噸，減幅為0.99%。據歷史數據，當前庫存總量較上年同期（2019年12月5日的763.96噸）增加183.99萬噸，增幅為24.08%，分品種看，本期五大鋼材品種庫存均有下降。本期，全國主要樣本倉庫中，不同地區庫存呈現分化，其中，東北、西北資源分流，本地庫存變化不大；華北需求轉淡，局部庫存回升；華中、華東交易偏少，庫存降幅不一；華南和西南需求不錯，庫存整體下降。單從庫存變化情況看，短期內建筑鋼價很難大幅回漲。本周，華東區域價格下跌：山東、上海和浙江等地跌幅****，福建市場跌幅**小。截至周五，以螺紋鋼為例，安徽和江蘇市場價格****（4080元），山東市場價格****（3880元）。以各地優質品為參照物，目前華東市場螺紋鋼主流價格區間在3880-4080元/噸，周環比走低70-150元/噸。本期，影響市場走勢的行業資訊主要有（以時間先后排序）：11月中國制造業PMI為52.1%11月份，中國制造業采購經理指數（PMI）為52.1%，比上月上升0.7個百分點，連續9個月位于臨界點以上，表明制造業恢復性增長有所加快。11月鋼鐵業PMI指數為49.3%中國2020年11月鋼鐵業PMI指數為49.3%，環比上升3.5個百分點。分項指數顯示，鋼材需求有所回升，鋼廠生產較快增長，去庫速度明顯加快，原材料成本再度上升。預計12月份，鋼材需求將趨于減弱，鋼廠生產有所下滑。發改委綜合司持續加強重點行業經濟形勢分析11月份，發改委綜合司加強與鋼鐵、機械、汽車、輕工、紡織等重點行業協會的聯系，創新完善行業協會溝通交流機制，不斷加強重點行業經濟形勢分析研判。大家一致認為，當前工業增加值保持平穩較快增長，多數產品和行業生產持續改善，下一步，要按照以構建國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局要求，進一步深化“放管服”改革，穩定產業鏈供應鏈，不斷激發市場主體活力，持續鞏固工業經濟恢復向好態勢。專家預計明年新增專項債規模趨穩Wind數據顯示，11月地方政府共發行債券1383.64億元，均為再融資債券，無新增債券發行。其中，發行再融資一般債券892.86億元，專項債券490.78億元。根據各地陸續披露的12月政府債券發行安排公告，浙江、陜西、上海、山西均計劃發行一定量的新增專項債券，合計發行規模295.9億元。專家認為，由于經濟恢復勢頭良好，明年新增專項債發行規模或不再增加。中指院：11月百城新建住宅平均價格同比上漲3.63%中國指數研究院1日發布的**新報告顯示，2020年11月，全國100個城市新建住宅平均價格為15755元/平方米，環比上漲0.32%，漲幅較上月收窄0.08個百分點。同比來看，全國100個城市新建住宅平均價格較去年同期上漲3.63%，漲幅較上月擴大0.11個百分點。今年地方債發行規模創新高統計發現，截至11月30日，今年地方債合計發行6.26萬億。加上注資中小銀行的2000億專項債即將發行，全年地方債發行規模有望達到6.5萬億。今年地方債額度大幅增長后，地方政府債務率已接近紅線，后續大幅增長的空間壓縮。前10月“兩新一重”PPP投資已超1.2萬億元今年超3萬億元新增專項債中也有相當比例用于支持“兩新一重”項目。從全國PPP綜合信息平臺獲悉，1至10月“兩新一重”新入庫項目投資額12667億元，占同期全部新入庫項目投資額的86.6%；簽約落地項目投資額、開工建設項目投資額分別達9191億元、6850億元。中鋼協：明年鋼價小幅高于今年近日，在第十六屆中國鋼鐵產業鏈市場峰會上，中鋼協副會長兼秘書長屈秀麗表示，2021年鋼鐵行業市場仍將較為穩定，鋼價或小幅高于2020年。雖然已經入冬，但總體來看，鋼鐵行業形勢仍保持穩定。屈秀麗表示，從生產形勢來看，2020年鋼鐵行業形勢較好，中鋼協測算，今年粗鋼產量將突破10億噸，比去年增長約5%。積極財政政策或回歸常態 明年赤字率降至3%左右多位專家對****財經分析，從當前的經濟社會形勢來看，2021年財政政策不會延續今年的應急、非常態策略，財政政策將回歸正常化。財政政策積極取向依然保持不變，但力度較今年會有所降低：不會再發行抗疫特別國債；在繼續實施好現有的減稅降費政策下，不會出臺新的大規模減稅降費新政；財政赤字率從今年的3.6%以上降至3%左右。地方政府專項債券規模也會低于今年的3.75萬億元，可能在3萬億元左右。淡水河谷：未來鐵礦石生產將受需求推動12月2日晚，淡水河谷下調了今年的產量預期，并發布了2021年的產量預測。淡水河谷表示，目前預計今年的產量將在3億至3.05億噸之間，而此前的目標是3.1億噸。淡水河谷表示,未來的鐵礦石生產將受到需求的推動。中國汽車流通協會：汽車消費恢復預期從整體汽車市場運行情況來看，隨著國內疫情影響消除，海外疫情形勢趨緩，進出口貿易回穩，宏觀經濟快速恢復，消費信心加強，且在年末旺銷的驅動下，整體乘用車市場預期11-12月市場零售將繼續實現理想的增長央行本周連續投放流動性本周五，央行為維護銀行體系流動性合理充裕，投放了7天期逆回購100億元，利率維持2.2%不變。五天連續不間斷地開展逆回購操作疊加周一的MLF投放，至此，央行本周向市場投放資金總計4000億元，凈回籠資金300億元，基本完成對沖。展望下周，12月6日的MLF3000億元到期順延至12月7日，加上下周7天期的逆回購到期，總計將回籠資金5000億元。中汽協：11月汽車行業銷量預估完成273.3萬輛 環比增長6.2%根據中國汽車工業協會統計的重點企業旬報情況預估，11月汽車行業銷量預估完成273.3萬輛，環比增長6.2%，同比增長11.1%；細分車型來看，乘用車銷量同比增長9.3%，商用車銷量同比增長14.2%。1-11月，汽車行業累計銷量預估完成2243萬輛，同比下降3%；細分車型來看，乘用車銷量同比下降7.8%，商用車銷量同比增長20.2%中鋼協：11月下旬粗鋼日均產量210.57萬噸據中鋼協數據，2020年11月下旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼2105.73萬噸、生鐵1843.67萬噸、鋼材2135.73萬噸、焦炭342.42萬噸。本旬平均日產，粗鋼210.57萬噸，環比下降0.36%、同比增長7.18%；生鐵184.37萬噸，環比下降1.34%、同比增長5.03%；鋼材213.57萬噸，環比增長3.44%、同比增長9.08%。1-10月鋼鐵行業運行情況鋼鐵產量保持增長，全國生鐵、粗鋼、鋼材產量分別為7.4億噸、8.7億噸和10.8億噸，同比增長4.3%、5.5%和6.5%；經濟效益持續好轉，中國鋼鐵工業協會重點統計鋼鐵企業實現銷售收入3.8萬億元，同比增長7.2%；實現利潤1585億元，同比下降4.5%，降幅較1-9月收窄4.9個百分點。本周，宏觀面消息偏向中性，利好體現在：1、疫情影響逐步消化，制造業PMI持續回升；2、央行連續投放流動性，基本對沖資金回籠；3、發改委加強經濟形勢分析，鞏固工業經濟恢復向好態勢；4、地方債發行規模創新高，“兩新一重”投資穩步增長；5、消費信心不斷加強，汽車銷量同比增長；6、房地產行業韌性較強，11月百城新房均價環比和同比均上漲。利空表現在：1、經濟恢復勢頭良好，積極財政政策或將回歸常態；2、明年財政赤字率會有調降，新增專項債發行規模難有增加；3、高層重申“房住不炒”，房地產投資增速受限。從行業面看，鋼鐵生產形勢較好：預計今年國內粗鋼產量將突破10億噸，11月份鋼鐵PMI指數為49.3%，環比上升3.5個百分點，分項指標顯示，下游需求有所回升，鋼廠生產較快增長，去庫速度明顯加快。從前10月份的運行情況看，全國生鐵、粗鋼、鋼材產量同比均有提升，雖然原材料成本不斷上升，但行業效益持續好轉，重點統計鋼鐵企業銷售收入同比增長，實現利潤環比回升。根據中鋼協的預判，2021年鋼鐵行業市場仍將較為穩定，鋼價或小幅高于今年——不過，在高強度生產的現狀下，指望進口鐵礦石價格大幅下跌比較困難。回首本周，現貨繼續下跌，期貨波動不大，需求繼續下滑，鋼廠被迫跟進。從行情走勢看，全國各地跌幅并不一致：東北、西北需求受限，穩中回落；華北廠家讓步，普遍下調；華東、華中成交趨淡，跌幅更大；華南、西南需求尚可，跌幅較小。總體來看，北方市場價跌量減，南方市場需求分化，其他地區順勢跟隨；從實際交易情況看，終端需求整體下滑，中間需求駐足觀望，部分鋼廠出貨受阻。期貨影響心態，現貨交易不熱，高價加速補跌，鋼廠隨行就市，這是本周市場的主要特色；接下來，預計終端需求很難反轉，中間需求偏向謹慎，但價格下跌釋放了一些恐慌情緒，在成本的”支撐“下，在廠家的“維護”下，市場缺少持續大跌的動力，可能在“修復”過程中呈現一定的反復，不同市場也會有差異。對于上海地區而言，市場行情處于彷徨階段：期貨區間震蕩，現貨需求更弱，廠家被動跟跌，商家預期謹慎。當前的利好因素主要有：原料成本更強，降價釋放風險；利空因素主要是：銷量難以放大，中間需求觀望。筆者以為，本周鋼價繼續下跌，是對前期瘋狂拉漲的修正，需求和預期雙雙走弱起到了推動作用，預計下周上海市場價格跌勢放緩，調整為主。期間需要關注的是：期貨的變動，庫存的變化，成交的冷暖。[文]特邀評論員希瑪拉亞峰